出品/電商派Pro

撰文/千帆

時(shí)間進(jìn)入到2026年，過(guò)去一年各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，在人們心中差不多有了定論，大廠市值排名也再度引發(fā)人們關(guān)注。

從15大互聯(lián)網(wǎng)公司五年間的市值排名來(lái)看，網(wǎng)易、美團(tuán)、攜程、小紅書(shū)等大廠市值排名變化比較劇烈，反映出我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局的變化。但仍有一些公司立于頂峰巋然不動(dòng)、地位穩(wěn)固，比方說(shuō)拼多多，它連續(xù)第三年坐穩(wěn)第四的寶座，市值僅次于騰訊、字節(jié)跳動(dòng)和阿里。

圖源：晚點(diǎn)latepost

而2025年，僅僅是拼多多創(chuàng)立的第10年。這家以“拼”為特色的新電商仍然十分年輕，卻自誕生以來(lái)就在不斷刷新增長(zhǎng)紀(jì)錄、重塑人們的認(rèn)知。其創(chuàng)始人黃崢曾直言：“拼多多的存在本身就是一種模式，你可以說(shuō)我low，說(shuō)我低級(jí)，但你無(wú)法忽視我�！�

而如今，踩著中國(guó)企業(yè)加速出海的跨境電商?hào)|風(fēng)，拼多多的神話，也在海外上演了。

01

拼多多Temu拿下全球第三

近日，數(shù)字市場(chǎng)情報(bào)平臺(tái)Similarweb公布了全球電商APP月活躍用戶數(shù)（MAU）排名。

在這份榜單上，拼多多旗下跨境電商平臺(tái)Temu異軍突起，以2.464億月活排在第三，僅次于全球電商巨頭亞馬遜（6.517億）和東南亞電商平臺(tái)Shopee（3.928億）。

圖源：Similarweb

作為對(duì)比，同樣來(lái)自中國(guó)的跨境電商平臺(tái)SHEIN月活為2.151億，位列第四；阿里旗下跨境電商平臺(tái)AliExpress月活為1.59億，排名第六。

圖源：visual capitalist

除了月活數(shù)領(lǐng)先，在下載量排行榜上，Temu也是常勝冠軍。前段時(shí)間，Sensor Tower發(fā)布了《2025年購(gòu)物季電商應(yīng)用市場(chǎng)洞察》，這份報(bào)告顯示，2025年1-10月期間，Temu在全球電商應(yīng)用下載榜與月活躍用戶增長(zhǎng)榜上均排名第一，將亞馬遜、SHEIN、Shopee等巨頭甩在身后。

圖源：Sensor Tower應(yīng)用表現(xiàn)觀察

截至2025年10月，Temu全球累計(jì)下載量已經(jīng)突破12億。而Temu達(dá)成這一切，僅僅用了三年。只用三年時(shí)間，就走完了拼多多在國(guó)內(nèi)十年的路。

回望Temu的發(fā)展歷程，它基本上可以說(shuō)是拼多多的海外翻版，業(yè)務(wù)模式與拼多多十分相似。

2022年，Temu在海外正式上線，首站落地北美。該平臺(tái)延續(xù)了拼多多的極致性價(jià)比策略，通過(guò)直連工廠壓縮中間環(huán)節(jié)，把商品價(jià)格打下來(lái)。相較于亞馬遜、eBay等歐美老牌跨境電商企業(yè)，Temu具備十分顯著的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，這使得它吸引了大量對(duì)價(jià)格敏感的下沉市場(chǎng)群體及年輕用戶。

同時(shí)，Temu主打“拼單降價(jià)”玩法，利用“砍一刀”、邀請(qǐng)返現(xiàn)等拼多多式的社交裂變玩法，成功點(diǎn)燃海外消費(fèi)者心智，迅速引爆市場(chǎng)。上線短短一個(gè)月左右，Temu就沖上了美國(guó)App Store免費(fèi)購(gòu)物應(yīng)用榜首。

到了2023年年初，Temu又放出一個(gè)大招：豪擲約1400萬(wàn)美元（約合人民幣9779.56萬(wàn)元），在美國(guó)橄欖球比賽“超級(jí)碗”上投放廣告。超級(jí)碗是多年來(lái)全美收視率最高的電視節(jié)目之一，并逐漸成為一個(gè)非官方的全國(guó)性節(jié)日。Temu亮相超級(jí)碗期間，超1億美國(guó)觀眾看到了它的魔性廣告，Temu就此成功破圈，流量暴漲。

圖源：YouTube

在北美市場(chǎng)逐漸站穩(wěn)腳跟之后，Temu開(kāi)始跑馬圈地，在全球范圍內(nèi)加速擴(kuò)張。2023年下半年，Temu進(jìn)軍日本和韓國(guó)市場(chǎng)，并在馬來(lái)西亞上線東南亞地區(qū)的首個(gè)站點(diǎn)。2024年初，Temu已經(jīng)進(jìn)入50個(gè)國(guó)家和地區(qū)，站點(diǎn)覆蓋北美、西歐、拉美、東亞、東南亞等各大主要市場(chǎng)。

同年，半托管模式在跨境電商行業(yè)爆火，Temu迅速跟進(jìn)，開(kāi)放半托管招募。有別于平臺(tái)為商家包攬一切運(yùn)營(yíng)工作的全托管模式，半托管模式給了商家更多自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，倉(cāng)儲(chǔ)物流等工作則由平臺(tái)來(lái)負(fù)責(zé)。自此，Temu基本形成全托管與半托管齊頭并進(jìn)的業(yè)務(wù)框架。

