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撰文/劉子棟

圖源/AI生成

小南國(guó)集團(tuán)將轉(zhuǎn)向重點(diǎn)發(fā)展性價(jià)比快餐品牌“Ching Ching”和面向高端客群的“Maison DeL’hui”兩個(gè)新品牌。

幾張“設(shè)備維護(hù)中”告示條，成為一個(gè)擁有近40年歷史餐飲品牌的最后遮羞布。

燈牌熄滅，閘門(mén)被拉下。昏暗燈光中，店內(nèi)曾經(jīng)觥籌交錯(cuò)的大廳內(nèi)，只余下空蕩的桌椅和散落的菜單——“上海小南國(guó)”近期宣布關(guān)閉了在上海的10家餐廳。

作為本幫菜高端化的標(biāo)桿，上海小南國(guó)曾是滬上商務(wù)宴請(qǐng)的黃金名片。1987年肇始于長(zhǎng)樂(lè)路弄堂的4張餐桌，隨后迅速在黃河路起勢(shì)，2012年登陸港交所成為“中餐第一股”，推進(jìn)多品牌運(yùn)作，巔峰時(shí)全球門(mén)店超百家。

最新這次門(mén)店停業(yè)風(fēng)波，本應(yīng)是一場(chǎng)籌劃已久的變革，卻又以最難堪的形式展現(xiàn)在消費(fèi)者面前——距離除夕夜已不足數(shù)日，不少顧客被閉店消息打了個(gè)措手不及，甚至一度傳出“年夜飯訂金、儲(chǔ)值卡無(wú)處可退”的消息。

對(duì)此，上海小南國(guó)控股有限公司（下稱小南國(guó)集團(tuán)）2月10日發(fā)布公告確認(rèn)：“公司目前擁有的上海小南國(guó)品牌旗下十間餐廳的營(yíng)運(yùn)，已暫時(shí)停止，以配合集團(tuán)的策略性重整�！痹摴�司還澄清，正為顧客辦理按金退還，預(yù)付卡的資金也可供退還。

另悉，在今年1月份，小南國(guó)集團(tuán)就曾宣布僅以10萬(wàn)美元價(jià)格，出售旗下核心業(yè)務(wù)板塊“小南國(guó)（香港）餐飲集團(tuán)”控制的上海地區(qū)8家門(mén)店，僅保留2家門(mén)店改造升級(jí)。由此觀察，這筆交易可能最終導(dǎo)致了此次閉店潮，但兩者之間的關(guān)系未被公司正式明確。

妥善處理客訴只是最低要求，清退現(xiàn)有大部分門(mén)店后，早已傷痕累累的小南國(guó)集團(tuán)將要走向何方？答案或許早已明示。

弄堂里的餐飲神話

上海小南國(guó)是從石庫(kù)門(mén)走出的本幫味。

1987年，長(zhǎng)沙路一條普通弄堂里，一家名為小南國(guó)的餐廳悄然開(kāi)業(yè)。這家僅設(shè)幾張桌子的小店，以經(jīng)營(yíng)上海本幫菜為主，創(chuàng)始人王慧敏或許未預(yù)料到，這個(gè)小小的起點(diǎn)將成長(zhǎng)為一家年?duì)I收一度超過(guò)20億元的餐飲集團(tuán)。

小南國(guó)早期發(fā)展體現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)本幫菜的堅(jiān)持與改良，專攻清炒河蝦仁、紅燒肉、糖醋小排……等招牌菜，人均消費(fèi)雖較高，但卻憑借地道風(fēng)味和扎實(shí)品質(zhì)，逐漸在上海餐飲界贏得口碑。

濃油赤醬的煙火氣迅速征服街坊，小南國(guó)集團(tuán)趁機(jī)開(kāi)展連鎖化經(jīng)營(yíng)，分別于1995年斥資100萬(wàn)在黃河路開(kāi)設(shè)第二門(mén)店，2年后再盤(pán)下虹橋機(jī)場(chǎng)附近一家餐館，完成了從家庭作坊向正規(guī)餐廳的初步轉(zhuǎn)型。

2000年成為小南國(guó)發(fā)展的分水嶺。進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)加入WTO后經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和日漸加速的城鎮(zhèn)化過(guò)程，催化了商務(wù)宴請(qǐng)需求。而顛覆本幫菜“市井小館”刻板印象的小南國(guó)，迎來(lái)了發(fā)展的黃金時(shí)機(jī)。

