出品/零售商業(yè)評(píng)論

過(guò)去一年，在中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)謹(jǐn)慎前行的基調(diào)下，妙可藍(lán)多卻表現(xiàn)激進(jìn)，其背后的支撐是連續(xù)多個(gè)季度扎實(shí)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)改善和清晰的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效。

據(jù)公開(kāi)信息，2025年前三季度，妙可藍(lán)多實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.57億元，同比增長(zhǎng)10.09%；歸母凈利潤(rùn)1.76億元，同比增長(zhǎng)106.88%。

僅第三季度，凈利潤(rùn)就實(shí)現(xiàn)了4297萬(wàn)元，同比增幅更是高達(dá)214.67%。而且，妙可藍(lán)多2025年全年?duì)I業(yè)收入有望突破50億元，并創(chuàng)下歷史新高，為沖擊百億營(yíng)收奠定基礎(chǔ)。

而最新的關(guān)鍵動(dòng)作來(lái)自其最大股東：蒙牛乳業(yè)在2025年底再次增持妙可藍(lán)多股份，并明確宣布未來(lái)三個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)買(mǎi)入。這不是蒙牛第一次增持，但其在妙可藍(lán)多業(yè)績(jī)顯著回暖的當(dāng)口持續(xù)加碼，信號(hào)意義強(qiáng)烈。

「零售商業(yè)評(píng)論」認(rèn)為，蒙牛與妙可藍(lán)多雙方協(xié)同已深入到供應(yīng)鏈、渠道與研發(fā)核心環(huán)節(jié)，可以通過(guò)多維協(xié)同效應(yīng)提升妙可藍(lán)多的業(yè)績(jī)基本面與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。更重要的是，可以推動(dòng)中國(guó)千億級(jí)奶酪市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”。

蒙牛為何對(duì)妙可藍(lán)多如此重視，更像一場(chǎng)深思熟慮的產(chǎn)業(yè)布局。

其核心在于，蒙�？粗辛嗣羁伤{(lán)多作為中國(guó)奶酪市場(chǎng)關(guān)鍵拼圖的稀缺戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，并正通過(guò)系統(tǒng)性賦能，力求實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的化學(xué)反應(yīng)。

首先，奶酪是蒙牛必須打贏的“未來(lái)之戰(zhàn)”。在液態(tài)奶競(jìng)爭(zhēng)白熱化、增長(zhǎng)趨緩的背景下，高增長(zhǎng)、高附加值的奶酪賽道是頭部乳企爭(zhēng)奪的下一座堡壘。

據(jù)行業(yè)分析報(bào)告顯示，中國(guó)奶酪消費(fèi)量正以年均兩位數(shù)速度增長(zhǎng)，但人均消費(fèi)量仍不足日韓的十分之一，市場(chǎng)潛力巨大。然而自建一個(gè)全國(guó)性的奶酪品牌，不僅耗時(shí)漫長(zhǎng)，更需跨越供應(yīng)鏈、渠道和消費(fèi)者認(rèn)知的巨大鴻溝。

而妙可藍(lán)多這個(gè)奶酪第一品牌，對(duì)蒙牛而言是一條無(wú)可替代的“快車(chē)道”。在2025年上半年中國(guó)包裝奶酪品牌銷(xiāo)售額中，妙可藍(lán)多奶酪市場(chǎng)占有率超過(guò)38%，奶酪棒市場(chǎng)占有率持續(xù)增長(zhǎng)，穩(wěn)居行業(yè)第一。持續(xù)增持，是將這條快車(chē)道的控制權(quán)握得更牢。

那么，蒙牛是如何賦能的？其動(dòng)作已遠(yuǎn)超資金支持，進(jìn)入了業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的“深水區(qū)”。

關(guān)鍵落點(diǎn)在供應(yīng)鏈與成本重構(gòu)。過(guò)去，國(guó)內(nèi)奶酪企業(yè)嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口干酪作為原料，成本受制于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格與匯率波動(dòng)。蒙牛入主后，憑借其全球采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的奶源掌控力，推動(dòng)妙可藍(lán)多原料采購(gòu)的“國(guó)產(chǎn)化”與“規(guī)�；�”。

據(jù)妙可藍(lán)多方面透露，其國(guó)產(chǎn)干酪使用比例已顯著提升，這直接帶來(lái)了毛利率的改善。2025年第三季度，妙可藍(lán)多毛利率同比提升約6個(gè)百分點(diǎn)，這正是供應(yīng)鏈協(xié)同最直接的財(cái)務(wù)體現(xiàn)。

