出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/李高

隨著商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)入存量運營時代，頭部商管企業(yè)的年度開業(yè)計劃再度成為行業(yè)焦點。作為目前市場在營商業(yè)項目規(guī)模最大的企業(yè)，珠海萬達(dá)商管的拓展計劃尤為值得關(guān)注。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計，2026年，珠海萬達(dá)商管預(yù)計新開19座萬達(dá)廣場，覆蓋全國17個城市，總商業(yè)建筑面積超220萬平方米。整體上看，從區(qū)域分布、物業(yè)類型到運營模式，新一輪開業(yè)計劃既延續(xù)了珠海萬達(dá)商管近年來的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，也進(jìn)一步強(qiáng)化了對三四線城市及縣域市場的深度滲透，為行業(yè)復(fù)蘇與商業(yè)升級提供了重要參考。

01

2026年擬開19座萬達(dá)廣場

根據(jù)統(tǒng)計的結(jié)果，2026年擬開業(yè)的19座萬達(dá)廣場分布于華東、華中、華南、西南、華北、東北及西北等多個區(qū)域，項目能級涵蓋區(qū)域型購物中心、社區(qū)型商業(yè)及存量改造項目，形成“核心城市標(biāo)桿+下沉市場深耕”的雙輪布局。

其中，華東地區(qū)依舊是重點布局區(qū)域，擬開業(yè)項目數(shù)量領(lǐng)先，包括上饒廣豐萬達(dá)廣場、南通海門港萬達(dá)廣場、馬鞍山和縣萬達(dá)廣場、杭州翎湖萬達(dá)廣場、金華婺城萬達(dá)廣場、棗莊萬達(dá)廣場、舟山臨城萬達(dá)廣場、青島錦安路萬達(dá)廣場、安慶經(jīng)開萬達(dá)廣場、阜陽臨泉萬達(dá)廣場、六安裕安萬達(dá)廣場、撫州高新萬達(dá)廣場等12個項目，萬達(dá)商管在持續(xù)鞏固長三角及山東半島商業(yè)優(yōu)勢。

華南地區(qū)則以佛山長華萬達(dá)廣場為代表，項目體量達(dá)20萬平方米，成為2026年擬開業(yè)項目中規(guī)模最大的單體項目，將進(jìn)一步強(qiáng)化萬達(dá)在粵港澳大灣區(qū)的商業(yè)影響力。

華中、西南、華北、東北及西北區(qū)域同樣實現(xiàn)多點突破。株洲神農(nóng)萬達(dá)廣場B館、邵陽雙清萬達(dá)廣場落地湖南；呂梁萬達(dá)廣場、臨汾恒安萬達(dá)廣場進(jìn)入山西；呼倫貝爾海拉爾萬達(dá)廣場填補(bǔ)內(nèi)蒙古區(qū)域商業(yè)空白；慶陽西峰萬達(dá)廣場則成為萬達(dá)在甘肅布局的重要一子。

整體來看，2026年萬達(dá)擬開業(yè)項目既覆蓋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，也深度下沉至人口大縣、區(qū)域中心城市，商業(yè)覆蓋能力持續(xù)增強(qiáng)。

從項目體量來看，19座項目呈現(xiàn)梯度分布。佛山長華萬達(dá)廣場、株洲神農(nóng)萬達(dá)廣場B館、撫州高新萬達(dá)廣場建筑面積均超過15萬平方米，屬于區(qū)域標(biāo)桿型項目；多數(shù)項目體量介于10萬~15萬平方米，適配地級市消費需求；部分縣域及社區(qū)型項目控制在7萬~10萬平方米，更加靈活高效，符合當(dāng)下商業(yè)“小而美、精而�！钡陌l(fā)展趨勢。

02

輕資產(chǎn)及存量改造成重要增量

值得注意的是，在2026年擬開業(yè)項目中，存量改造項目占比繼續(xù)提升，成為珠海萬達(dá)商管輕資產(chǎn)模式的重要體現(xiàn)。

杭州翎湖萬達(dá)廣場由原澤懷廣場改造而來；邵陽雙清萬達(dá)廣場前身為卓嵩悅城，通過萬達(dá)品牌輸出、招商重構(gòu)、運營升級與場景煥新，實現(xiàn)存量商業(yè)資產(chǎn)價值重塑。

近年來，全國多地存量商業(yè)面臨客流下滑、品牌老化、運營乏力等問題，而萬達(dá)憑借成熟的招商體系、數(shù)字化運營能力和品牌號召力，成為存量盤活的重要合作方。從2025年已開業(yè)項目來看，寧波姜山萬達(dá)廣場、紹興濱海萬達(dá)廣場、金華金甌萬達(dá)廣場、三明尤溪萬達(dá)廣場等均由存量商業(yè)改造而成，多數(shù)項目開業(yè)后客流與銷售表現(xiàn)顯著提升，成為區(qū)域商業(yè)復(fù)蘇的標(biāo)志性項目。

進(jìn)入2026年，萬達(dá)商管繼續(xù)將存量改造作為重要增長路徑。一方面，通過標(biāo)準(zhǔn)化改造流程快速提升物業(yè)品質(zhì)，縮短開業(yè)周期；另一方面，依托萬達(dá)影院、寶貝王、大玩家等主力店資源，以及超市、服飾、餐飲、親子等全業(yè)態(tài)品牌庫，快速實現(xiàn)滿鋪開業(yè)，大幅降低業(yè)主投資風(fēng)險。這種“品牌+運營+數(shù)字化”的輕資產(chǎn)模式，不僅降低了自身擴(kuò)張成本，也為行業(yè)盤活存量資產(chǎn)提供了可復(fù)制的范本。

