出品/斑馬消費(fèi)

撰文/任建新

幾個(gè)月前，廣州和武漢兩地國(guó)資爭(zhēng)搶的良品鋪?zhàn)�，卻因“一股兩賣”，陷入賣身不成的尷尬境地。

今年10月，武漢國(guó)資旗下長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)，因協(xié)議約定的相關(guān)條件未能全部成就，對(duì)良品鋪?zhàn)庸蓹?quán)收購(gòu)宣告終止。

這出“鬧劇”正在演繹出新變化。此前，廣州輕工起訴良品鋪?zhàn)涌毓晒蓶|，要求繼續(xù)履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。近日，廣州輕工變更訴請(qǐng)，已放棄受讓股權(quán)，只要求賠償違約金等各項(xiàng)損失。

武漢國(guó)資是否會(huì)繼續(xù)收購(gòu)良品鋪?zhàn)樱渴钱?dāng)前投資者心中最大的疑問。這或許也是良品鋪?zhàn)油黄飘?dāng)前經(jīng)營(yíng)困境的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

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“賣身風(fēng)波”再生變

持續(xù)數(shù)月的良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）“一股二賣”風(fēng)波再現(xiàn)變化。

昨日，公司披露公告，廣州輕工變更對(duì)控股股東寧波漢意的訴訟請(qǐng)求，要求解除原簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)協(xié)議，并要求被告支付違約金、訴訟保全產(chǎn)生的損失、律師費(fèi)等合計(jì)2073.86萬(wàn)元。

與此同時(shí)，廣州輕工向廣州中院申請(qǐng)變更財(cái)產(chǎn)保全措施，請(qǐng)求法院繼續(xù)依法查封、扣押、凍結(jié)被申請(qǐng)人所有的價(jià)值4000萬(wàn)元財(cái)產(chǎn)，即寧波漢意所持良品鋪?zhàn)?26.80萬(wàn)股；請(qǐng)求法院依法解除原查封的寧波漢意所持良品鋪?zhàn)?649.60萬(wàn)股。

另外，如被申請(qǐng)人能提供價(jià)值4000萬(wàn)元的其他財(cái)產(chǎn)置換，可同步申請(qǐng)解除對(duì)所有股份的訴訟保全措施。

這起訴訟糾紛的種子，是在今年5月種下的。

當(dāng)時(shí)，為化解自身債務(wù)，寧波漢意與廣州輕工簽署相關(guān)協(xié)議，約定廣州輕工在進(jìn)行盡職調(diào)查后，通過股權(quán)收購(gòu)?fù)顿Y、控制良品鋪?zhàn)印?o:p>

但在協(xié)議約定的5月28日，寧波漢意及其一致行動(dòng)人沒有與廣州輕工簽署相關(guān)股權(quán)交易協(xié)議，為此，廣州輕工發(fā)函督促。

7月，寧波漢意等突然宣布，與武漢國(guó)資旗下長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬讓渡良品鋪?zhàn)涌刂茩?quán)。

武漢國(guó)資親自下場(chǎng)賣零食，拿出真金白銀支持當(dāng)?shù)厣鲜泄镜陌l(fā)展，一時(shí)間讓市場(chǎng)感到興奮。

這時(shí)，廣州輕工突然殺出，對(duì)寧波漢意提起訴訟并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，對(duì)其所持良品鋪?zhàn)咏?000萬(wàn)股進(jìn)行了凍結(jié)。廣州輕工要求寧波漢意按原協(xié)議約定進(jìn)行相關(guān)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，并賠償違約金500萬(wàn)元。

1個(gè)月后，廣州輕工向法院申請(qǐng)變更訴訟請(qǐng)求，除要求繼續(xù)履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議外，加大了違約金等損失的訴訟請(qǐng)求。

此番，廣州輕工再度變更訴請(qǐng)，可能是各方已達(dá)成了某種妥協(xié)。

而在今年10月，寧波漢意及其一致行動(dòng)人，與長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，因在協(xié)議約定的時(shí)間內(nèi)，生效的條件未能全部成就，股權(quán)轉(zhuǎn)讓宣告終止。

