出品/消費(fèi)鈦度

作者/賀文

近日，盒馬通過內(nèi)部信展現(xiàn)了自身在2025年增速強(qiáng)勁的營收成績。2025年，盒馬不僅整體營收同比增速超40%，旗下兩大業(yè)態(tài)盒馬鮮生與超盒算NB已累計服務(wù)超1億消費(fèi)者，全國門店總量突破900家。在雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略下，盒馬正實(shí)現(xiàn)從一二線核心城市到低線縣域的全域滲透。

憑借供應(yīng)鏈體系的堅實(shí)支撐與產(chǎn)品創(chuàng)新迭代，盒馬不僅達(dá)成經(jīng)調(diào)整EBITA全年轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵突破，更以GMV超750億元的基數(shù)向千億目標(biāo)沖刺。在業(yè)內(nèi)人士看來，盒馬通過戰(zhàn)略創(chuàng)新、供應(yīng)鏈升級和技術(shù)賦能，正進(jìn)入業(yè)態(tài)協(xié)同、供應(yīng)鏈深化的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

01

營收同比增速超40%

近日，盒馬方面披露了最新業(yè)績數(shù)據(jù)，據(jù)盒馬CEO嚴(yán)筱磊在1月1日面向員工發(fā)布的全員信，2025年盒馬整體營收同比增速超40%，盒馬鮮生與超盒算NB雙業(yè)態(tài)已服務(wù)了超1億消費(fèi)者。

整體業(yè)績?nèi)〉蔑@著增速的背后，盒馬在門店擴(kuò)張、產(chǎn)品創(chuàng)新、人才建設(shè)等層面不斷取得新成績。

旗下的兩大業(yè)態(tài)盒馬鮮生以及超盒算NB正以加密門店網(wǎng)絡(luò)的形式觸達(dá)更多消費(fèi)者。其中，盒馬鮮生聚焦中高端市場，以“品質(zhì)生鮮和即時配送”為核心，門店主要布局在核心商圈，滿足城市中產(chǎn)家庭的品質(zhì)需求。全員信顯示，2025年盒馬鮮生進(jìn)入了40個新城市。

超盒算NB則以“社區(qū)折扣店”的定位，為周邊社區(qū)居民提供便捷的購物體驗(yàn)和高質(zhì)價比的選擇。2025年，超盒算NB進(jìn)入規(guī)�；l(fā)展的新階段，新開門店超過200家。

盒馬方面稱，當(dāng)前，盒馬在全國已有近500家盒馬鮮生門店和400家超盒算NB門店。

商品建設(shè)方面，全員信指出，盒馬80%的新品開發(fā)聚焦用戶核心需求，并以健康食品、創(chuàng)新生鮮解決方案引領(lǐng)了行業(yè)趨勢。人才建設(shè)方面，以2倍以上的增速為更多的年輕人提供有競爭力的崗位。

更值得關(guān)注的是，盒馬的業(yè)績增速有望進(jìn)一步提升。此前阿里巴巴2025財年年報顯示盒馬整體GMV超過750億元，并首次實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA轉(zhuǎn)正。據(jù)此估算，到2026年3月底，盒馬在2026財年的GMV有望超過1000億元。

02

雙輪戰(zhàn)略驅(qū)動增長

近年來，隨著越多越多的消費(fèi)者追求品質(zhì)、個性以及悅己的生活理念，其在購物時對產(chǎn)品的個性化、品質(zhì)化以及購物場景也提出更高的要求。

在此背景下，盒馬進(jìn)行精準(zhǔn)的戰(zhàn)略調(diào)整，以雙輪驅(qū)動的形式將資源集中于更成熟的業(yè)務(wù)，加速在零售市場前行。2024年年末，嚴(yán)筱磊首次在內(nèi)部信中明確戰(zhàn)略聚焦，將圍繞盒馬鮮生與超盒算NB，前者復(fù)制成功模型，后者打磨最優(yōu)模型。

通過盒馬鮮生大店型與超盒算NB社區(qū)店的交叉滲透，盒馬成功覆蓋了不同消費(fèi)層級的需求。2025年，盒馬穩(wěn)步加開門店，多地公開報道顯示門店“開業(yè)即爆滿”。在在加密一線城市的門店網(wǎng)絡(luò)密度的同時，低線城市尚未被激活的高消費(fèi)潛力讓盒馬看到了新機(jī)遇。

2025年，盒馬鮮生進(jìn)入天津、石家莊、唐山，并深入洛陽、南陽、濮陽、臨沂、宜賓等更多二三線城市。2025年“十一”長假期間，盒馬在石家莊、洛陽、徐州、宜賓等新興城市門店被擠爆。盒馬方面透露，中山首店開業(yè)當(dāng)日被買走105只帝王蟹，臨沂開店兩個月晚上9點(diǎn)仍在排隊(duì)買單。