小南國(guó)集團(tuán)將自身明確為“高端本幫菜”代表，門(mén)店選址聚焦于上海核心商圈的高端商場(chǎng)或獨(dú)棟物業(yè)，裝修風(fēng)格追求奢華、大氣，瞄準(zhǔn)商務(wù)宴請(qǐng)、家庭重要聚會(huì)等消費(fèi)場(chǎng)景。

在這一時(shí)期，小南國(guó)集團(tuán)前瞻性地投資建設(shè)了中央廚房，對(duì)核心菜品的醬汁、半成品進(jìn)行統(tǒng)一加工和配送，確保不同門(mén)店口味的穩(wěn)定性，為跨區(qū)域擴(kuò)張?zhí)峁┝思夹g(shù)基礎(chǔ)。

于是，以上海為基地，小南國(guó)向長(zhǎng)三角腹地及華北、華南市場(chǎng)擴(kuò)張，包括2001年在香港開(kāi)設(shè)首家門(mén)店，2006年落子北京，2008年更以“上海菜”之名進(jìn)軍東京銀座，極大提升了品牌調(diào)性。

總而言之，到2012年IPO前，小南國(guó)集團(tuán)已在中國(guó)核心城市建立起高端中餐的品牌認(rèn)知。

2012年9月，小南國(guó)集團(tuán)正式以“小南國(guó)餐飲控股有限公司（現(xiàn)為上海小南國(guó)控股有限公司）”作為平臺(tái)，在港交所主板上市，并以此為節(jié)點(diǎn)開(kāi)啟了由資本驅(qū)動(dòng)的發(fā)展新階段。

事實(shí)上，當(dāng)時(shí)小南國(guó)已成為“中國(guó)最大的自有中高端中餐正餐連鎖餐廳”，并初步構(gòu)建了多品牌的發(fā)展策略。

據(jù)該公司披露，截至2012年8月25日，小南國(guó)集團(tuán)已擁有65家上海小南國(guó)餐廳、3家慧公館及2家南小館，6個(gè)中央廚房及5個(gè)中央倉(cāng)庫(kù)。

上市自然成為了小南國(guó)集團(tuán)擴(kuò)張的助燃劑。

為滿足資本市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)的故事需求，小南國(guó)集團(tuán)一方面宣布加快開(kāi)店速度，根據(jù)規(guī)劃2013年及2014年分別計(jì)劃開(kāi)設(shè)約26及32家新餐廳，預(yù)期到2014年餐廳總數(shù)將達(dá)到138間。

另一方面，小南國(guó)集團(tuán)多品牌戰(zhàn)略被全面鋪開(kāi)，通過(guò)投資、聯(lián)營(yíng)等多種方式孵化或引入多個(gè)餐飲品牌。

據(jù)小南國(guó)2015年報(bào)顯示，已擁有3個(gè)自創(chuàng)品牌及6個(gè)引進(jìn)品牌，且品牌矩陣預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)小南國(guó)運(yùn)營(yíng)的核心品牌包括高端正餐“上海小南國(guó)”、針對(duì)更高端顧客的“慧公館”、定位休閑餐飲、點(diǎn)心簡(jiǎn)餐，意在吸引年輕客群和家庭客群的“南小館”。

還有合作開(kāi)設(shè)的日式西餐品牌“俺の”、美式西餐品牌Wolfgang Puck、美式主題餐廳品牌The BOATHOUSE；投資孵化的奶茶鋪品牌“米芝蓮”。

2015年內(nèi)，小南國(guó)集團(tuán)斥資1.95億港元收購(gòu)百佳（香港）有限公司65%股權(quán)，并由此控制咖啡簡(jiǎn)餐品牌POKKA Café、日式炸豬扒品牌Tonkichi等品牌。

推動(dòng)多品牌和多門(mén)店的戰(zhàn)略初衷，旨在構(gòu)建一條“餐飲航母”，抵御單一品牌風(fēng)險(xiǎn)，但這種擴(kuò)張一定程度上導(dǎo)致了單店盈利能力下滑和運(yùn)營(yíng)管理難度的激增。

而且，小南國(guó)集團(tuán)當(dāng)時(shí)正面對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)劇烈變化的沖擊，商業(yè)模式老化問(wèn)題在隨后數(shù)年逐步浮出水面。

自救之路

從2018年開(kāi)始，小南國(guó)集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，到疫情期間情況就更加惡劣了。

資料顯示，疫情前的2019年，小南國(guó)集團(tuán)年?duì)I收已同比下滑17.9%至12.29億元，年內(nèi)虧損從2018年7959.6萬(wàn)元增長(zhǎng)超過(guò)1倍達(dá)1.63億元。

