出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/薇薇

2025年是零售行業(yè)深刻變革的一年，作為新零售標(biāo)桿的盒馬，在這一年的收獲無比巨大。

官方數(shù)據(jù)顯示，2025年盒馬鮮生進(jìn)入了40個(gè)新城市，超盒算NB新開門店超過200家。商品建設(shè)方面，80%新品開發(fā)聚焦用戶核心需求，并以健康食品、創(chuàng)新生鮮解決方案引領(lǐng)了行業(yè)趨勢(shì)。人才建設(shè)方面，以2倍以上的增速為更多的年輕人提供有競爭力的崗位。

另據(jù)阿里巴巴發(fā)布的2025財(cái)年年報(bào)顯示，盒馬整體GMV超過750億元，并首次實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA轉(zhuǎn)正。據(jù)此估算，到2026年3月底，盒馬在2026財(cái)年的GMV有望超過1000億元。

2026年初，盒馬CEO嚴(yán)筱磊在面向員工的全員信中對(duì)過去一年的成績大加贊賞，認(rèn)為這是“值得驕傲的成績”，并表示跨過千億門檻，盒馬正向著更遠(yuǎn)大的目標(biāo)邁進(jìn)。顯然，與耀眼的數(shù)據(jù)一樣，2025年盒馬獲得的信心也無比巨大和珍貴。

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雙業(yè)態(tài)擴(kuò)張，沖擊千億GMV

盒馬之所以能在過去一年迅速打開盈利局面，離不開這兩年深刻的戰(zhàn)略調(diào)整——聚焦核心業(yè)務(wù)的雙業(yè)態(tài)戰(zhàn)略，以“盒馬鮮生+超盒算NB”雙線擴(kuò)張，形成“中高端錨定+下沉滲透”的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。2026年，相信盒馬會(huì)繼續(xù)通過供應(yīng)鏈驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化雙業(yè)態(tài)協(xié)同，穩(wěn)固兩大核心業(yè)態(tài)的差異化增長態(tài)勢(shì)，共同沖擊千億GMV的目標(biāo)。具體策略如下：

盒馬鮮生繼續(xù)承擔(dān)品牌標(biāo)桿功能，打造中高端品質(zhì)生鮮+餐飲體驗(yàn)，加密一二線城市核心商圈，重點(diǎn)布局非一線潛力城市，聚焦長三角/珠三角/成渝等地區(qū)，鞏固核心城市群的市場份額；

而作為過去數(shù)年盒馬適應(yīng)零售環(huán)境和時(shí)代變化不斷打磨的模型產(chǎn)物，以獨(dú)立化業(yè)務(wù)體系在全國硬折扣賽道殺出重圍的超盒算NB，2026年將繼續(xù)做大規(guī)模，做強(qiáng)社區(qū)滲透，下沉縣域并走向全國。

也就是說，無論是盒馬鮮生還是超盒算NB，2026年都將開啟跑馬圈地之戰(zhàn)。

聯(lián)商網(wǎng)獲得的信息是，2026年盒馬鮮生計(jì)劃新增近100家門店，全年總數(shù)擬突破500家，新增覆蓋城市超50個(gè)。而據(jù)接近超盒算NB的人士向聯(lián)商網(wǎng)透露，2026年超盒算NB將新增門店超200家，覆蓋300+縣域，其中華南為核心擴(kuò)張區(qū)域，計(jì)劃落地100家店，全年門店目標(biāo)突破600家。換句話說，盒馬兩大業(yè)態(tài)2026年新開門店至少300家店。屆時(shí)，盒馬全業(yè)態(tài)門店總數(shù)將超1100家。

值得一提的是，2025年11月，超盒算NB已經(jīng)開放華東四城(上海、杭州、嘉興、湖州)加盟，單店初始投入約265-350萬元，2026年將逐步向全國復(fù)制，優(yōu)先覆蓋社區(qū)密集、人口流動(dòng)量大的下沉市場�！白誀I+加盟”雙輪驅(qū)動(dòng)的這步棋無疑將進(jìn)一步提升超盒算NB的擴(kuò)張速度，鞏固其在硬折扣市場的地位。

根據(jù)官方披露和媒體公開報(bào)道，2026年盒馬雙業(yè)態(tài)部分開店計(jì)劃如下：

02

盈利只是新起點(diǎn)，多重考驗(yàn)待跨越

對(duì)于盒馬而言，渠道下沉也好，規(guī)模擴(kuò)張也罷，只是手段而非目的，永遠(yuǎn)被消費(fèi)者堅(jiān)定地選擇才是終極追求。2025年盈利只是“破局”，而非“終章”，未來仍有多重考驗(yàn)需要跨越。

首先是供應(yīng)鏈深度和選品適配問題。

如果用“一盤貨”模式支撐多業(yè)態(tài)運(yùn)營，相對(duì)有難度，不同業(yè)態(tài)對(duì)供應(yīng)鏈的核心需求存在本質(zhì)差異，容易引發(fā)供應(yīng)鏈適配性不足的問題。超盒算NB店在轉(zhuǎn)向硬折扣模式后，面臨供應(yīng)鏈深度與效率的雙重考驗(yàn)。盒馬通過直采、裸價(jià)采購壓縮了成本，并不斷擴(kuò)大自有品牌優(yōu)勢(shì)，但與山姆等成熟品牌數(shù)十年沉淀的獨(dú)家商品開發(fā)能力相比仍有差距，盒馬仍需要不斷打磨內(nèi)功，直至形成“人無我有”的核心競爭力。