03

從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量運營

聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計了珠海萬達(dá)商管2016年至2026年的開業(yè)情況后發(fā)現(xiàn)，2026年或?qū)⑹瞧?0年來開業(yè)數(shù)量最低的一年，也意味著珠海萬達(dá)商管正由規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量運營。

萬達(dá)廣場的開業(yè)歷程，也可清晰映射出中國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的整體轉(zhuǎn)型軌跡。

2016~2022年，萬達(dá)廣場處于高速擴(kuò)張期，年開業(yè)數(shù)量長期保持在40家以上，重資產(chǎn)開發(fā)與全國化布局同步推進(jìn)。

2023年之后，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整階段，疊加市場環(huán)境變化，珠海萬達(dá)商管主動放緩擴(kuò)張速度，更加注重項目質(zhì)量、運營效率與資產(chǎn)回報。

2023年開業(yè)29座，2024年開業(yè)25座，2025年開業(yè)20座，2026年計劃開業(yè)19座，開業(yè)數(shù)量逐年趨于平穩(wěn)，標(biāo)志著企業(yè)從“規(guī)模優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先”。與此同時，輕資產(chǎn)占比大幅提升、存量改造項目增多、下沉市場比重加大，成為新階段的顯著特征。

這種戰(zhàn)略調(diào)整，既是應(yīng)對行業(yè)周期的主動選擇，也是商業(yè)地產(chǎn)回歸運營本質(zhì)的必然結(jié)果。對于萬達(dá)而言，穩(wěn)定的開業(yè)節(jié)奏有利于保持品牌聲量與市場份額，同時避免過度擴(kuò)張帶來的運營壓力，實現(xiàn)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

04

持續(xù)瘦身以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

“由重轉(zhuǎn)輕”也體現(xiàn)在持續(xù)出售資產(chǎn)的動作上。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2023年至今至少有94個萬達(dá)廣場被出售。2026年開年以來，包括常德萬達(dá)廣場、常州新北萬達(dá)廣場、遂寧萬達(dá)廣場、上海顓橋萬達(dá)廣場、佛山桂城萬達(dá)廣場等多個萬達(dá)廣場被出售。

業(yè)內(nèi)人士分析，萬達(dá)持續(xù)退出資產(chǎn)經(jīng)營，是其輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的必然舉措，也是應(yīng)對債務(wù)壓力的無奈之舉。通過剝離重資產(chǎn)，萬達(dá)可集中精力聚焦商業(yè)運營核心業(yè)務(wù)，提升運營效率與品牌溢價，而接盤方則可借助萬達(dá)廣場的區(qū)位優(yōu)勢與客流基礎(chǔ)，結(jié)合自身資源進(jìn)行盤活升級。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，珠海萬達(dá)商管有息負(fù)債高達(dá)1375億元，規(guī)模處于行業(yè)高位；而2023~2025年期間通過出售資產(chǎn)累計回籠超500億元，資金優(yōu)先用于償還到期債券、兌付利息，直接避免了債務(wù)違約，保住了企業(yè)的信用評級，為后續(xù)運營贏得緩沖期。

大規(guī)模萬達(dá)廣場出售，本質(zhì)是企業(yè)在債務(wù)壓力下，主動推進(jìn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、紓解流動性風(fēng)險的戰(zhàn)略選擇。通過“售管分離”模式，萬達(dá)既快速回籠資金償還債務(wù)，又保留了核心運營能力，徹底從“重資產(chǎn)開發(fā)商”轉(zhuǎn)型為“輕資產(chǎn)商管服務(wù)商”，不僅化解了自身債務(wù)危機(jī)，更引領(lǐng)了商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)“資管分離”的轉(zhuǎn)型趨勢，為存量時代的行業(yè)發(fā)展提供了重要范本。

05

萬達(dá)繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)規(guī)模

盡管開業(yè)數(shù)量逐年遞減，但從現(xiàn)有經(jīng)營規(guī)模上看，珠海萬達(dá)商管依然是最大的。截至2026年4月，全國在營萬達(dá)廣場總數(shù)達(dá)529座，覆蓋220+個城市，管理面積約7100萬平方米。

同時，伴隨著2026年19座新萬達(dá)廣場的落地，萬達(dá)商管將在多個層面推動區(qū)域商業(yè)發(fā)展。

首先，新項目將帶動城市商業(yè)能級提升，尤其在下沉市場。萬達(dá)廣場往往成為城市新地標(biāo)、消費新中心，促進(jìn)消費回流、提升城市活力。

其次，存量改造項目將推動區(qū)域商業(yè)更新，改善商業(yè)環(huán)境，盤活閑置物業(yè)，減少資源浪費，助力城市更新。

最后，萬達(dá)在運營中持續(xù)強(qiáng)化體驗業(yè)態(tài)、數(shù)字化服務(wù)、場景化營銷，推動購物中心從“賣商品”向“賣生活方式”轉(zhuǎn)型，提升消費者粘性。

長期來看，隨著輕資產(chǎn)模式成熟、運營能力持續(xù)強(qiáng)化，珠海萬達(dá)商管在商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固。未來，隨著更多項目順利開業(yè)，珠海萬達(dá)商管將為消費者帶來更優(yōu)質(zhì)、更豐富的消費體驗。

聯(lián)商網(wǎng)還將陸續(xù)推出標(biāo)桿商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)2026年拓展計劃專題，敬請關(guān)注。