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撰文/徐穎珊

從“辟謠”到“官宣失聯(lián)”，高鑫零售用24小時完成了一次輿論反轉。

2月4日清晨，高鑫零售一紙公告打破了輿論平靜——董事會確認暫無法與CEO李衛(wèi)平取得聯(lián)系，在此期間，公司日常業(yè)務營運及管理將由董事會主席華裕能暫時負責。

而就在前一日，高鑫零售還曾否認網(wǎng)傳“李衛(wèi)平被警方帶走協(xié)助調(diào)查”的消息，聲稱其正常上班并已報警澄清。

要知道，李衛(wèi)平履新至今也不過60天時間，且她的上任是被企業(yè)寄予了轉型的厚望，如今卻陷入失聯(lián)危機，讓企業(yè)的轉型之路更添變數(shù)。

過去的2025年，高鑫零售經(jīng)歷了一場徹底的股權大洗牌。

1月，德弘資本以131.38億港元的交易價，從阿里巴巴手中收購了高鑫零售78.7%股權，成為其新控股股東；2月交易正式交割，高鑫零售徹底告別“阿里系”，進入了德弘資本主導的治理階段。

彼時，令市場意外的是，股權交割后，德弘資本僅對高鑫零售董事會進行大換血，包括董事會主席、非執(zhí)行董事一職，但卻依舊保留了CEO沈輝等職業(yè)管理人的職位。

直至9個月后，2025年11月30日，高鑫零售才再次發(fā)布人事變動公告，宣布沈輝因家庭事務辭去CEO一職，該職交由擁有20余年零售經(jīng)驗、曾任盒馬鮮生CEO及首席商品官的老將李衛(wèi)平接任。

李衛(wèi)平上任后，面臨的壓力并不小，一方面是來自董事會的硬性考核，另一方面更來自企業(yè)自身亟待扭轉的經(jīng)營困局。

董事會層面上，集團給到李衛(wèi)平的固定薪酬只有336萬元，并綁定三年業(yè)績考核，而據(jù)此前媒體的相關報道，前任CEO沈輝的固定年薪為480萬元，同時還有購股權安排。

薪酬的變化，直白傳遞了控股股東的態(tài)度，三年后，要么成，要么走。

而在集團業(yè)績層面，此前沈輝任職時，他就曾提出“回歸零售本質(zhì)”的戰(zhàn)略，主打低價性價比路線，并打造了“超省”系列等自有品牌，成功將2025財年業(yè)績扭虧為盈，實現(xiàn)歸母凈利潤4.05億元。

可惜，該戰(zhàn)略的成效似乎也僅是“曇花一現(xiàn)”，截至2025年9月30日的中期財報顯示，高鑫零售期內(nèi)再次轉虧，錄得收入305.02億元，同比減少12.1%；經(jīng)營溢利2.71億元，同比減少56.4%；歸母凈虧損為1.23億元，同比減少3.29億元；同店銷售下跌11.7%。

這份再度陷入虧損的財報發(fā)出后，不到一個月，沈輝就因“家庭事務”辭職。而當時，市場已無心理會沈輝的離職是主動還是被動，關注的焦點紛紛放在了李衛(wèi)平如何扭轉乾坤。

李衛(wèi)平的過往26年履歷，確實與高鑫零售當前的需求高度吻合。

一方面是其在華潤、樂天深耕采購、區(qū)域運營與門店管理所沉淀傳統(tǒng)零售功底，可支撐高鑫門店調(diào)改、架構整合及供應鏈優(yōu)化；另一方面是其在盒馬任職期間，帶領區(qū)域扭虧、推動整體盈利，進一步契合高鑫當前止血增效的迫切需求。

履新后，李衛(wèi)平的改革動作也極為迅速。

2026年1月30日，大潤發(fā)Super新店在山東東營開業(yè)，營業(yè)面積為3000平方米，主打“小而美、精而全、快而鮮”的社區(qū)定位，高度聚焦“高頻、剛需、高復購”商品，不僅擴大了生鮮與加工熟食區(qū)的占比，更配套29分鐘即時配送服務。 

不過，正當市場滿心歡喜，期待大潤發(fā)的“新作”能為業(yè)績帶來轉變時，李衛(wèi)平本人卻被卷入“風波”。

據(jù)悉，此前的2025年11月，大潤發(fā)華東營運部負責人管明武就因受賄700余萬元被批捕。

在2026年初，李衛(wèi)平也曾發(fā)布了一封致大潤發(fā)全體同仁的信，信中著重強調(diào)了大潤發(fā)不可動搖的根本原則：“廉潔自律！這是公司生存與發(fā)展的生命線，是每一位大潤發(fā)人必須堅守的底線。”

沒想到，就在這份內(nèi)部信發(fā)布后的1個月，李衛(wèi)平就被宣告失聯(lián)。近日媒體報道最多的傳聞為，其是被帶走協(xié)助調(diào)查。盡管，暫無確切證據(jù)明確李衛(wèi)平目前陷入了何種狀況，但也無疑讓內(nèi)外部對高鑫零售信心遭到?jīng)_擊。

而此時，高鑫零售正面臨緊迫的轉型節(jié)點。

按照規(guī)劃，該公司將在本財年內(nèi)完成超30家門店的調(diào)改升級，并在下一財年沖刺至200家，核心方向為“關大改小”，逐步將門店業(yè)態(tài)從萬平級別的大賣場，收縮調(diào)整為6000-7500平方米的社區(qū)店。

目前，董事會主席華裕能暫代經(jīng)營管理，高鑫零售則強調(diào)業(yè)務運營正常，但核心管理者缺位的影響難以忽視。

對于當前的高鑫零售來說，年貨旺季的經(jīng)營穩(wěn)定性、供應鏈合作關系的維系、反腐治理的持續(xù)推進，這都是亟待解決的問題。

不過，截至2026年2月4日收盤，高鑫零售的股價并未出現(xiàn)明顯波動，反而逆勢收漲，報1.6港元/股，漲3.23%。