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撰文/李高

2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，也是消費市場從修復性反彈轉向穩(wěn)健提質、結構分化的關鍵一年。

國家提振消費專項行動持續(xù)落地，社會消費品零售總額穩(wěn)步增長，最終消費支出對經濟增長貢獻率持續(xù)發(fā)揮經濟主引擎作用。據商務部數據，2025年我國社會消費品零售總額首次突破50萬億元，達到50.1萬億元，同比增長3.7%。其中，商品零售額增長3.8%，餐飲收入增長3.2%。最終消費支出對經濟增長的貢獻率達52%，持續(xù)發(fā)揮經濟發(fā)展主引擎作用。

在消費理性化、場景化、體驗化趨勢下，實體商業(yè)告別粗放增長，進入客流穩(wěn)步修復、銷售溫和增長、強者愈強的新格局。

聯商網收集統(tǒng)計全國超250家商業(yè)項目2025年銷售額、客流量核心數據，覆蓋購物中心、百貨、奧特萊斯、商業(yè)街區(qū)四大類型，全景呈現年度實體商業(yè)真實表現。

特別說明：因部分企業(yè)和商業(yè)項目不便公開，本文表格數據并非全部商場數據，此外，由于口徑不一致，業(yè)績僅供參考，歡迎留言補充，總表在文末。

01

總銷售額6757.14億元

超46％商場同比上漲

本次統(tǒng)計覆蓋全國63個城市（不含港澳臺），合計252家商場，整體銷售額達6757.14億元。

從項目類型分布來看，購物中心占據絕對主導地位：

購物中心占比86%，仍是實體商業(yè)的核心載體，憑借全業(yè)態(tài)組合與場景體驗優(yōu)勢，成為消費復蘇的主要承載者；

商業(yè)街區(qū)占比8%，以年輕態(tài)、文旅融合為特色，成為城市流量新入口；

百貨占比4%，在高端化、場景化改造下逐步企穩(wěn)；

奧特萊斯占比2%，憑借高性價比優(yōu)勢，在消費分級中保持穩(wěn)定增長。

同比變化上，252家商場中有122家無2024年數據對比，其他115家銷售額同比上漲，上漲率達約46％；13家同比與上年持平，而僅有2家同比下滑。

從銷售額區(qū)間分布看，行業(yè)呈現典型的金字塔結構：

200億以上有4家，占比1.58%，為全國頂級“店王”，代表中國商業(yè)的最高運營水平；

100—200億有15家，占比5.95%，構成高端商業(yè)核心陣營；

50—100億有20家，占比7.93%，為區(qū)域標桿項目；

10—50億有93家，占比36.9%，是市場主流體量，承載城市核心消費需求；

10億以下有129家，占比47.64%，為區(qū)域型、社區(qū)型項目。

02

杭州湖濱in77客流斷層領先

客流方面，杭州湖濱in77繼續(xù)領跑，連續(xù)多年蟬聯“客流王”，2025年總客流約9350萬人次，離億級客流越來越近。

隨著項目運營步入成熟煥新階段，杭州湖濱in77在2025年通過業(yè)態(tài)品牌調改、軟硬件升級、會員服務等系列深度運營策略，進一步鞏固了其在杭州頭部商業(yè)的地位。如在品牌更新上，2025年全新引入了全國首店12家、大陸首店1家、華東首店6家、浙江首店40家、杭州首店12家等，包括壽司郎、山夏間、高達基地、wiggle wiggle、HERMES beauty、BVLGARI parfums等等。

上海長寧龍之夢、蘇州中心商場、南京德基廣場、SM廈門綜合體、龍湖海南海口天街、南京弘陽廣場等項目的總客流均超5000萬人次，構成了“第二梯度”。這些項目占據城市核心位置，地鐵直達，商業(yè)體量較大，加上積極的品牌升級及創(chuàng)新營銷，有著極強的吸客能力。

如SM廈門，2025年就對40多家品牌進行了形象和功能升級。其中，POP MART擴店近1.3倍，開出全省最大門店；MUJI亦擴容近26%，持續(xù)加持其福建銷冠的地位；萬達影城去年6月完成升級，月均票房近300萬的成績，穩(wěn)居福建省第一；沃爾瑪全新門店，在全國業(yè)績躍升至第4；而UR在全國門店中坪效排全國第一。

此外，從數據上看，街區(qū)型、文旅商業(yè)、家庭體驗型商場客流增速更快，純高端商場客流平穩(wěn)但客單價更高，客流與業(yè)績不再簡單線性相關，運營效率與客單價成為核心變量。如北京SKP憑借高客單價，銷售額穩(wěn)居全國第二。

03

南京德基廣場蟬聯“全國店王”

“百億俱樂部”新增4家

2025年商場銷售額頭部格局穩(wěn)中有變，高端商業(yè)依然占據絕對優(yōu)勢，至少有19家商場躋身“百億俱樂部”（如杭州大廈等未公開數據，但也是100億以上的水平）。

南京德基廣場繼2024年首次登頂“全國店王”后，2025年以262.4億元銷售額蟬聯第一，同比增長7.10%。

作為國內高端商業(yè)標桿，南京德基廣場通過持續(xù)引進全球首店、獨家款，結合藝術策展與會員深度運營，鞏固了高奢消費核心陣地，客單價與復購率均保持行業(yè)領先。

“200億陣容”與2024年一致，依舊是南京德基廣場、北京SKP（242億元）、上海IFC（218億元）和上海環(huán)球港（217億元）。上海環(huán)球港憑借“商業(yè)+文旅”模式，成為流量與業(yè)績雙優(yōu)的代表；武漢武商MALL則通過華中首店集群與場景升級，實現高端消費穩(wěn)步增長，2025年業(yè)績與北京國貿一樣同為191億元。

