出品/36氪

撰文/王晗玉

在傳出被法院限制高消費一天之后，王健林又恢復(fù)了“消費自由”。

9月29日，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)和愛企查App等商業(yè)查詢平臺上已不再顯示王健林有“限高”風(fēng)險。

而在此前一天，王健林還因被下達(dá)限制高消費令而登上熱搜。

公開信息顯示，7月16日，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“萬達(dá)集團(tuán)”）被甘肅省蘭州市中級人民法院列入被執(zhí)行人名單。其后，相關(guān)執(zhí)行標(biāo)的流拍，王健林作為萬達(dá)集團(tuán)法定代表人被限制高消費。

進(jìn)一步回溯，在該案中，萬達(dá)集團(tuán)與萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、武漢楚河漢街文化旅游投資有限公司、武漢萬達(dá)文旅置業(yè)有限公司共同作為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的約1.86億元。

“限高令”消息傳出后，曾有萬達(dá)集團(tuán)內(nèi)部人士回復(fù)外界稱，此次是由于萬達(dá)下屬項目公司存在經(jīng)濟(jì)糾紛，事實上雙方一直在通過多種方式協(xié)商解決�！拔覀円舱�在了解具體情況，本次（限高）或因執(zhí)行層面信息不對稱導(dǎo)致�！�

時隔一日，王健林“限高令”取消，雖得以恢復(fù)乘坐飛機(jī)、高鐵等交通工具以及入住星級酒店的自由，但壓在萬達(dá)集團(tuán)頭頂?shù)膬攤鶋毫θ詿o法放松。愛企查App顯示，目前萬達(dá)集團(tuán)尚有約52.63億元標(biāo)的待執(zhí)行。

萬達(dá)集團(tuán)被執(zhí)行人信息，圖源：愛企查App

兩家上市公司核心資產(chǎn)易主

近兩年，為應(yīng)對債務(wù)壓力，萬達(dá)系僅剩的兩家上市公司的核心資產(chǎn)也先后被出售。

今年4月17日，同程旅行宣布以約24.9億元收購萬達(dá)酒店發(fā)展持有的萬達(dá)酒店管理（香港）有限公司（以下簡稱“萬達(dá)酒管”）100%股權(quán)。

交易完成后，萬達(dá)酒管將成為同程間接控制的附屬公司，財務(wù)業(yè)績直接并入同程旅行財務(wù)報表。按照2024年的業(yè)績情況來看，萬達(dá)酒管營收占到萬達(dá)酒店發(fā)展當(dāng)年總收入的約90%。

更早些時間，2023年至2024年間，萬達(dá)系另一間上市公司萬達(dá)電影也歷經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后最終易主。目前中國儒意通過受讓萬達(dá)投資100%股權(quán)，間接成為萬達(dá)電影實控人。

來到今年7月，中國儒意再次以2.4億元收購萬達(dá)系快錢金融30%的股權(quán)。

與此同時，被王健林視為核心資產(chǎn)的萬達(dá)廣場也數(shù)次被擺上貨架。據(jù)媒體統(tǒng)計，2023年至2024年期間，萬達(dá)共出售了超過30座萬達(dá)廣場。今年前5個月，又有7座萬達(dá)廣場被出售。

今年5月21日，這場漫長而持久的資金回籠出現(xiàn)一個高峰——國家市場監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)了由太盟、高和豐德、騰訊、京東潘達(dá)、陽光人壽等機(jī)構(gòu)組成的聯(lián)合體對大連萬達(dá)商管旗下48家目標(biāo)公司的收購案，涉及全國39個城市的48座萬達(dá)廣場。

至此，外界自監(jiān)管層的披露中得以知曉，王健林準(zhǔn)備一口氣出售48座萬達(dá)廣場。

而連同這48座在內(nèi)的全國數(shù)百座萬達(dá)廣場，也是當(dāng)下王健林手中最值錢的資產(chǎn)。

失去絕對控制權(quán)，債務(wù)壓力仍在 

不過，實際上，自去年引入“中東新戰(zhàn)投”之后，王健林就已失去對珠海萬達(dá)商管——這家管理著全國數(shù)百座萬達(dá)廣場的平臺——的絕對控制權(quán)。

2024年3月30日，為解決上市對賭危機(jī)，大連萬達(dá)商管與太盟投資集團(tuán)、阿布扎比投資局、穆巴達(dá)拉投資公司、中信資本、ARES等簽署投資協(xié)議，上述5家機(jī)構(gòu)聯(lián)合向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司（以下簡稱“大連新達(dá)盟”）投資約600億元。后者是萬達(dá)為引入戰(zhàn)投新成立的平臺，為珠海萬達(dá)商管的母公司。

按照約定，新投資不再針對珠海萬達(dá)商管上市問題設(shè)置對賭協(xié)議。同時太盟等5家投資人對珠海萬達(dá)商管母公司大連新達(dá)盟合計持股60%，大連萬達(dá)商管持股40%。

這意味著王健林自此失去對珠海萬達(dá)商管的絕對控制權(quán)。

但這似乎未能有效緩解萬達(dá)的債務(wù)壓力。

至當(dāng)年9月，大連新達(dá)盟工商信息發(fā)生一系列變更，公司注冊資本由162.10億元增至405.17億元，顯示新戰(zhàn)投資金陸續(xù)到位。

而截至9月底，大連萬達(dá)商管的貨幣資金為151.16億元，短期借款有38.9億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債有400.8億元，長期借款和應(yīng)付債券合計有1126.5億元。

進(jìn)入2025年，萬達(dá)出售資產(chǎn)的節(jié)奏進(jìn)一步加快，恰說明600億元新戰(zhàn)投的入場仍難解決萬達(dá)的債務(wù)壓力。