出品/雪豹財經(jīng)社 

撰文/蘇以南

茶飲、咖啡之后，輪到啤酒被“重做”一遍？

3月25日，蜜雪冰城發(fā)布2025年財報，它在全球的門店規(guī)模已增長至接近6萬家（內(nèi)地市場以外約4500家），繼續(xù)刷新現(xiàn)制飲品行業(yè)的邊界。

但這一次報告，真正吸引我們注意的，并不是它又多賣了多少杯檸檬水，或者波動的毛利率，而是公告第6頁的一句話：

“于報告期間，我們完成了對鮮啤福鹿家品牌的戰(zhàn)略并購，將高質(zhì)平價的價值主張延伸至現(xiàn)打鮮啤品類。”

鮮啤福鹿家前身為芙鹿家便利店，2021年7月開業(yè)，2025年1月更名為“鮮啤福鹿家”。

去年10月1日，蜜雪集團(tuán)發(fā)布公告稱，將以合計約2.97億元獲得鮮啤福鹿家53%股權(quán)。交易完成后，鮮啤福鹿家成為蜜雪集團(tuán)的非全資附屬公司。

鮮啤福鹿家的主要產(chǎn)品是單價（500mL規(guī)格）約6元至10元的現(xiàn)打鮮啤產(chǎn)品，主打社區(qū)“打酒站”輕資產(chǎn)加盟模式，復(fù)用蜜雪集團(tuán)成熟的供應(yīng)鏈、冷鏈物流及萬店加盟體系。截至2025年12月1日，鮮啤福鹿家有1354家加盟門店和20家直營門店。

蜜雪冰城收購鮮啤福鹿家的意義，不在于它進(jìn)入了“精釀啤酒”這個賽道，而在于它第一次清晰地展示了一種能力：把現(xiàn)制飲品的邊界，從茶飲、咖啡，進(jìn)一步擴(kuò)展到鮮啤。

換句話說，蜜雪冰城正在成為一個“高頻飲品的容器”。

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我們不妨回看一下蜜雪冰城的產(chǎn)品演進(jìn)路徑：

最早是現(xiàn)制果飲和茶飲，隨后是冰淇淋；2017年推出現(xiàn)磨咖啡“幸運(yùn)咖”；2025年通過并購闖入現(xiàn)打鮮啤領(lǐng)域。

表面看，是橫向擴(kuò)張；但從商業(yè)底層邏輯看，這是一條高度聚焦的路徑，茶飲、咖啡、啤酒，這三個品類的共性是：高頻、剛需、可工業(yè)化。

高頻：檸檬水、奶茶、咖啡、啤酒，本質(zhì)上都是日常消費(fèi)品，而不是偶發(fā)型消費(fèi)。剛需：是可以嵌入日常生活節(jié)奏的習(xí)慣型飲品�？晒I(yè)化：原料、制作、口味可以被標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)�；瘡�(fù)制。

這三個條件同時成立，是蜜雪冰城進(jìn)入一個新品類的前提。

因此，收購鮮啤福鹿家更大的戰(zhàn)略意義在于：

它需要驗證，鮮啤這一傳統(tǒng)重線下、重體驗的品類，也可以被重新“編碼”為標(biāo)準(zhǔn)化現(xiàn)制飲品。

一旦這一點成立，蜜雪的擴(kuò)張邊界就不再只是茶飲行業(yè)，而是整個高頻飲品市場。

大多數(shù)公司都嘗試過多品類擴(kuò)張，但往往失敗。一個主要原因是，它們擴(kuò)的是前端（店面、加盟網(wǎng)絡(luò)、推廣投放），而蜜雪冰城擴(kuò)的是后端能力（供應(yīng)鏈）。

蜜雪冰城的財報里有一句非常關(guān)鍵的話。它說，自己的核心競爭力是“供應(yīng)鏈+品牌IP+門店運(yùn)營的三位一體的總成本領(lǐng)先”。

首先，建設(shè)端到端供應(yīng)鏈體系，全面覆蓋采購、生產(chǎn)、物流、研發(fā)等環(huán)節(jié)。其次，打造家喻戶曉的全民品牌和受消費(fèi)者追捧的IP（雪王），形成獨特的消費(fèi)者心智占位。最后，通過加盟模式實現(xiàn)規(guī)模化運(yùn)營。

但真正的底座只有一個，就是供應(yīng)鏈。

蜜雪冰城是行業(yè)內(nèi)最早建立中央工廠的企業(yè)之一，目前擁有五大生產(chǎn)基地，并實現(xiàn)核心食材100%自研自產(chǎn)。無論是糖、奶、茶、咖還是果，它都可以通過規(guī)�；a(chǎn)，把成本壓到行業(yè)平均以下。

這也是為什么蜜雪能長期維持6-8元的價格帶，而仍然保持盈利能力的秘密。

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截至2025年，蜜雪冰城在中國擁有28個倉庫，配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國300多個地級市。

任何一個新的飲品品類，只要能被納入這套體系，就具備了規(guī)�；职l(fā)的能力。鮮啤看似復(fù)雜，但一旦進(jìn)入冷鏈和倉配體系，本質(zhì)上就變成了“另一種SKU”。

因此，當(dāng)蜜雪冰城引入咖啡、鮮啤時，表面上是增加了若干新店和新品類，本質(zhì)上是在向既有能力體系上“加貨”。這也是它擴(kuò)張效率遠(yuǎn)高于行業(yè)的根本原因。

而當(dāng)蜜雪冰城進(jìn)入一個品類時，通常會發(fā)生三件事：

價格被重新錨定：咖啡從20-30元被壓到6-10元，鮮啤也被壓到6-10元；供應(yīng)鏈被重構(gòu)：從分散采購到規(guī)�；a(chǎn)；消費(fèi)場景被下沉：從商圈到街邊，從一二線到三四線城市。

這三點疊加，就是典型的“蜜雪化過程”：用極致供應(yīng)鏈，把一個原本有門檻的品類，變成普惠型消費(fèi)品。

以收購鮮啤福鹿為一個錨點，從2025年開始，蜜雪冰城正在加速進(jìn)入一個新的戰(zhàn)略階段：品類擴(kuò)張。即利用已有的供應(yīng)鏈體系，把更多高頻飲品塞進(jìn)來。

在這個基礎(chǔ)上，蜜雪冰城需要驗證一個更激進(jìn)的命題：是否一切高頻飲品，都可以被標(biāo)準(zhǔn)化、被工業(yè)化、被規(guī)�；瑥亩弧懊垩┗�。

如果答案是肯定的，那么蜜雪冰城的邊界，就不只是茶飲、咖啡和啤酒，而是一個更大的命題——中國最廣泛的“日常飲品基礎(chǔ)設(shè)施”。