出品/聯(lián)商專欄

撰文/史努比

編輯/娜娜

2025年4月10日，美國以“對等關(guān)稅”為名，在短短24小時內(nèi)兩次宣布對華加征關(guān)稅，最終將針對中國商品的關(guān)稅率推高至145%。這一前所未有的稅率不僅刷新了中美貿(mào)易戰(zhàn)的歷史紀錄，更標志著兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系進入“超限博弈”階段，全球供應(yīng)鏈與市場信心遭受重創(chuàng)。2025年4月11日，我方繼續(xù)堅決反制，對美所有進口商品加征125%關(guān)稅。同時我方明確表示，鑒于在目前關(guān)稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續(xù)對中國輸美商品繼續(xù)加征關(guān)稅，我方將不予理會。

特朗普上任時間才剛剛來到2025年4月，中美貿(mào)易摩擦就迎來白熱化階段，這一“對等關(guān)稅”的重磅炸彈，瞬間打破全球貿(mào)易格局的平衡，給中國及全球零售業(yè)都帶來了一場嚴峻的“大考”。在供應(yīng)鏈重構(gòu)、消費需求波動和政策博弈的復(fù)雜交織下，中國零售業(yè)如何在危機中尋得機遇，成為行業(yè)上下關(guān)注的焦點。作為全球第二大消費市場，中國零售業(yè)能否在這場挑戰(zhàn)中實現(xiàn)轉(zhuǎn)型與升級，不僅關(guān)乎行業(yè)自身的發(fā)展，更對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與增長具有重要意義。

一、新關(guān)稅環(huán)境下，對中國零售業(yè)的沖擊

1、進口成本激增與供應(yīng)鏈壓力

新關(guān)稅政策如同一把鋒利的刀刃，直接切入中國零售業(yè)的供應(yīng)鏈體系，導(dǎo)致進口成本大幅攀升。美國對華加征的145%關(guān)稅覆蓋電子、汽車等高附加值行業(yè)，而中方對美商品的125%反制關(guān)稅則涉及農(nóng)產(chǎn)品、化工品等關(guān)鍵領(lǐng)域。這使得依賴進口原料或商品的零售企業(yè)面臨雙重壓力。零售商與供應(yīng)商之間的價格傳導(dǎo)機制陷入僵局。

例如前段時間沃爾瑪要求中國供應(yīng)商降價10%以分攤成本，卻遭到普遍抵制，因為供應(yīng)商的利潤率已不足5%，根本無力承擔額外的成本壓力。這種成本傳導(dǎo)鏈的斷裂不僅擠壓了企業(yè)的利潤空間，更導(dǎo)致部分商品面臨斷供風險，為此沃爾瑪甚至不得不取消季度增長預(yù)測以應(yīng)對不確定性。

2、消費需求的結(jié)構(gòu)性萎縮

關(guān)稅升級與全球經(jīng)濟衰退預(yù)期相互交織，如同一塊沉重的石頭，砸向消費者信心，導(dǎo)致消費需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性萎縮。

在可選消費品領(lǐng)域，化妝品、金銀珠寶等非必需品的銷售額已出現(xiàn)下滑，預(yù)計2025年這一趨勢將進一步加劇。在美國市場，根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局（BLS）2025年3月數(shù)據(jù)顯示，受關(guān)稅影響，價格傳導(dǎo)引發(fā)的通脹壓力明顯，這使得中低收入家庭不得不壓縮非必要支出。

國內(nèi)市場同樣面臨困境，在房地產(chǎn)低迷等因素促使下居民更傾向于儲蓄而非消費，社會消費品零售總額增速持續(xù)放緩。同時，線上與線下零售呈現(xiàn)失衡態(tài)勢。電商平臺如拼多多憑借低價策略搶占市場，而傳統(tǒng)實體零售商因租金和人力成本高企，加上本身經(jīng)營模式問題，陷入“價格戰(zhàn)”與“流量枯竭”的雙重困境，在激烈的市場競爭中舉步維艱。

3、出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷加劇市場競爭

受關(guān)稅影響，2025年首季度中國對美出口同比下降，大量輕工企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向內(nèi)銷市場，這如同潮水般涌入的產(chǎn)能，給國內(nèi)市場帶來了巨大的競爭壓力。產(chǎn)能過剩就勢必引發(fā)更加激烈的價格戰(zhàn)，零售企業(yè)毛利率有可能會被壓縮至歷史低位。因此，在接下來的國內(nèi)市場競爭中，各企業(yè)將面臨著價格和成本的雙重挑戰(zhàn)。

出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷不僅會加劇市場競爭，還會對上游制造業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。制造業(yè)訂單減少導(dǎo)致庫存積壓，部分外貿(mào)企業(yè)訂單會轉(zhuǎn)移至東南亞，國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題或?qū)⑦M一步凸顯。同時，制造業(yè)裁員或降薪將影響居民可支配收入，進一步抑制消費需求，形成惡性循環(huán)，對零售端的沖擊不斷加深。