2025年銷售額超100億的共18家，杭州萬象城、鄭州丹尼斯大衛(wèi)城、西安賽格購物中心、長沙IFS、沈陽萬象城等區(qū)域標桿持續(xù)穩(wěn)健增長。以西安賽格購物中心為例，其憑借“亞洲最長扶梯”等網紅場景與全品類業(yè)態(tài)，全年客流穩(wěn)定在6600萬人次，銷售額達125億元，成為中西部商業(yè)的核心引擎。

值得一提的是，上海長寧龍之夢、成都IFS、成都太古里、廣州太古匯4家商場首次晉升至“百億俱樂部”。表明了上海、北京、廣州、成都、南京等一線城市及強省會城市占據百億商場絕對優(yōu)勢，且消費回流與區(qū)域消費升級推動中西部、東北部高端項目的快速成長。

04

奢侈品穩(wěn)業(yè)績

強主力店與高能級首店引流

單從銷售額上看，高銷售額的依然是具有奢侈品品牌的高端商場。18家“百億商場”中，只有上海環(huán)球港和上海長寧龍之夢兩個非“高奢場”。

從市場規(guī)模來看，2025年國內奢侈品市場呈現穩(wěn)步擴容態(tài)勢，預計全年市場規(guī)模達8160億元人民幣，占據全球約25%的市場份額，成為全球奢侈品市場增長的核心驅動力，亞太地區(qū)也憑借中國市場的拉動，成為全球奢侈品市場的重要增長引擎。從增長節(jié)奏來看，奢侈品市場回歸理性增長，全年增速保持在8%~10%，告別此前的大起大落，與實體商業(yè)整體溫和復蘇的節(jié)奏高度契合。

尤其是以老鋪黃金為代表的本土高端品牌崛起，突破了國際奢侈品品牌的壟斷，深度占領了國內高凈值人群消費心智。有數據顯示，老鋪黃金2025年半年含稅收入達141.8億元，同比增長249%，單店店效4.59億元，大幅超越國內外所有珠寶品牌。

除奢侈品外，非高端商場同樣依靠一些強主力店和高能級的首店來引流和提升業(yè)績。近些年市場上主流的業(yè)態(tài)如黃金珠寶、新能源汽車、山姆會員店等對商場的業(yè)績貢獻較大。

上海長寧龍之夢2025年銷售額首次破百億，且客流達7300萬人次，實現銷售與客流的雙輪增長，得益于其形成“新能源+體驗娛樂+全時段餐飲”的核心增長矩陣，進而使得各主力業(yè)態(tài)對業(yè)績的拉動作用顯著。項目將B2層升級為新能源汽車街區(qū)，聚集特斯拉、極氪、小鵬、鴻蒙智行、領克等一眾主流品牌，成為新興業(yè)績增長點。

上海環(huán)球港以“首店經濟+文旅體驗+全品類配套”為核心，形成多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)力的格局，全年落地小芒全球旗艦店、法國高端戶外品牌EIDER大中華區(qū)首店、壽司郎上海首店等多個標桿首店，有效提升商場調性與客流吸引力。據悉，小芒全球旗艦店開業(yè)首日客流突破5000人次，成為年輕群體打卡新地標。

寫在最后

從南京德基廣場、北京SKP等頭部“店王”的持續(xù)領跑，到上海環(huán)球港、長寧龍之夢等標桿項目的業(yè)態(tài)創(chuàng)新；從山姆會員店、新能源汽車等強主力業(yè)態(tài)的價值凸顯，到本土高端品牌的崛起與奢侈品市場的理性企穩(wěn)，實體商業(yè)正逐步告別粗放增長，邁入存量精耕、精準運營的高質量發(fā)展新階段。

聯商專欄作者范唯鳴認為，真正能支撐商場長期發(fā)展的，是精準的定位、優(yōu)質的品牌組合、良好的消費體驗、高效的運營管理——這些才是決定坪效、客流、租金等核心指標的根本，也是抵御市場波動的核心競爭力。商場的價值體現在每天走進來的顧客是否愿意停留、消費、再次光臨；體現在品牌是否愿意長期扎根、共同成長；體現在城市商業(yè)生態(tài)中的真實貢獻。

未來，隨著消費需求的持續(xù)升級與運營能力的不斷提升，頭部標桿將持續(xù)領跑，體驗化、精細化、本土化將成為行業(yè)核心發(fā)展方向，實體商業(yè)也將繼續(xù)發(fā)揮消費主載體作用，為中國消費市場的穩(wěn)健增長注入更強動力。

附：2025年全國部分商場銷售額及客流數據表

數據說明：

①文中選擇購物中心、百貨、奧特萊斯、商業(yè)街區(qū)四大類型，不含免稅店、家居建材、專業(yè)市場等商業(yè)類型。

②文中雖按銷售額高低排序，但并不作排名使用，主要因每個項目的體量、定位以及統(tǒng)計口徑存在差異性（如線上銷售、汽車銷售、充卡銷售等計算不一）。同時，此次統(tǒng)計不設銷售額門檻，已公開的項目均納入統(tǒng)計。

③文中數據為不完全統(tǒng)計，主要來自企業(yè)和項目方提供確認、年報財報數據、網絡平臺已公示3天以上的數據以及品牌方與第三方數據等。如有遺漏或數據與實際銷售額不符，請與我們聯系（微信：anqixuanbo2005）。