供應(yīng)鏈的鍛造非一朝一夕之功，需要保持長期耐力。三四線及縣域市場物流基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，盒馬雖通過“8個(gè)中心+300個(gè)直采基地”將生鮮損耗率壓至4%以內(nèi)，但下沉市場冷鏈建設(shè)、配送時(shí)效（目標(biāo)28天庫存周轉(zhuǎn)）仍需持續(xù)投入。而從選品角度看，三四線城市用戶價(jià)格敏感度更高，高端商品銷量低迷，如區(qū)域差異化選品能力不足，則庫存周轉(zhuǎn)與毛利必定承壓。

此外，還需思考以“盒馬村”為載體的訂單農(nóng)業(yè)如何與自有品牌深度整合，開發(fā)“超盒算NB”專屬高性價(jià)比品種，否則難以支撐硬折扣的極致性價(jià)比。

補(bǔ)齊供應(yīng)鏈短板，針對(duì)不同業(yè)態(tài)優(yōu)化供應(yīng)鏈體系，強(qiáng)化獨(dú)家商品開發(fā)能力，提升下沉市場的物流效率與選品精準(zhǔn)度，是盒馬需應(yīng)對(duì)的第一個(gè)課題。

其次是加盟與品控管理風(fēng)險(xiǎn)。

2025年盒馬接連曝出“無抗雞蛋獸藥風(fēng)波”、“獼猴桃膨大劑超標(biāo)”等食品安全問題，暴露了品質(zhì)管控體系的漏洞。在下沉市場擴(kuò)張?zhí)崴�、門店數(shù)量激增的背景下，供應(yīng)鏈末端的品控能力能否同步跟進(jìn)將是一個(gè)顯著的挑戰(zhàn)。因此，筑牢品質(zhì)管控防線，在擴(kuò)張?zhí)崴俚耐瑫r(shí)保障品控能力同步升級(jí)，重塑消費(fèi)者信任。

與此同時(shí)，隨著超盒算NB開放加盟，加盟商與日俱增，這對(duì)盒馬的加盟管理能力提出了更高的要求。盒馬需在快速擴(kuò)張中保持定力和耐心，智慧解決加盟商管控與賦能、盈利與成本平衡等系統(tǒng)性問題，維護(hù)好品牌信譽(yù)，構(gòu)筑長期價(jià)值。

第三是行業(yè)競爭加劇，博弈激烈。

如今，實(shí)體零售已成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭們博弈的新戰(zhàn)場。奉行線下零售雙品牌戰(zhàn)略的不止盒馬，美團(tuán)的小象超市+快樂猴，分別對(duì)應(yīng)“品質(zhì)體驗(yàn)大店”和“社區(qū)硬折扣小店”，而京東的7鮮超市+京東折扣超市，則分別瞄準(zhǔn)了“品質(zhì)即時(shí)生活超市”和“硬折扣倉儲(chǔ)大店”，兩者直接與盒馬形成雙線對(duì)陣局勢(shì)。此外，更有近年來加速布點(diǎn)的硬折扣先驅(qū)奧樂齊、規(guī)�；l(fā)力社區(qū)店的沃爾瑪?shù)龋舱劭圪惖酪呀?jīng)相當(dāng)擁擠，競爭日益激烈。

高線城市，盒馬鮮生大店需持續(xù)搶占市場，放大品質(zhì)聲量；下沉市場，超盒算NB需加速規(guī)模領(lǐng)先，沉淀更高效的打法，形成可持續(xù)低價(jià)，對(duì)于盒馬而言，哪一步都不能失手�；诖耍筒浑y理解嚴(yán)筱磊對(duì)盒馬2026年的發(fā)展提出的三點(diǎn)建議：深化供應(yīng)鏈韌性，打造極致用戶體驗(yàn)，激發(fā)組織效能。唯有更好地滿足消費(fèi)者的消費(fèi)升級(jí)需求，盒馬才有可能穿越周期，贏得未來。

當(dāng)然，除了上述挑戰(zhàn)，阿里生態(tài)的深度協(xié)同與探索，也將成為盒馬未來增長的新變量，但打鐵需要自身硬，內(nèi)功的修煉始終是第一位的。

寫在最后

不可否認(rèn)，這些年盒馬走的每一步既是自身突破增長瓶頸的需要，也是對(duì)新零售行業(yè)模式的創(chuàng)新探索。它為零售企業(yè)數(shù)字化融合、供應(yīng)鏈下沉、渠道變革、組織提效、機(jī)遇把握等提供了許多新思路，也為行業(yè)競爭格局帶來了新的變化。盡管盒馬目前取得了階段性成功，但是想要成為真正的行業(yè)龍頭，還有很長的路要走。

2026年的盒馬，站在了新起點(diǎn)，但“深耕價(jià)值”的核心考驗(yàn)始終如一。盒馬的后續(xù)發(fā)展能否持續(xù)突破，不僅取決于其能否解決當(dāng)前的短板問題，更取決于能否真正沉淀出兼顧效率、品質(zhì)與用戶價(jià)值的零售能力，而這也將為更多企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供重要借鑒。