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編譯/李言

3月6日，全球倉(cāng)儲(chǔ)零售巨頭Costco開(kāi)市客公布了2026財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)。整體來(lái)看，多項(xiàng)核心指標(biāo)均超出市場(chǎng)預(yù)期，表現(xiàn)穩(wěn)健。

營(yíng)收與利潤(rùn)：穩(wěn)中有進(jìn)

二季度，Costco總營(yíng)收達(dá)696億美元(約4808.9億元人民幣)，高于市場(chǎng)預(yù)估的692.7億美元(約4786.1億元人民幣)，同比增長(zhǎng)9.2%。其中凈銷(xiāo)售額為682.4億美元(約4714.8億元人民幣)，同比增長(zhǎng)9.1%。剔除油價(jià)波動(dòng)和匯率影響后，全球同店銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)6.7%，高于此前預(yù)期的6.4%�？土髁吭鲩L(zhǎng)3.1%，客單價(jià)提升4.2%。

分地區(qū)看，美國(guó)同店銷(xiāo)售額調(diào)整后增長(zhǎng)6.4%，加拿大增長(zhǎng)7.6%，其他國(guó)際市場(chǎng)增長(zhǎng)7.1%。值得一提的是，今年中國(guó)農(nóng)歷新年較往年偏晚，對(duì)海外市場(chǎng)銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)了約4個(gè)百分點(diǎn)的額外拉動(dòng)。

凈利潤(rùn)方面，二季度錄得20.35億美元(約140.6億元人民幣)，同比增長(zhǎng)13.8%，攤薄后每股收益4.58美元(約31.6元人民幣)，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均超出市場(chǎng)預(yù)期。2026財(cái)年前六個(gè)月，凈利潤(rùn)累計(jì)達(dá)40.36億美元(約278.9億元人民幣)，同比增長(zhǎng)12.6%，攤薄后每股收益9.08美元(約62.7元人民幣)。

會(huì)員體系：付費(fèi)會(huì)員突破8200萬(wàn)

會(huì)員業(yè)務(wù)依然是Costco利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心引擎。二季度會(huì)員費(fèi)收入升至13.55億美元(約93.6億元人民幣)，同比增長(zhǎng)13.6%；剔除匯率影響后增幅為12.2%。

截至季度末，Costco全球付費(fèi)會(huì)員總數(shù)達(dá)8210萬(wàn)，同比增長(zhǎng)4.8%；其中精英會(huì)員達(dá)4040萬(wàn)，同比增長(zhǎng)9.5%；持卡會(huì)員總數(shù)為1.472億，同比增長(zhǎng)4.7%。續(xù)費(fèi)率方面，美國(guó)和加拿大續(xù)費(fèi)率為92.1%，較上季度小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；全球續(xù)費(fèi)率89.7%，與上季度持平。

管理層表示，每月為線上購(gòu)物推出的10美元(約69.1元人民幣)即時(shí)抵扣券、延長(zhǎng)營(yíng)業(yè)時(shí)間及新增會(huì)員權(quán)益，正有效推動(dòng)會(huì)員升級(jí)。此外，目前正處于消化一年前強(qiáng)勁新會(huì)員注冊(cè)潮的階段，待這批會(huì)員陸續(xù)進(jìn)入活躍期，會(huì)員增長(zhǎng)勢(shì)頭有望保持強(qiáng)勁。

數(shù)字渠道：電商增速亮眼

此外，Costco的數(shù)字業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出。二季度電商銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)22.6%，剔除匯率影響后增幅為21.7%，在各業(yè)務(wù)板塊中增速最快。管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，移動(dòng)端支付升級(jí)、藥房預(yù)付功能上線、員工預(yù)掃技術(shù)推廣，以及平均僅需8秒的自助結(jié)賬設(shè)備試點(diǎn)，均在持續(xù)優(yōu)化會(huì)員購(gòu)物體驗(yàn)。

零售媒體業(yè)務(wù)方面，Costco已開(kāi)始從數(shù)字廣告中獲得可觀收入，且保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。但管理層坦言目前仍處于起步摸索階段，主要精力仍放在為會(huì)員創(chuàng)造更大價(jià)值，而非貿(mào)然追逐與自身定位不符的商業(yè)模式。

門(mén)店擴(kuò)張：向年開(kāi)30家目標(biāo)邁進(jìn)

截至二季度末，Costco在全球共運(yùn)營(yíng)924家倉(cāng)儲(chǔ)門(mén)店，覆蓋美國(guó)及波多黎各(634家)、加拿大(114家)、墨西哥(42家)、日本(37家)、英國(guó)(29家)、韓國(guó)(20家)、澳大利亞(15家)、中國(guó)大陸(7家)等多個(gè)市場(chǎng)，并在上述主要市場(chǎng)同步運(yùn)營(yíng)電商平臺(tái)。

對(duì)于未來(lái)擴(kuò)張節(jié)奏，CEO羅恩·瓦克里斯明確表示，2026財(cái)年預(yù)計(jì)凈新增28家門(mén)店，中長(zhǎng)期目標(biāo)是每年開(kāi)店30家以上。加拿大市場(chǎng)被視為重點(diǎn)拓展方向，國(guó)際市場(chǎng)同樣前景可期——每當(dāng)Costco進(jìn)入日本或中國(guó)等市場(chǎng)，新會(huì)員數(shù)量往往都會(huì)大幅激增。