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撰文/吳嘉敏

“量販零食第一股”成功上市，有老股東卻暫未吃到紅利。

1月28日，休閑食品飲料連鎖零售商湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司（01768.HK，以下簡稱“鳴鳴很忙”）在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。

上市首日開盤，鳴鳴很忙股價(jià)快速沖高，盤中漲幅一度達(dá)到88％。截至1月28日收盤，鳴鳴很忙報(bào)400港元/股，較發(fā)行價(jià)236.6港元/股上漲69.06%，總市值約862億港元。

鳴鳴很忙的成功上市離不開一眾明星資本的托舉。據(jù)此前公告，鳴鳴很忙此次發(fā)行共吸引8家基石投資者，包括騰訊、淡馬錫、富達(dá)基金、博時(shí)國際和易方達(dá)等。而早在上市前，鳴鳴很忙就已經(jīng)吸引了眾多資本的加持，其中不乏A股上市公司。

作為鳴鳴很忙的早期投資方，“河南紅棗大王”好想你健康食品股份有限公司（002582.SZ，下稱“好想你”）在此次鳴鳴很忙IPO后斬獲大額賬面浮盈。

2023年，好想你以7億元對鳴鳴很忙進(jìn)行增資，增資完成后公司及全資子公司合計(jì)持有零食很忙6.64%股權(quán)。

據(jù)好想你1月28日發(fā)布的公告，鳴鳴很忙發(fā)行完成后，好想你及其全資子公司合計(jì)持股1257.62萬股，占發(fā)行后總股本約5.84％。以發(fā)行價(jià)236.60港元/股、收盤價(jià)400港元/股計(jì)算，單股盈利163.4港元，單日合計(jì)浮盈超20億港元。

然而，好想你當(dāng)日股價(jià)走出截然相反的行情。1月28日，好想你股價(jià)跌停，報(bào)12.88元/股，公司總市值約58億元。

好想你在公告稱，鳴鳴很忙以公允價(jià)值計(jì)量，且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益金融資產(chǎn)。鳴鳴很忙上市前，預(yù)計(jì)對公司2025年業(yè)績產(chǎn)生積極影響，上市后，其股價(jià)變化亦將對公司2026年度經(jīng)營業(yè)績有不確定性影響。

雖然，好想你對鳴鳴很忙的投資賬面收獲頗豐，但公司自身近年業(yè)績表現(xiàn)承壓。2024年好想你營收約16.70億元，同比下降3.39%；歸母凈利潤虧損7195.77萬元，同比下降38.67%；扣非歸母凈利潤虧損8051.51萬元，同比下降35.71%。

2025年前三季度，好想你實(shí)現(xiàn)營收10.62億元，同比下降9.77%；歸母凈利潤虧損470.88萬元，同比增長92.24%；扣非歸母凈利潤為922.93萬元，同比增長114.55%。盈利端雖有所修復(fù)，但公司營收仍未擺脫下滑趨勢。

值得一提的是，與鳴鳴很忙同屬一個(gè)賽道的萬辰集團(tuán)（300972.SZ）1月28日也收跌4.63%至217.55元/股。1月28日晚間，萬辰集團(tuán)發(fā)布公告稱，好想來創(chuàng)始人彭德建夫婦二人計(jì)劃分別減持不超過120萬股公司股份。

沖擊上市前，鳴鳴很忙和萬辰集團(tuán)的競爭已十分激烈。截至2025年6月30日，萬辰集團(tuán)旗下零食量販門店數(shù)量超1.5萬家。鳴鳴很忙最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月30日，門店數(shù)量已突破2.1萬家。萬辰集團(tuán)在2025年9月已正式向港交所遞交招股書，啟動(dòng)港股上市進(jìn)程。