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編譯/松柏

來源/CNBC

12月9日，沃爾瑪將主要上市地從“紐約證券交易所”遷至以科技股為主的“納斯達(dá)克”。

該公司自1972年起一直在紐交所交易，此次轉(zhuǎn)移使其成為有史以來做出這一轉(zhuǎn)變的最大規(guī)模企業(yè)。這家總部位于阿肯色州本頓維爾的零售巨頭將保留其沿用50年的股票代碼“WMT”。

沃爾瑪CEO董明倫(Doug McMillon)在接受采訪時表示，公司在技術(shù)領(lǐng)域的進(jìn)步是決定轉(zhuǎn)向納斯達(dá)克的關(guān)鍵因素。將于明年1月退休的董明倫稱：“沃爾瑪已發(fā)生顯著變化，我們希望確保所有人都意識到這一點(diǎn)�！�

沃爾瑪創(chuàng)立之初以低價策略為核心，建立了低毛利、高銷量的商業(yè)模式。但近期，這家市值9100億美元(約合人民幣6.43億)的巨頭已采取戰(zhàn)略性舉措，推動業(yè)務(wù)向AI賦能方向轉(zhuǎn)型。

Laffer Tengler Investments首席投資官南�！る�格勒(Nancy Tengler)等投資者對CNBC表示，沃爾瑪布局人工智能絕非小事，這將決定公司未來的發(fā)展重心。

一次具有明確意圖的舉措

“如果他們希望被視為更偏向AI與科技的公司，那么轉(zhuǎn)移到這家交易所，在形象上更符合其面向未來的生態(tài)系統(tǒng)。這顯然是一次具有明確意圖的舉動，”Capital Wealth Planning創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官凱文·辛普森(Kevin Simpson)在接受CNBC采訪時說道。“如今的沃爾瑪已不同于10年、20年或30年前，而是一家面向未來的沃爾瑪�！�

滕格勒、辛普森以及其他接受CNBC Pro采訪的投資者都對沃爾瑪近期整合AI系統(tǒng)以提升業(yè)務(wù)效率的努力表示認(rèn)可。相關(guān)措施已幫助優(yōu)化庫存自動化、預(yù)測消費(fèi)需求、管理物流并減少盜竊行為。他們指出，即使是很小的改進(jìn)，在應(yīng)用于沃爾瑪全球超過1萬家門店時，也能轉(zhuǎn)化為可觀的成本節(jié)約。

“通過分析過去幾年的顧客消費(fèi)模式數(shù)據(jù)，他們能更準(zhǔn)確地預(yù)測哪些商品將在何時更暢銷，”Vontobel投資組合經(jīng)理馬庫斯·漢森(Markus Hansen)在采訪中表示。

漢森指出，沃爾瑪對新技術(shù)的應(yīng)用并不限于后臺運(yùn)營。他還贊揚(yáng)了該零售商通過引入“智能”購物車和可從中央系統(tǒng)遠(yuǎn)程更新價格的電子墨水顯示屏，以提升店內(nèi)購物體驗(yàn)的嘗試。

辛普森認(rèn)為，沃爾瑪不斷增長的廣告業(yè)務(wù)是其AI敘事的重要組成部分。他形容該業(yè)務(wù)已不再是“次要項(xiàng)目”，而成為其“以人為本、科技驅(qū)動”新戰(zhàn)略的核心證明。盡管廣告業(yè)務(wù)營收與沃爾瑪全年總銷售額相比規(guī)模仍較小，但其利潤率高，增速也遠(yuǎn)快于核心零售業(yè)務(wù)。

董明倫也強(qiáng)調(diào)了公司AI購物助手Sparky，作為零售商為提升前端科技體驗(yàn)所做的另一項(xiàng)改進(jìn)。他表示，改版后的平臺更具個性化，能理解購物情境；如果用戶僅為隨意瀏覽，界面“可能更像TikTok”。

挑戰(zhàn)亞馬遜

Accuvest Global Advisors投資組合經(jīng)理埃里克·克拉克(Eric Clark)指出，沃爾瑪在電商領(lǐng)域取得顯著成功的原因之一，在于其遵循了亞馬遜確立的成熟策略，尤其是在提升人均營收(衡量生產(chǎn)力的指標(biāo))方面。他指出：“沃爾瑪借鑒了亞馬遜的許多做法，相較于亞馬遜，沃爾瑪?shù)膬?yōu)勢在于其服務(wù)的經(jīng)濟(jì)群體更具挑戰(zhàn)性�！�

沃爾瑪“天天低價”的策略歷來吸引更多低收入客戶，使其成為防御型投資標(biāo)的，在經(jīng)濟(jì)困難時期更具韌性。但近年來，該公司也成功吸引了更多高收入消費(fèi)者，進(jìn)一步增強(qiáng)了與亞馬遜的競爭能力。

投資者表示，沃爾瑪會員服務(wù)Walmart+提供在線訂單免費(fèi)配送等福利，是推動這一轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵因素，也有助于圍繞公司產(chǎn)品及其合作伙伴構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)。

盡管亞馬遜仍是電商領(lǐng)域無可爭議的領(lǐng)導(dǎo)者，但滕格勒認(rèn)為，那些未在電商或物流自動化方面進(jìn)行大規(guī)模投入的較弱零售商——例如塔吉特(Target)——正面臨市場份額被沃爾瑪侵蝕的風(fēng)險。

辛普森表示，他相信沃爾瑪正從亞馬遜手中奪取部分業(yè)務(wù)，因?yàn)槲譅柆斁邆鋵?shí)現(xiàn)大規(guī)模當(dāng)日達(dá)配送的能力。他強(qiáng)調(diào)，沃爾瑪轉(zhuǎn)投納斯達(dá)克還有另一重要目標(biāo)——這可能有助于支撐更高的估值水平，使其更接近零售與科技融合型公司的估值區(qū)間。

“如果目前對沃爾瑪?shù)目礉q觀點(diǎn)存在什么爭議，那就是其市盈率已經(jīng)處于較高水平，”辛普森在采訪中表示，“但我認(rèn)為他們有意朝科技方向靠攏，正是為了支撐更高的市盈率。他們希望將自己與停滯不前、傳統(tǒng)乏味的零售商區(qū)分開來，成為一家更具前瞻性、以AI為核心的電商企業(yè)�！