另一主力業(yè)態(tài)超盒算NB正以每月新開20家以上門店的速度搶占市場，其中在2025年9月單月新店數(shù)量達(dá)30家。不僅大幅進(jìn)入低線城市，超盒算NB在2025年末開始進(jìn)軍華南市場，將在東莞市中心南城商圈、大朗鎮(zhèn)開出兩家新店，深圳首店位于寶安區(qū)，這3家門店都會在2026年春節(jié)前開業(yè)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，未來，同時具備在高線城市的競爭力與全線市場的適配性的零售企業(yè)，有望成為最大贏家。采用盒馬鮮生、超盒算NB雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略，是盒馬能夠精準(zhǔn)覆蓋不同層級的消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)對全線城市滲透的重要引擎，為盒馬構(gòu)建起可持續(xù)的增長模式。而面向低線城市的布局，更是雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。以超盒算NB為核心滲透載體，搭配盒馬鮮生的品質(zhì)補(bǔ)充，精準(zhǔn)踩中了低線城市既要性價比，又要高品質(zhì)的品質(zhì)升級需求，為盒馬帶來新增長動能。

03

供應(yīng)鏈體系支撐

事實(shí)上，支撐盒馬能夠在全線城市同步快速推進(jìn)兩大業(yè)態(tài)的門店布局，不斷實(shí)現(xiàn)業(yè)績新突破背后，盒馬強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系提供了堅實(shí)支撐。2025年盒馬在供應(yīng)鏈領(lǐng)域加大投入，2025年11月，盒馬啟動“合盒共生”合作伙伴成長計劃，宣布將在三年內(nèi)扶持10個年銷售規(guī)模超10億元的合作伙伴，并助力100家供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)銷售額增長三倍。

目前，盒馬已建成8個供應(yīng)鏈中心、超過300個直采基地、8個物流中轉(zhuǎn)倉，能夠?qū)崿F(xiàn)國內(nèi)偏遠(yuǎn)地區(qū)的水果和國外新鮮海產(chǎn)“同日抵達(dá)”。

在穩(wěn)定供應(yīng)鏈體系的支持下，盒馬不斷產(chǎn)出受消費(fèi)者喜愛的“爆款產(chǎn)品”。2025年，盒馬推出3.9元/個的小餐包、7.9元-8.9元/個的小蛋糕等產(chǎn)品，響應(yīng)了當(dāng)前年輕消費(fèi)者對“一人食”的需求；盒馬旗下的網(wǎng)紅產(chǎn)品草莓盒子蛋糕自2021年誕生以來已成為單季銷售額破億的烘焙單品。

盒馬方面透露，山東東營首店開業(yè)當(dāng)日就賣掉了價值40萬的烘焙，刷新了盒馬烘焙品類的單日銷售紀(jì)錄。而濮陽門店首日銷售額突破百萬元，鮮活海鮮與現(xiàn)制烘焙成為市民爭搶的“香餑餑”。

在這背后，盒馬通過供應(yīng)鏈的全鏈路布局保障烘焙產(chǎn)品的品質(zhì)與新鮮度。當(dāng)前，盒馬已在長三角、珠三角、成渝等核心城市群布局烘焙中央工廠，例如昆山糖盒工廠緊鄰面粉、奶油等核心原料供應(yīng)商，工廠到門店的配送半徑控制在300公里內(nèi)，江浙滬地區(qū)門店可實(shí)現(xiàn)“當(dāng)日生產(chǎn)、當(dāng)日上架”的速度。

此外，盒馬也在損耗率控制上精準(zhǔn)發(fā)力，通過與產(chǎn)地、加工端的深度綁定，以及對銷售數(shù)據(jù)的實(shí)時反饋，精準(zhǔn)控制產(chǎn)品生產(chǎn)，減少生鮮和烘焙品類的滯銷與報損。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盒馬以供應(yīng)鏈硬實(shí)力降低成本、提升品質(zhì)，為雙輪業(yè)態(tài)提供“彈藥”，為零售行業(yè)提供了供應(yīng)鏈驅(qū)動增長的標(biāo)桿范本。

在內(nèi)部信中嚴(yán)筱磊提到，未來，盒馬將圍繞“深化供應(yīng)鏈韌性、打造極致用戶體驗(yàn)、激發(fā)組織效能”，更好地滿足消費(fèi)者的消費(fèi)升級需求，踐行對用戶、對伙伴、對社會的承諾。