2020年，小南國(guó)集團(tuán)營(yíng)收更下滑47.6%，年內(nèi)虧損繼續(xù)擴(kuò)大近1倍至約3.2億元；2021年，該公司營(yíng)收錄得7.3%高單位數(shù)增長(zhǎng)，年內(nèi)虧損亦縮小72.6%；2022年，雖然營(yíng)收再度出現(xiàn)高達(dá)52.9%下滑，但年內(nèi)虧損繼續(xù)縮小24.3%。

2023年后，小南國(guó)集團(tuán)營(yíng)收和利潤(rùn)情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，營(yíng)收增長(zhǎng)38.4%，虧損縮小至4717萬(wàn)元；但2024年情況急轉(zhuǎn)直下，營(yíng)收再次轉(zhuǎn)負(fù)，錄得30.2%負(fù)增長(zhǎng)，年內(nèi)虧損擴(kuò)大80.3%。

最新2025年上半年財(cái)報(bào)，小南國(guó)集團(tuán)營(yíng)收同比下降44.2%至1.02億元，期內(nèi)繼續(xù)虧損1825.3萬(wàn)元。

數(shù)年期間，面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境劇變，小南國(guó)集團(tuán)一方面進(jìn)行戰(zhàn)略收縮，逐步關(guān)閉盈利能力不佳的門(mén)店，退出合作品牌，另一方面重新聚焦“上海小南國(guó)”核心品牌，嘗試菜單創(chuàng)新、場(chǎng)景優(yōu)化等措施，也推出了“小小南國(guó)”等副牌，但總體來(lái)說(shuō)效果不算明顯。

截至2025年上半年末，小南國(guó)旗下餐廳數(shù)量已縮小至16家，同時(shí)完全退出了香港市場(chǎng)以及其他聯(lián)營(yíng)的合作品牌。

2026年1月，小南國(guó)集團(tuán)最終走到剝離虧損核心資產(chǎn)的一步。

根據(jù)出售協(xié)議，小南國(guó)以象征性10萬(wàn)美元價(jià)格，向買方Y(jié)am Shan Shan出售小南國(guó)（香港）餐飲集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，并由后者承擔(dān)相關(guān)債務(wù)。

公告顯示，小南國(guó)（香港）餐飲集團(tuán)此前在上海運(yùn)營(yíng)著10間“上海小南國(guó)”餐廳。交易后，其中8家餐廳隨平臺(tái)易主，而小南國(guó)集團(tuán)則保留了浦東新區(qū)和靜安區(qū)兩家長(zhǎng)年盈利的門(mén)店。

“上海小南國(guó)品牌長(zhǎng)期聚焦于大型宴會(huì)與商務(wù)聚餐，但市場(chǎng)需求正劇烈轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者如今更關(guān)注食材來(lái)源、烹調(diào)手法及營(yíng)養(yǎng)均衡性。此外，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行壓力下，消費(fèi)者日益注重價(jià)格，追求更具性價(jià)比的用餐體驗(yàn)。”小南國(guó)集團(tuán)在公告中稱。

該公司表示，將減少使用未能吸引時(shí)尚消費(fèi)群體的上海小南國(guó)品牌，并展開(kāi)品牌重塑，開(kāi)設(shè)管理成本較低的新餐廳，以更有效地迎合區(qū)域內(nèi)消費(fèi)能力更高的時(shí)尚客戶群。

具體而言，小南國(guó)集團(tuán)將轉(zhuǎn)向重點(diǎn)發(fā)展性價(jià)比快餐品牌“Ching Ching”和面向高端客群的“Maison DeL’hui”兩個(gè)新品牌。

截至目前，小南國(guó)已在普陀區(qū)、虹口區(qū)、靜安區(qū)開(kāi)出2間“Ching Ching”和1間“Maison DeL’hui”，并已在2025年8月至11月產(chǎn)生約150萬(wàn)元收益。

按照計(jì)劃，小南國(guó)集團(tuán)將在2026年6月30日前，花費(fèi)不超過(guò)460萬(wàn)元，以上述兩個(gè)品牌推出不超過(guò)10間新餐廳，主要落點(diǎn)圍繞上海金融區(qū)周邊。

另外，上述位于浦東新區(qū)和靜安區(qū)兩家“上海小南國(guó)”，也將同步改造。面積1216平方米的浦東新區(qū)店計(jì)劃改造為“Ching Ching”；面積598平方米的靜安店則將以“Ching Ching”上海菜概念重新開(kāi)業(yè)。