1月27日，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布了“2025 年度購物中心行業(yè)景氣度概覽”，通過調(diào)研139個購物中心(含奧萊)的銷售額、客流、租金等關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)，探索2025年中國購物中心行業(yè)的景氣度。

整體上看，2025年，中國購物中心行業(yè)在消費市場逐步回暖的背景下，呈現(xiàn)出 “溫和復(fù)蘇、結(jié)構(gòu)分化、信心增強” 的多元態(tài)勢。

具體維度上：

從經(jīng)營核心維度看，客流的強勢回歸成為復(fù)蘇的先行信號：85.5% 的項目實現(xiàn)客流增長，其中33.8%的項目增幅集中在5%-10%區(qū)間，購物中心作為線下社交與體驗載體的價值持續(xù)凸顯，為后續(xù)消費轉(zhuǎn)化筑牢了基礎(chǔ)。

與之相對，銷售額的修復(fù)則更趨溫和：超七成項目實現(xiàn)銷售增長，但以 “小幅回暖” 為主(5%-10%增長占25.9%)增長，增幅超 15%的項目僅占12.2%，近三成項目仍處于持平或下滑狀態(tài)，行業(yè)分化格局愈發(fā)明顯。

租金表現(xiàn)則延續(xù)了 “微增為主” 的特征：64.7%的項目租金收入實現(xiàn)增長，但超四成屬于≤5%的微增，增長超10%的項目合計僅19.4%，同時仍有二成項目面臨租金下滑的壓力，增收與品牌留存的平衡成為企業(yè)的核心命題。

而客單價的變化則折射出消費心態(tài)的轉(zhuǎn)變：38.8%的項目客單價下降，超過35.3%的上升占比，“逛得多、買得精” 的理性消費趨勢已成為行業(yè)共識。

從運營轉(zhuǎn)化維度上看，企業(yè)的精細化能力正逐步落地：提袋率的提升(41.0%項目上升)，體現(xiàn)出購物中心通過場景營造、精準(zhǔn)營銷實現(xiàn)客流到消費的轉(zhuǎn)化效率優(yōu)化；會員消費占比的顯著攀升(82.0%項目上升)，則印證了 “深耕高價值客群” 已成為行業(yè)共同策略，會員的精準(zhǔn)分類、權(quán)益升級正成為提升復(fù)購率的關(guān)鍵抓手；線上渠道的角色也完成了迭代：51.8%的項目線上銷售占比上升，即時零售等新模式成為增量來源，線上已從 “應(yīng)急工具” 轉(zhuǎn)為購物中心的標(biāo)準(zhǔn)配置。

從租賃市場的表現(xiàn)上看，呈現(xiàn) “冷熱不均” 的特點：租賃問詢活躍度的回升(43.9%項目上升)，說明優(yōu)質(zhì)點位仍受品牌方青睞，市場未出現(xiàn)普遍性收縮；出租率的穩(wěn)定(82.6% 項目持平或微增)也印證了這一點，但空置率的分化(37.4%項目下降、22.3%項目上升)則提示，局部市場與非核心項目仍面臨招商壓力，品牌調(diào)整的周期與難度有所增加。

從成本與回報的博弈上看，行業(yè)展現(xiàn)出較強的韌性：盡管30.2%的項目運營成本仍在上升(用電、人力、營銷等支出壓力突出)，但35.3%的項目實現(xiàn)了成本下降，疊加投資回報率的改善(51.1% 項目上升)，企業(yè)通過精細化管理、收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在控本與增效之間找到了平衡。

對于2026年上半年的市場展望，行業(yè)信心將會顯著回升。76.3%的項目預(yù)計客流將持續(xù)增長，64.7%的項目看好銷售額進一步提升，54.7%的項目認(rèn)為租賃市場將延續(xù)向好態(tài)勢，復(fù)蘇的預(yù)期與運營的底氣，共同支撐起行業(yè)對未來的樂觀判斷。