出品/東四十條資本

撰文/魯智高

一紙公告，最終揭示了范思哲（Versace）的結(jié)局。

12月2日，普拉達集團（Prada）在港交所發(fā)布公告稱，已完成對范思哲的收購。這筆交易最終價格為12.5億歐元（目前約102.78億人民幣），成為普拉達成立112年以來的最大一筆收購。

從此前的無比輝煌，到如今的再次“被賣”，在47年的發(fā)展過程中，范思哲的命運令人唏噓。普拉達和范思哲這兩家同樣來自意大利但風(fēng)格迥異的奢侈品牌最終走到一起，卻也足夠令人產(chǎn)生無限遐想。

47年奢侈品牌，又“被賣”了

從輝煌到再次“被賣”，范思哲又迎來命運轉(zhuǎn)折點。

這個國際奢侈品牌的故事，得從創(chuàng)始人詹尼·范思哲（Gianni Versace）講起。1946年在意大利南部小鎮(zhèn)出生后，他便在家庭熏陶下對縫制服裝產(chǎn)生濃厚興趣，并最終選擇在中學(xué)輟學(xué)幫助母親制作服裝。

到了1972年，詹尼·范思哲來到米蘭學(xué)習(xí)建筑設(shè)計，并逐漸開始為時裝品牌設(shè)計服裝，由此為日后創(chuàng)業(yè)埋下伏筆。6年后，他在米蘭創(chuàng)立范思哲，最終與哥哥Santo和妹妹Donatella一起踏上打造時尚帝國之路。

對時尚與潮流的敏銳感知，讓詹尼·范思哲除了與搖滾樂明星聯(lián)合推出搖滾服，還于1989年專門成立了一個培養(yǎng)頂級模特的部門�！霸谒�，意大利沒有時裝，世界上沒有超模�！庇纱嗽跇I(yè)界流傳開來。

范思哲更為大膽的舉措，莫過于將美杜莎（Medusa）確定為品牌標(biāo)志。在他們看來，這位希臘神話中的蛇發(fā)女妖是誘惑、歷史、古典主義的綜合體，同時擁有著致命魅力。奢華、性感、高貴等風(fēng)格，于是也成為范思哲的顯著標(biāo)簽。

1990年，范思哲的年營收便突破10億美元（按照2025年12月8日匯率計，約合人民幣71億元；下文均按照此匯率計），與阿瑪尼、古馳并稱意大利時尚三巨頭。在邁克爾·杰克遜、麥當(dāng)娜、安吉麗娜·朱莉等名人的穿著下，獲得廣泛關(guān)注的范思哲也被認為是世界時尚的先驅(qū)之一。

風(fēng)頭正勁之時，這家公司卻遭遇了重大打擊。隨著詹尼·范思哲于1997年被槍殺，范思哲的上市計劃便一直擱置。雖然他的妹妹Donatella開始掌管公司并擔(dān)任創(chuàng)作總監(jiān)，但推出的產(chǎn)品沒能再續(xù)此前的輝煌。

轉(zhuǎn)眼來到2014年，業(yè)績與阿瑪尼、古馳拉開巨大差距的范思哲，被黑石集團以14億美元（約合人民幣99億元）估值拿下20%股權(quán)。雙方原本想推動公司IPO，不過卻因業(yè)績停滯而作罷。4年后，輕奢品牌Michael Kors用約21億美元（約合人民幣148億元）收購范思哲，并將母公司更名為Capri集團。

Capri集團也想重鑄范思哲的輝煌，可惜最終沒能實現(xiàn)這個愿望。從2023財年算起，范思哲的營收連續(xù)三個財年出現(xiàn)下滑，從超過11億美元（約合人民幣78億元）滑落至2025財年的不足8.3億美元（約合人民幣59億元）。

持續(xù)低迷的業(yè)績表現(xiàn)，最終讓范思哲再次淪落到“被賣”的境地。

超百億，普拉達拿下范思哲

這一切其實有跡可循。

早在2023年8月，Capri集團便準(zhǔn)備將自己以85億美元（約合人民幣601億元）的價格，打包賣給Coach母公司Tapestry,Inc.（泰佩思琦）。到了2024年11月，由于監(jiān)管等因素影響，這筆交易最終告吹。

在業(yè)績和股價承壓的背景下，Capri集團萌生了出售范思哲和Jimmy Choo兩大品牌的想法，從而減輕財務(wù)負擔(dān)并專注發(fā)展核心品牌。據(jù)媒體2025年1月報道，當(dāng)時普拉達等已經(jīng)在考慮收購范思哲。

三個月后，謎底得以揭曉。普拉達宣布成為范思哲的收購方，交易價格為12.5億歐元（目前約102.78億人民幣）。當(dāng)時間來到12月2日，隨著這筆交易最終達成，也意味著普拉達成功將范思哲收入囊中。

這并非普拉達的首筆收購，但卻是這家擁有112年歷史的公司的最大一筆收購，同時也是他們重新嘗試多品牌戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步。在1999年收購Jil Sander和Helmut Lang后，沒能創(chuàng)造商業(yè)奇跡的普拉達最終將其出售，并在很長一段時間沒有開展金額龐大的收購。

不同尋常的舉動背后，離不開普拉達兇猛的發(fā)展勢頭。近年來，這家公司的收入實現(xiàn)持續(xù)增長，其中2024年的營收為54.32億歐元（約合人民幣447億元），同比增長17%。2025年上半年，他們的收入達到27.4億歐元（約合人民幣226億元），同比增長9%。

為了這筆交易順利達成，普拉達顯然做好了充分準(zhǔn)備。目前，他們已訂立一項15億歐元（約合人民幣124億元）的融資協(xié)議。此外，他們還明確表態(tài)，目前暫無其他收購計劃，未來至少三年將專注于范思哲業(yè)務(wù)整合。

在擁有Prada、Miu Miu、Church’s、Car Shoe以及Pasticceria Marchesi、Luna Rossa等品牌的普拉達看來，范思哲鮮明的美學(xué)風(fēng)格將為他們的品牌組合帶來高度的互補效應(yīng)，并透過多元的價值創(chuàng)造策略，展現(xiàn)出巨大的未開發(fā)增長潛力。

按照此前預(yù)測，產(chǎn)品涵蓋成衣、配飾、鞋履、眼鏡、腕表、珠寶、香水以及家居裝飾品等的范思哲將占普拉達集團預(yù)計收入的13%，Prada和Miu Miu品牌將分別占64%和22%。

作為普拉達繼承人，洛倫佐·貝爾泰利除了擔(dān)任集團營銷總監(jiān)和可持續(xù)發(fā)展主管外，還將出任范思哲執(zhí)行董事長。在他看來，范思哲仍是全球頂級時尚品牌之一，同時擁有巨大的潛力等待挖掘，而目前的重點是平穩(wěn)過渡與整合。

令人感慨的是，在競爭多年后，這兩家同樣來自意大利但風(fēng)格迥異的奢侈品牌最終走到一起。至于普拉達能否讓范思哲再次輝煌，既是眾人心中的困惑，也是雙方未盡的故事。