出品/聚美麗

撰文/tt

頭部美妝集團(tuán)的優(yōu)化組合策略還在持續(xù)進(jìn)行中，聚美麗觀察到，有不少國(guó)際美妝巨頭在優(yōu)化旗下韓妝品牌矩陣。

繼歐萊雅集團(tuán)關(guān)停Gowoonsesang Cosmetics相關(guān)業(yè)務(wù)(關(guān)停旗下韓國(guó)純素品牌Vivid Draw、韓國(guó)彩妝品牌Healus)，專注韓國(guó)護(hù)膚品牌Dr.G品牌后，雅詩(shī)蘭黛也被爆出售旗下部分韓國(guó)品牌。

11月27日，據(jù)外媒Global Cosmetics News相關(guān)報(bào)道顯示，援引Axios消息人士透露，作為更廣泛優(yōu)化產(chǎn)品組合的一部分，雅詩(shī)蘭黛正在考慮出售其韓妝品牌Dr.Jart+蒂佳婷(下文統(tǒng)稱：蒂佳婷)。

截圖自Global Cosmetics News

01

收購(gòu)6年后賣子？曾花費(fèi)超78億購(gòu)入

上述消息人士稱，該品牌預(yù)計(jì)2025年將創(chuàng)造約1.5億美元(人民幣約10.61億元)的收入，但是該收入遠(yuǎn)低于收購(gòu)時(shí)預(yù)期的5億美元(人民幣約35.37億元)凈銷售額。

另外，新聞稿顯示，本次評(píng)審是在對(duì)雅詩(shī)蘭黛品牌組合及其在數(shù)年品類表現(xiàn)不佳后，逐步重建利潤(rùn)和簡(jiǎn)化運(yùn)營(yíng)的持續(xù)審視之后進(jìn)行的。

回顧其發(fā)展歷程來(lái)看，蒂佳婷曾作為韓國(guó)明星品牌引起熱潮，到如今業(yè)績(jī)受挫遇冷，進(jìn)入美妝巨頭待售名單，不免令人唏噓。

公開(kāi)資料顯示，蒂佳婷成立于2005年，作為韓國(guó)知名藥妝品牌的代表之一，早期憑借“醫(yī)美后可用”的精準(zhǔn)定位和創(chuàng)新產(chǎn)品迅速打開(kāi)市場(chǎng)。

圖為藍(lán)色藥丸面膜 圖源蒂佳婷公眾號(hào)

其曾以“藍(lán)色藥丸面膜”風(fēng)靡韓國(guó)免稅，并憑借BB霜的熱銷，品牌化妝品出口規(guī)模大幅擴(kuò)大。2013年，蒂佳婷正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并入駐全國(guó)各大絲芙蘭門店及官網(wǎng)。此外，在2024年，蒂佳婷正式入駐屈臣氏。

圖為蒂佳婷BB霜 圖源蒂佳婷公眾號(hào)

聚美麗往期報(bào)道顯示，2015年雅詩(shī)蘭黛收購(gòu)了蒂佳婷母公司Have & Be三分之一股份，彼時(shí)，蒂佳婷年度銷售額為863億韓元(人民幣約4.15億元)。僅過(guò)三年(2018年時(shí))，蒂佳婷的年度銷售額翻了五倍多至4898億韓元(人民幣約23.56億元)。

在2019年，雅詩(shī)蘭黛宣布以11億美元(人民幣約77.8億元)進(jìn)一步收購(gòu)其母公司Have & Be的剩余股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)蒂佳婷的全資控股，這也使得蒂佳婷成為雅詩(shī)蘭黛旗下首個(gè)收購(gòu)的亞洲美妝品牌。

被收購(gòu)一年后，在雅詩(shī)蘭黛整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的情況下，蒂佳婷仍做出了小幅貢獻(xiàn)。據(jù)雅詩(shī)蘭黛財(cái)報(bào)顯示，2020財(cái)年上半年蒂佳婷為護(hù)膚凈銷售額的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了約1％。