其次，渠道網(wǎng)絡(luò)的“無(wú)縫接入”是另一張王牌。

奶酪，尤其是面向家庭和餐飲的奶酪，是高度依賴(lài)渠道滲透的品類(lèi)。蒙牛覆蓋全國(guó)數(shù)百萬(wàn)終端、深入縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)的毛細(xì)血管般渠道網(wǎng)絡(luò)，向妙可藍(lán)多全面敞開(kāi)。這使得妙可藍(lán)多幾乎以零邊際成本，迅速填補(bǔ)了下沉市場(chǎng)的空白。

截至2025年中，其經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量超過(guò)6500家，覆蓋約80萬(wàn)個(gè)零售終端。在B端，蒙牛長(zhǎng)期以來(lái)與國(guó)內(nèi)外大型連鎖餐飲集團(tuán)建立的合作關(guān)系，更是為妙可藍(lán)多直接打開(kāi)了后廚的大門(mén)，這是后者此前難以企及的優(yōu)勢(shì)。

此外，品牌與研發(fā)的協(xié)同效應(yīng)也在釋放。整合后形成的“妙可藍(lán)多+蒙牛奶酪+愛(ài)氏晨曦”多品牌矩陣，愛(ài)氏晨曦以稀奶油和黃油見(jiàn)長(zhǎng)，妙可藍(lán)多的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品為馬蘇里拉、奶酪片、原制奶酪等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)覆蓋和產(chǎn)品線(xiàn)的互補(bǔ)與升級(jí)。

而在品牌建設(shè)與營(yíng)銷(xiāo)方面，妙可藍(lán)多也共享了蒙牛歷經(jīng)多年精心深耕所積累的頂級(jí)IP資源庫(kù)，去年雙方已簽署《IP權(quán)益使用服務(wù)合同》。妙可藍(lán)多與包括奧運(yùn)、中國(guó)航天、NBA等在內(nèi)的國(guó)際國(guó)內(nèi)十大知名IP達(dá)成合作，快速實(shí)現(xiàn)了品牌形象破圈。

在我們看來(lái)，蒙牛的深度介入，正在系統(tǒng)性地補(bǔ)足妙可藍(lán)多在供應(yīng)鏈、渠道等領(lǐng)域的短板。這種協(xié)同的終極目標(biāo)，是讓妙可藍(lán)多在蒙牛體系內(nèi)，既能獲得安全穩(wěn)定的供應(yīng)鏈支持和廣闊的渠道腹地，又能保持其在奶酪領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)聚焦和市場(chǎng)敏銳度，最終反哺并鞏固蒙牛在整個(gè)乳制品大盤(pán)中的領(lǐng)先地位。

獲得了蒙牛賦能的妙可藍(lán)多，自身如何作戰(zhàn)？其答卷清晰指向了“TO C+TO B雙輪驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略升級(jí)。

這不僅是業(yè)務(wù)板塊的拓展，更是一場(chǎng)深刻的自我升維：從一家兒童零食公司，向覆蓋全民、貫穿消費(fèi)與餐飲的“奶酪解決方案平臺(tái)”轉(zhuǎn)型。

先看C端，妙可藍(lán)多的策略是“深耕”與“破圈”并行。兒童奶酪棒的基本盤(pán)必須守住，但天花板也清晰可見(jiàn)。妙可藍(lán)多的做法是，以?xún)和�產(chǎn)品為信任基石，強(qiáng)力向“家庭”和“成人”場(chǎng)景滲透。

一方面，繼續(xù)鞏固兒童奶酪的絕對(duì)領(lǐng)先地位，通過(guò)與“汪汪隊(duì)”等頂級(jí)IP的聯(lián)動(dòng)，守住基本盤(pán)并提升復(fù)購(gòu)率。另一方面，積極破圈，針對(duì)年輕人推出奶酪小三角、奶酪小粒等休閑零食，并切入山姆等會(huì)員店渠道，推出定制化產(chǎn)品（如奶酪堅(jiān)果脆），反響熱烈。甚至大膽推出了添加人參的功能性奶酪“參情酪意”系列，試圖撬動(dòng)銀發(fā)健康消費(fèi)市場(chǎng)，可以看出妙可藍(lán)多將奶酪從零食向營(yíng)養(yǎng)功能性食品升級(jí)的野心。