02

良品鋪?zhàn)蛹毙柚?/strong>

創(chuàng)立20年來，良品鋪?zhàn)訌臎]有像現(xiàn)在這么難過。

曾幾何時(shí)，憑借高端零食的定位、線上線下相對(duì)均衡的渠道布局，良品鋪?zhàn)映砷L(zhǎng)為中國(guó)休閑零食行業(yè)的頭部玩家。2020年2月登陸上交所，成為“高端零食第一股”。

然而，最近幾年，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化、競(jìng)爭(zhēng)的加劇，特別是在量販零食等新模式的沖擊下，良品鋪?zhàn)拥娜兆油蝗蛔兊闷D難。

如何既能穩(wěn)固高端品牌定位，又能降本、降價(jià)，吸引用戶購(gòu)買？既要又要，讓良品鋪?zhàn)酉萑雰呻y。

2023年11月，時(shí)任良品鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)楊銀芬在內(nèi)部信中承認(rèn)：當(dāng)前公司正面臨創(chuàng)業(yè)以來最艱難的挑戰(zhàn)，不變，可能真的會(huì)失去坐在牌桌上的資格。這，并不是危言聳聽。

為與量販零食爭(zhēng)奪用戶，良品鋪?zhàn)与S即宣布實(shí)施品牌成立以來最大規(guī)模的降價(jià)，300多款零食平均降價(jià)22%，最高降幅達(dá)到45%。

但這一向市場(chǎng)主動(dòng)示好的行為，沒能將用戶重新吸引到店里。

數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別同比下滑14.76%和11.02%。同時(shí)，因?yàn)榻祪r(jià)等措施，直接侵蝕了盈利水平。2024年，公司毛利率26.14%，較上年下降1.61個(gè)百分點(diǎn)。該年度，公司歸母凈利潤(rùn)-4610萬(wàn)元，為有公開業(yè)績(jī)披露以來首次虧損。

線下是良品鋪?zhàn)拥幕颈P，巔峰時(shí)期的2023年，全國(guó)門店數(shù)量達(dá)3293家，到今年9月末，已縮減至2227家，僅在今年第三季度，門店凈減少量就達(dá)218家。

復(fù)雜的市場(chǎng)中，良品鋪?zhàn)雍诵墓芾韺宇l繁變動(dòng)。

2022年9月，總經(jīng)理?xiàng)钽y芬辭職，出任公司副董事長(zhǎng)，總經(jīng)理一職由董事長(zhǎng)楊紅春兼任。

僅過去十幾個(gè)月，2023年11月，良品鋪?zhàn)佣聲?huì)換屆，楊銀芬當(dāng)選為董事長(zhǎng)并兼任總經(jīng)理。

今年3月，楊銀芬又因個(gè)人原因辭職，董事長(zhǎng)一職由程虹接任并代理總經(jīng)理。

從個(gè)人履歷上來看，程虹是一名學(xué)者，現(xiàn)任武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)，曾在多家上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事，但并沒有執(zhí)掌一家公司的經(jīng)歷。良品鋪?zhàn)舆@樣的人事安排，一度讓外界頗為不解。

今年4月，良品鋪?zhàn)觿?chuàng)始人楊紅春再次出任公司總經(jīng)理，重新執(zhí)掌經(jīng)營(yíng)大權(quán)。

從今年已披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，良品鋪?zhàn)拥慕?jīng)營(yíng)狀況不太樂觀。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.40億元，同比下降24.45%，歸母凈利潤(rùn)巨虧1.22億元，同比大降730.83%。

在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，良品鋪?zhàn)右肱まD(zhuǎn)危局，既需要內(nèi)部變革，也需要外部助力。留給市場(chǎng)的一個(gè)疑問是，當(dāng)控股股東與廣州輕工的訴訟糾紛解決后，武漢國(guó)資是否會(huì)重啟對(duì)良品鋪?zhàn)拥氖召?gòu)？