但是從2022年開(kāi)始，蒂佳婷頹勢(shì)凸顯，開(kāi)始了它的下坡路。

根據(jù)韓國(guó)金融監(jiān)管局相關(guān)數(shù)據(jù)披露，蒂佳婷母公司Have & Be報(bào)告稱，2024財(cái)年(2023年7月-2024年6月)銷售額為2329億韓元(人民幣約11.2億元)，較去年同期下降了30%。同時(shí)錄得144億韓元(人民幣約0.69億元)的營(yíng)業(yè)虧損，值得注意的是，這是其10年來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)業(yè)赤字。此外，凈虧損為106億韓元(人民幣約0.51億元)。同時(shí)雅詩(shī)蘭黛在2024財(cái)年下半年財(cái)報(bào)中也表示，蒂佳婷凈銷售額下跌。

從上述蒂佳婷的發(fā)展歷程中也可以看到，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳或許是雅詩(shī)蘭黛選擇將其出售的主要原因。

02

多次被曝賣子，誰(shuí)拖累了雅詩(shī)蘭黛？

值得注意的是，這并非雅詩(shī)蘭黛首次被曝出售品牌。如下圖所示，Too Faced與Smashbox兩個(gè)品牌同樣在今年均被曝出出售的消息。

據(jù)外媒Axios Pro相關(guān)報(bào)道顯示，今年10月，雅詩(shī)蘭黛以14.5億美元(人民幣約102.59億元)收購(gòu)的彩妝品牌Too Faced，也在尋求出售。

與蒂佳婷一樣，近年來(lái)Too Faced的業(yè)績(jī)頻頻出現(xiàn)下滑，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)甚至呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。在2025財(cái)年第一季度(2024年7-9月)，財(cái)報(bào)顯示，Too Faced品牌銷售額出現(xiàn)下滑，在美洲地區(qū)表現(xiàn)稍顯乏力。2025財(cái)年最新的財(cái)報(bào)中，雅詩(shī)蘭黛的彩妝業(yè)務(wù)下跌6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損4.41億美元(人民幣約31.43億元)，據(jù)財(cái)報(bào)披露，同樣是因受到Too Faced唇部和眼部產(chǎn)品子類別銷量下滑影響。

上述可以看到，因?yàn)檠旁?shī)蘭黛收購(gòu)這三個(gè)品牌的時(shí)間均較早，彼時(shí)尚未受到全球經(jīng)濟(jì)下滑的影響，購(gòu)入蒂佳婷與Too Faced的金額均在10億美元(人民幣約70.75億元)之上。

但是由于近些年整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行，雅詩(shī)蘭黛本身發(fā)展疲軟，從企業(yè)自身層面考慮，剝離這些表現(xiàn)不佳的品牌，也許是實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的必經(jīng)之路。

整體看雅詩(shī)蘭黛近五個(gè)季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其凈銷售額連續(xù)四個(gè)季度下跌，甚至出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。在最新的2026財(cái)年Q1業(yè)績(jī)中，凈銷售額才開(kāi)始實(shí)現(xiàn)4%的增長(zhǎng)，為34.81億美元(人民幣約246.29億元)。

同時(shí)，凈利潤(rùn)也多次呈現(xiàn)虧損。2025財(cái)年Q2甚至暴跌289%，虧損了5.90億美元(人民幣約41.74億元)。

在持續(xù)的業(yè)績(jī)壓力下，雅詩(shī)蘭黛內(nèi)部也在加速進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。今年年初，雅詩(shī)蘭黛新任CEO Stéphane de La Favererie主導(dǎo)推出了“重塑美妝新境”戰(zhàn)略，進(jìn)行全新的組織架構(gòu)和高管團(tuán)隊(duì)建設(shè)。9月，雅詩(shī)蘭黛完成其全新執(zhí)行管理團(tuán)隊(duì)的組建。

如今，在外媒頻頻爆出雅詩(shī)蘭黛出售品牌的消息背后，或許也意味著其后續(xù)會(huì)將重心轉(zhuǎn)向產(chǎn)品組合，剝離那些表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)。而雅詩(shī)蘭黛最新財(cái)報(bào)中業(yè)績(jī)的回暖，也印證了其一系列舉措的有效。

由于不確定的市場(chǎng)環(huán)境，相信在當(dāng)下以及未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間里，這種聚焦核心、提升效率的“大洗牌”，或?qū)?huì)是多數(shù)美妝集團(tuán)的選擇。

注：文中匯率換算：1韓元≈0.0048元人民幣，1美元≈7.0753元人民幣

消息來(lái)源：雅詩(shī)蘭黛官網(wǎng)、Global Cosmetics News、Axios Pro