出品/時(shí)代財(cái)經(jīng) 

撰文/李馨婷

因?yàn)楫a(chǎn)品咖啡因含量問(wèn)題，現(xiàn)制茶飲品牌霸王茶姬再次登上熱搜。

12月26日，霸王茶姬因?yàn)榭Х纫蛳嚓P(guān)話題引發(fā)網(wǎng)友廣泛討論，不少網(wǎng)友表示喝完霸王茶姬產(chǎn)品后會(huì)睡不著或者心悸。

上述討論中，有用戶發(fā)布圖片顯示，“霸王茶姬等高濃度咖啡因飲料，實(shí)際上在蹭準(zhǔn)毒品的擦邊球。”對(duì)此言論，霸王茶姬回應(yīng)稱，對(duì)于此類惡意捏造事實(shí)、損害公司商譽(yù)的違法行為，法務(wù)部門(mén)已全面介入并啟動(dòng)法律程序，堅(jiān)決依法維權(quán)。

12月26日晚間，霸王茶姬于官方微博發(fā)布長(zhǎng)文，回應(yīng)咖啡因相關(guān)爭(zhēng)議。長(zhǎng)文中，霸王茶姬表示，“咖啡因并非咖啡獨(dú)有，這種天然存在于茶樹(shù)中的生物堿，在我們的文化語(yǔ)境里更常被稱為‘茶堿’。它伴隨一片茶葉的生長(zhǎng)而自然形成，并非外來(lái)添加�！�

霸王茶姬聲明

對(duì)此，有網(wǎng)友指出，霸王茶姬混淆了一個(gè)概念，那就是——茶堿并不是咖啡因，二者是同屬甲基黃嘌呤類的不同化合物，化學(xué)結(jié)構(gòu)、藥理作用強(qiáng)度和適用場(chǎng)景都有區(qū)別。

公開(kāi)資料顯示，咖啡因化學(xué)名稱為1,3,7-三甲基黃嘌呤，茶堿化學(xué)名稱為1,3-二甲基黃嘌呤，兩者均存在于茶葉中。據(jù)科普重慶公眾號(hào)，茶堿是一種較咖啡因更溫和的腺苷受體拮抗劑，同樣可以發(fā)揮咖啡因的作用。

霸王茶姬還在文中指出，依據(jù)現(xiàn)有的公開(kāi)數(shù)據(jù)與檢測(cè)結(jié)果，一杯采用原葉現(xiàn)泡的茶飲,其咖啡因含量按每100ml同等容量計(jì)算，與一杯拿鐵大致相當(dāng)，同時(shí)低于一杯美式咖啡。而霸王茶姬產(chǎn)品使用的是原葉茶湯，這的確可能使產(chǎn)品咖啡因的天然含量相對(duì)呈現(xiàn)。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是霸王茶姬第一次因?yàn)楫a(chǎn)品咖啡因含量而引發(fā)公眾討論。2024年5月，霸王茶姬新品“萬(wàn)里木蘭”上市后，便有多位網(wǎng)友反映稱，喝了萬(wàn)里木蘭后出現(xiàn)心慌心悸等不適癥狀。

為適應(yīng)消費(fèi)者需求，霸王茶姬在今年3月與5月分別推出了伯牙絕弦、花田烏龍等招牌產(chǎn)品的低因款。品牌方面稱，相較于常規(guī)款，一杯大杯、標(biāo)準(zhǔn)冰、標(biāo)準(zhǔn)糖的輕因·伯牙絕弦，咖啡因含量下降了約50%。

作為現(xiàn)制茶飲賽道的后來(lái)者，成立于2017年的霸王茶姬，在經(jīng)歷8年的快速增長(zhǎng)后，于今年4月正式登陸納斯達(dá)克。不過(guò)，隨著現(xiàn)制茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、疊加外賣(mài)平臺(tái)補(bǔ)貼戰(zhàn)，曾表示“堅(jiān)決不打價(jià)格戰(zhàn)”的霸王茶姬業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也受到影響。

11月28日，霸王茶姬公布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度凈收入為32.08億元，同比下滑9.4%；凈利潤(rùn)為3.98億元，同比下滑38.5%。今年前三季度，霸王茶姬實(shí)現(xiàn)凈收入為99.33億元，同比增長(zhǎng)9.5%。凈利潤(rùn)為11.52億元，同比下滑38.4%。

第三季度，霸王茶姬加盟店的凈收入為28.116億元，同比下滑14.8%，占公司總凈收入的87.6%。財(cái)報(bào)指出，這主要?dú)w因于出杯數(shù)的下降，導(dǎo)致大中華區(qū)市場(chǎng)總交易額（GMV）降低。銷(xiāo)量下降的主要原因是，國(guó)內(nèi)外賣(mài)平臺(tái)為刺激客流量而加劇了補(bǔ)貼競(jìng)爭(zhēng)。

與此同時(shí)，霸王茶姬還因產(chǎn)品上新頻次低引發(fā)討論。據(jù)界面新聞11月末時(shí)的統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)，霸王茶姬全國(guó)僅上新了8款產(chǎn)品，6月以來(lái)，霸王茶姬全國(guó)上新的產(chǎn)品僅有4款。

“霸王茶姬上新一貫就是比同行頻率低，下半年各區(qū)域上的新品也不少。接下來(lái)霸王茶姬基本會(huì)每月上新，推新品的頻次會(huì)比較高�！币晃唤咏�霸王茶姬的行業(yè)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)說(shuō)道。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理，今年8月以來(lái)，霸王茶姬分別在福建、廣東、四川推出了“赤玉酌紅袍”“赤霞躍金”“浮光映橘柚”“川上行歌”等區(qū)域新品。12月19日，霸王茶姬時(shí)隔小半年全國(guó)上新新品“歸云南”。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月26日收盤(pán)，霸王茶姬股價(jià)為11.9美元/股，跌2.54%。較4月17日上市當(dāng)天股價(jià)已跌超60%。