出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/蔡建楨

亞馬遜正式超越沃爾瑪，成為全球銷售額最高的企業(yè)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月19日，沃爾瑪公布2026財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)和全年業(yè)績(jī)，截至1月31日的12個(gè)月銷售額為7132億美元（約合人民幣4.93萬億元），同比增長(zhǎng)4.7%；全年調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為311億美元（約合人民幣2148.61億元），同比增長(zhǎng)5.4%。而以12月為財(cái)年截止月的亞馬遜本月早些時(shí)候公布的2025年銷售額達(dá)7170億美元（約合人民幣4.95萬億元），以38億美元（約合人民幣262.53億元）的差距反超沃爾瑪。

此前，憑借遍布全球的實(shí)體門店網(wǎng)絡(luò)和低價(jià)策略，沃爾瑪已連續(xù)13年穩(wěn)居全球營(yíng)收冠軍，過去20年間，沃爾瑪?shù)臓I(yíng)收規(guī)模已增長(zhǎng)逾一倍。而亞馬遜憑借電商生態(tài)的持續(xù)擴(kuò)張，疊加云計(jì)算等業(yè)務(wù)的穩(wěn)定貢獻(xiàn)，逐步縮小差距并實(shí)現(xiàn)超越。

不過，兩家公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成差異顯著，沃爾瑪?shù)氖杖虢^大部分來自實(shí)體零售和食品雜貨銷售，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)每4美元（約合人民幣27.63元）的雜貨消費(fèi)中就有1美元（約合人民幣6.91元）流向沃爾瑪門店；亞馬遜則構(gòu)建了涵蓋電商、云計(jì)算、數(shù)字廣告、流媒體等在內(nèi)的多元商業(yè)版圖，其中云計(jì)算和廣告等高利潤(rùn)率業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升。

為了應(yīng)對(duì)來自亞馬遜的激烈競(jìng)爭(zhēng)，沃爾瑪正大力投資數(shù)字化業(yè)務(wù)，試圖將自身定位為科技公司和零售商的復(fù)合體。為了強(qiáng)化其科技屬性，沃爾瑪已于去年12月將股票交易從紐交所轉(zhuǎn)移至科技股云集的納斯達(dá)克，并在本月初市值突破1萬億美元（約合人民幣6.91萬億元）。

在截至1月31日的第四財(cái)季，沃爾瑪全球業(yè)績(jī)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。第四季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1907億美元（約合人民幣1.32萬億元），高于分析師預(yù)期的1904.3億美元（約合人民幣1.32萬億元），同比增長(zhǎng)5.6%；第四季度調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為86億美元（約合人民幣594.15億元），同比增長(zhǎng)10.5%。

第四季度，沃爾瑪美國(guó)電商銷售額同比增長(zhǎng)27%，全球電商銷售額增長(zhǎng)24%。這是該公司數(shù)字業(yè)務(wù)連續(xù)第15個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。目前，電商業(yè)務(wù)已占沃爾瑪美國(guó)總銷售額的23%，創(chuàng)下歷史新高。這得益于門店履約的提貨和送貨訂單增長(zhǎng)了約50%，以及其廣告業(yè)務(wù)Walmart Connect銷售額增長(zhǎng)了約41%。

而沃爾瑪中國(guó)在第四季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額61億美元（約合人民幣421.43億元），同比增長(zhǎng)19.3%；雖然受到春節(jié)旺季延后的影響，本季度可比銷售額依然錄得10.7%的穩(wěn)健增長(zhǎng)。本季度山姆會(huì)員商店繼續(xù)保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，交易單量達(dá)雙位數(shù)增長(zhǎng)，2025年新增10家門店，其中本季度新增6家。

第四季度電商業(yè)務(wù)繼續(xù)保持28%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，電商銷售額占比已突破50%。盡管電商滲透率的提升以及業(yè)態(tài)占比的變化對(duì)毛利結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了一定影響，但得益于強(qiáng)勁的銷售增長(zhǎng)及運(yùn)營(yíng)效率的持續(xù)優(yōu)化，公司成功實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率的優(yōu)化與運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2026財(cái)年全年，沃爾瑪中國(guó)凈銷售額約為247億美元（約合人民幣1706億元），同比增長(zhǎng)約21.67%。

注：沃爾瑪財(cái)年與自然年不同步，為每年的2月1日至次年的1月31日。