這些嘗試旨在扭轉(zhuǎn)“妙可藍(lán)多等于兒童食品”的公眾認(rèn)知，將其品牌內(nèi)涵擴(kuò)展為“全家人的營(yíng)養(yǎng)奶酪”。盡管轉(zhuǎn)型不易，但財(cái)報(bào)顯示，其家庭餐桌系列奶酪收入在2025年上半年實(shí)現(xiàn)了28.44%的同比增長(zhǎng)，證明破圈初見(jiàn)成效。

而真正成為第二增長(zhǎng)極、并貢獻(xiàn)巨大業(yè)績(jī)彈性的，是B端。據(jù)公開(kāi)信息，2025年上半年妙可藍(lán)多餐飲工業(yè)系列收入已超8億元，保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

妙可藍(lán)多不再只是零售貨架上的品牌，它正通過(guò)蒙牛的“引薦”，快速切入茶飲、咖啡、烘焙、西式快餐及中餐升級(jí)的龐大市場(chǎng)。它為連鎖品牌提供定制化的馬蘇里拉芝士、奶油奶酪、稀奶油等專(zhuān)業(yè)原料。與百勝中國(guó)等巨頭的合作，即是標(biāo)桿案例。

B端業(yè)務(wù)的崛起，不僅帶來(lái)了可觀(guān)的收入增量，更重要的是，它具備訂單穩(wěn)定、客戶(hù)粘性高、能平滑消費(fèi)市場(chǎng)波動(dòng)的特點(diǎn)，極大增強(qiáng)了公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的真實(shí)邏輯，藏在利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)變化里。「零售商業(yè)評(píng)論」認(rèn)為，妙可藍(lán)多此次利潤(rùn)的暴增，主要并非來(lái)自營(yíng)收的同等擴(kuò)張，而是源于利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

一方面，高毛利的B端和家庭餐桌產(chǎn)品占比提升；另一方面，供應(yīng)鏈協(xié)同帶來(lái)的成本下降直接增厚了利潤(rùn)。這是一種更健康、更可持續(xù)的“內(nèi)生性增長(zhǎng)”。

目前，妙可藍(lán)多已將“店效倍增”確立為未來(lái)三年的核心戰(zhàn)略，標(biāo)志著其增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向提升終端運(yùn)營(yíng)能力。該戰(zhàn)略以消費(fèi)者為中心，通過(guò)組織重構(gòu)與渠道精耕，實(shí)現(xiàn)B、C端協(xié)同發(fā)展。

妙可藍(lán)多通過(guò)“C端+B端雙輪驅(qū)動(dòng)”，在2025年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，同時(shí)市占率穩(wěn)居38%以上，驗(yàn)證了協(xié)同模式的可行性。

對(duì)比其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，妙可藍(lán)多憑借先發(fā)品牌優(yōu)勢(shì)、蒙牛的全鏈路加持以及在B端建立的先入優(yōu)勢(shì)，正在構(gòu)筑一條差異化的綜合護(hù)城河。

我們?cè)僬驹谛袠I(yè)角度來(lái)看，中國(guó)奶酪市場(chǎng)仍有較大增長(zhǎng)空間，目前千億藍(lán)圖剛剛展開(kāi)一角。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)奶酪市場(chǎng)規(guī)模約209億元，整體保持著較高的增速。但中國(guó)年人均0.17kg的奶酪消費(fèi)量，顯著低于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家以及日本、韓國(guó)。從奶酪在各國(guó)乳制品消費(fèi)中的占比來(lái)看，日本、韓國(guó)為13.17%和9.94%，而中國(guó)僅占2.62%。中國(guó)奶酪市場(chǎng)依然是一條充滿(mǎn)想象的黃金賽道。

但是，中國(guó)奶酪市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也從品類(lèi)教育階段轉(zhuǎn)向效率與生態(tài)的全面比拼。隨著伊利、光明等乳業(yè)巨頭加碼奶酪賽道，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)維度已從單一產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)升級(jí)為綜合性較量。

未來(lái)，中國(guó)奶酪市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更依賴(lài)供應(yīng)鏈韌性、品類(lèi)創(chuàng)新精度、渠道滲透效率的全面能力。而蒙牛與妙可藍(lán)多的協(xié)同，將為消費(fèi)產(chǎn)業(yè)提供更有力的增長(zhǎng)路徑。