4、跨境電商遭遇系統(tǒng)性沖擊

根據(jù)美國海關(guān)與邊境保護局（CBP）2025年4月公告顯示，特朗普簽署的《修改對等關(guān)稅稅率以反映貿(mào)易伙伴的報復(fù)和協(xié)調(diào)》行政令還提出：①對來自中國大陸及香港、貨值不超過800美元的包裹，將征收其貨值的120%或每件100美元的關(guān)稅；②自2025年6月1日起，該標準將進一步上調(diào)至每件200美元。小額包裹免稅政策的取消，導(dǎo)致跨境電商清關(guān)成本上升，對跨境電商的小包直郵模式造成毀滅性打擊。而更嚴峻的是，關(guān)稅政策按周迭代的特性，使得企業(yè)常規(guī)采購周期完全失效，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)同比急劇增加。這一系列問題導(dǎo)致跨境電商企業(yè)運營成本大幅上升，利潤空間被嚴重壓縮，市場競爭力下降，面臨著巨大的生存挑戰(zhàn)。

5、政策不確定性與資本避險情緒

關(guān)稅政策的動態(tài)調(diào)整，如美國賦予總統(tǒng)“動態(tài)調(diào)整權(quán)”，如同變幻莫測的天氣，加劇了市場的不確定性。這種不確定性使得零售企業(yè)的投資計劃受到嚴重影響，企業(yè)擴張計劃可能因政策風險而擱置，資本更傾向于流向避險資產(chǎn)如黃金或內(nèi)需確定性高的行業(yè)，導(dǎo)致零售行業(yè)的投資收縮。同時，金融機構(gòu)對零售業(yè)的信貸評估趨于保守，中小企業(yè)融資難度加大，融資成本上升。這使得零售企業(yè)在資金方面面臨更大的壓力，尤其是中小企業(yè)，可能因資金短缺而無法進行正常的經(jīng)營活動和轉(zhuǎn)型升級，進一步影響行業(yè)的發(fā)展活力。

二、新關(guān)稅環(huán)境下，中國零售業(yè)的機會

正所謂“事有兩面”，有“危”就有“機”，新關(guān)稅環(huán)境下，中國零售業(yè)同樣存在以下兩個重要機遇：

1、內(nèi)需政策紅利釋放

中國政府推出的“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”政策，如“兩新”政策，為零售業(yè)注入了強大的發(fā)展動力。這些政策有效對沖了外部沖擊，根據(jù)2025年1-2月份全國社會消費品零售總額公布數(shù)據(jù)，2025年1-2月全國社會消費品零售總額為83,731億元，同比增長4.0%（增速較2024年全年加快0.5個百分點）。其中：商品零售額增長3.9%，餐飲收入增長4.3%；以舊換新政策帶動汽車、家電、通訊器材等品類顯著增長，如通訊器材類同比增26.2%。預(yù)計Q1整體增速可能略高于1-2月的4%。

2、供應(yīng)鏈重構(gòu)與內(nèi)外貿(mào)一體化

貿(mào)易摩擦如同催化劑，倒逼中國零售業(yè)進行產(chǎn)業(yè)鏈升級，重構(gòu)供應(yīng)鏈體系。在這一過程中，本土品牌崛起成為重要趨勢。國產(chǎn)品牌通過性價比和國潮文化搶占市場份額，替代進口商品，展現(xiàn)出強大的市場競爭力。特別是在新關(guān)稅環(huán)境之下，國內(nèi)零售企業(yè)紛紛搭建內(nèi)外貿(mào)一體化的聯(lián)動平臺，促進出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，永輝超市、盒馬、華潤萬家、京東、武商集團等零售龍頭依托自身豐富的行業(yè)資源、廣泛的市場渠道，推出專項幫扶政策，設(shè)立“綠色通道”，支持外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷，與制造企業(yè)攜手共進并對自身供應(yīng)鏈體系進行迭代升級。

寫在最后

關(guān)稅風暴既是壓力測試，更是轉(zhuǎn)型契機。中國零售業(yè)正通過"政策牽引+數(shù)字賦能+模式創(chuàng)新"的三重驅(qū)動，構(gòu)建更具韌性的發(fā)展體系。

新關(guān)稅環(huán)境給中國零售業(yè)帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，進口成本激增、消費需求萎縮、市場競爭加劇等問題考驗著企業(yè)的應(yīng)對能力；但同時也帶來了內(nèi)需政策紅利、供應(yīng)鏈重構(gòu)等發(fā)展機遇。中國零售業(yè)需以“內(nèi)需深耕”為核心，抓住政策機遇，加快供應(yīng)鏈重構(gòu)和業(yè)態(tài)創(chuàng)新，深度融合科技與實體，實現(xiàn)從“規(guī)模擴張”到“質(zhì)量提升”的轉(zhuǎn)型。

未來零售業(yè)的競爭，將取決于企業(yè)能否將關(guān)稅壓力轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈革新動能，在變局中重塑競爭優(yōu)勢，在不斷探索和實踐中構(gòu)建更具韌性的發(fā)展體系，迎接新的發(fā)展篇章。