到了今年，盡管海外市場(chǎng)不確定增加，但Temu依然保持了較快的增長(zhǎng)，在全球多個(gè)國(guó)家成為了第一梯隊(duì)的電商平臺(tái)。例如在波蘭，根據(jù)Mediapanel公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，Temu9月用戶數(shù)增至1991.7萬(wàn)，超越該國(guó)老牌電商巨頭Allegro，拿下第一。

再比如，英國(guó)通信管理局（Ofcom）前段時(shí)間公布的報(bào)告顯示，Temu月訪問(wèn)量達(dá)2840萬(wàn)次，在該國(guó)所有電商平臺(tái)中排行第三，僅次于亞馬遜（4320萬(wàn)次）和eBay（3070萬(wàn)次）。

圖源：channelx

所有這些成績(jī)，都給了Temu十足的發(fā)展信心。在2025年年底的拼多多集團(tuán)年度股東大會(huì)上，聯(lián)席董事長(zhǎng)趙佳臻豪言：“過(guò)去幾年，Temu以讓我們自己也驚訝的速度達(dá)到了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，這是中國(guó)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)紅利帶來(lái)的關(guān)鍵一躍，也為國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的發(fā)展，為拼多多和Temu下階段的再造帶來(lái)了新的契機(jī)�！�

“未來(lái)三年，我們將有機(jī)會(huì)再造一個(gè)拼多多�！彼�這樣道。

02

拼多多正在加速狂奔

在海外市場(chǎng)高歌猛進(jìn)的同時(shí)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，拼多多也正加速狂奔。

去年，轟轟烈烈的外賣(mài)大戰(zhàn)將阿里、美團(tuán)、京東卷入其中，讓這些巨頭不斷“失血”。體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上，阿里、美團(tuán)、京東的利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑。而固守電商基本盤(pán)的拼多多，在業(yè)務(wù)擴(kuò)展方面顯得更加克制，這讓它成為了去年第三季度我國(guó)三大電商平臺(tái)中唯一一家利潤(rùn)正向增長(zhǎng)的企業(yè)。

官方公布的財(cái)報(bào)顯示，得益于在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)和交易服務(wù)收入的增長(zhǎng)，該季度拼多多營(yíng)收為1082.8億元，同比增長(zhǎng)9%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為293.3億元，同比增長(zhǎng)17%。

圖源：拼多多

當(dāng)前，拼多多正在持續(xù)加碼農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，推出千億扶持、多多好特產(chǎn)等活動(dòng)，給農(nóng)產(chǎn)品商家提供資金與流量補(bǔ)貼；并且支持農(nóng)創(chuàng)客大賽、多多農(nóng)研科技大賽等比賽，發(fā)掘新型農(nóng)業(yè)人才，形成一條大賽發(fā)掘+平臺(tái)賦能+市場(chǎng)對(duì)接的數(shù)字農(nóng)業(yè)路徑。

總的來(lái)說(shuō)，Temu在海外的迅猛崛起，與拼多多在國(guó)內(nèi)的穩(wěn)健擴(kuò)張，正在共同勾勒出這家公司的發(fā)展脈絡(luò)，一端是以中國(guó)供應(yīng)鏈為底座，在全球市場(chǎng)快速?gòu)?fù)制成功經(jīng)驗(yàn)、放大效益，實(shí)現(xiàn)狂飆式增長(zhǎng)；另一端則是在國(guó)內(nèi)深耕自身最擅長(zhǎng)、也具備長(zhǎng)期價(jià)值的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，在商家補(bǔ)貼和平臺(tái)服務(wù)方面下工夫，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定攀升。

從Temu的三年狂奔可以看到，拼多多已經(jīng)驗(yàn)證了這樣一條路徑，當(dāng)極致性價(jià)比、規(guī)�；�供給與配套基建結(jié)合時(shí)，中國(guó)電商平臺(tái)已經(jīng)具備在全球市場(chǎng)大放異彩、甚至是“降維打擊”的能力。

而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，拼多多選擇放慢橫向擴(kuò)張的步伐，把資源持續(xù)投入到農(nóng)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)帶與平臺(tái)服務(wù)中，這種看似“保守”的策略，反而讓它在互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的激烈內(nèi)卷中保住了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)韌性。

至于未來(lái)，Temu在能走多遠(yuǎn)，仍取決于合規(guī)、物流和本地化運(yùn)營(yíng)等現(xiàn)實(shí)變量；拼多多在國(guó)內(nèi)的更多生意空間，也要看產(chǎn)業(yè)升級(jí)和長(zhǎng)期效率�！霸僭煲粋�(gè)拼多多”的豪言壯志已經(jīng)被擺上臺(tái)面，接下來(lái)，真正的考驗(yàn)或許才剛剛開(kāi)始。

可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)電商行業(yè)真正能穿越周期的，一定是那些既有扎根產(chǎn)業(yè)的耐心，又有走向全球的能力的平臺(tái)。從更宏觀的角度來(lái)看，包括拼多多Temu、阿里AliExpress、SHEIN在內(nèi)的一眾中國(guó)跨境電商平臺(tái)的發(fā)展策略，不只是關(guān)乎幾家公司的前景，也是在為我國(guó)電商出海的下一程提前探路，值得我們后續(xù)保持關(guān)注。