來(lái)源/電商報(bào)Pro

作者/李響

最近一段時(shí)間，電商行業(yè)真的是相當(dāng)熱鬧。

尤其，阿里和京東動(dòng)作越來(lái)越快。

作為電商界的兩大巨頭，阿里和京東戰(zhàn)略方向大不相同：阿里向左，追求規(guī)模增長(zhǎng)；京東則向右，尋求利潤(rùn)優(yōu)化。

下面就讓我們來(lái)看看這兩大電商巨頭近期的動(dòng)態(tài)。

01

阿里重規(guī)模增長(zhǎng)

阿里這邊，最重磅的消息無(wú)非是其正式完成了香港雙重主要上市，成為在港交所和紐交所雙重主要上市的公司。

阿里雙重主要上市公告

根據(jù)阿里雙重主要上市公告指出，隨著雙重主要上市地位的正式確立，阿里在港交所上市的普通股和紐交所上市的美國(guó)存托股份之間，將實(shí)現(xiàn)無(wú)縫且持續(xù)的相互轉(zhuǎn)換機(jī)制。

通過此舉，阿里將強(qiáng)化對(duì)中國(guó)內(nèi)地及亞洲其他區(qū)域投資者群體的吸引力，促進(jìn)股東結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展，同時(shí)增強(qiáng)港股的流通性，為投資者在公開市場(chǎng)中持有并靈活交易阿里巴巴股份帶來(lái)更多便利。

通俗來(lái)講，阿里新增香港作為主要上市地，預(yù)計(jì)將吸引大量資金涌入。

按照高盛報(bào)告，阿里完成香港雙重主要上市可能會(huì)帶來(lái)150億美元至160億美元的潛在資金凈流入，是一筆相當(dāng)可觀的“活水”。

而在這之外，阿里也在加速股票回購(gòu)。

早前，阿里在港交所發(fā)布的7月公告中披露，在截至6月30日的季度內(nèi)，阿里已斥資58億美元回購(gòu)了共計(jì)6.13億股的普通股，這相當(dāng)于約7700萬(wàn)股的美國(guó)存托股。

截至2024年6月30日止，阿里仍保留有高達(dá)261億美元的股份回購(gòu)授權(quán)額度，該額度有效期至2027年3月。

阿里在資本市場(chǎng)的活躍表現(xiàn)，某種程度上，也映射出阿里迫切尋求規(guī)模增長(zhǎng)心態(tài)。

阿里為什么那么著急？從最新的財(cái)報(bào)中，也能窺見其背后動(dòng)因。

8月15日，阿里公布了其2025財(cái)年首季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告顯示，該季度阿里營(yíng)收達(dá)到2432.4億元人民幣，較去年同期實(shí)現(xiàn)了4%的增長(zhǎng)。

原本，這一營(yíng)收增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)確實(shí)應(yīng)當(dāng)被視為積極的信號(hào)�？墒�，當(dāng)我們將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向利潤(rùn)表現(xiàn)時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)了顯著的反差。數(shù)據(jù)顯示，該季度阿里的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比降低15%，凈利潤(rùn)同比下滑了27%。

在凈利潤(rùn)方面，阿里的表現(xiàn)顯然不算“好看”。

值得一提的是，在財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，阿里就對(duì)核心業(yè)務(wù)淘天進(jìn)行了戰(zhàn)略性的調(diào)整。

一方面，淘天于7月弱化了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力因素，轉(zhuǎn)而將“體驗(yàn)分”作為流量分配的核心依據(jù)，并對(duì)高評(píng)分店鋪放寬了“僅退款”政策；另一方面，淘寶宣布自9月起將收取基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)，自此國(guó)內(nèi)唯一長(zhǎng)期對(duì)賣家免費(fèi)開放的電商平臺(tái)告別免費(fèi)時(shí)代。

天貓商家基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)規(guī)則

結(jié)合阿里在資本市場(chǎng)的動(dòng)向來(lái)看，其一邊在進(jìn)行業(yè)務(wù)糾偏，一邊在資本市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，顯然更為重視的是如何拓展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以推動(dòng)公司價(jià)值的提升。

阿里似乎是想通過實(shí)際行動(dòng)向外界傳達(dá)一個(gè)信息：當(dāng)前業(yè)績(jī)的短期波動(dòng)與表現(xiàn)，并不能全面反映阿里的真實(shí)價(jià)值與長(zhǎng)遠(yuǎn)潛力。相反，阿里正處于一個(gè)關(guān)鍵的沉淀期，致力于回歸并強(qiáng)化其核心價(jià)值。

一句話概括就是，阿里正在深挖規(guī)模增長(zhǎng)，這需要一定的時(shí)間，希望投資者們不要失去信心。

02

京東重利潤(rùn)優(yōu)化

說完了阿里，我們?cè)賮?lái)看京東。

相較于阿里，京東的戰(zhàn)略重心似乎更為側(cè)重于追求利潤(rùn)的放大。

8月28日，京東再度加大對(duì)第三方商家的扶持力度，宣布“春曉計(jì)劃”迎來(lái)新一輪重大升級(jí)，此次升級(jí)聚焦千億流量扶持、AI技術(shù)提效、超輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)三大維度，共推出15項(xiàng)新舉措。

要知道，在大約兩個(gè)月前，京東也對(duì)“春曉計(jì)劃”進(jìn)行了升級(jí)，當(dāng)時(shí)圍繞的是內(nèi)容營(yíng)銷助力、經(jīng)營(yíng)工具提效、新商成長(zhǎng)幫扶三大方面，推出了12項(xiàng)新的扶持舉措。

京東如此頻繁升級(jí)“春曉計(jì)劃”，最重要的一個(gè)原因便是降低商家成本。

而降低成本也不止體現(xiàn)在商家層面，也體現(xiàn)在京東內(nèi)部。

近日，有消息稱，京東正考慮遷離華南最大辦公地——深圳卓越前海壹號(hào)，關(guān)于京東未來(lái)的新址選擇，以及是否仍會(huì)留在深圳，目前尚未可知。

主編了解到，京東此次更換華南辦公場(chǎng)所，主要是因?yàn)楫?dāng)前辦公地租金高昂，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本顯著增加。

依照租賃平臺(tái)中介提供的信息，京東深圳辦公室所在的寫字樓，平均價(jià)格在180元/平方米，京東辦公室在10-20樓，屬于面積比較大的部分，一層樓的租金和物業(yè)費(fèi)每年共650萬(wàn)元左右，三年起簽。由此估算，京東深圳辦公室租金一年約為6500萬(wàn)元。

李響大膽猜測(cè)，京東此次計(jì)劃搬離現(xiàn)有辦公室，或許正是為了尋找一個(gè)性價(jià)比更高的新辦公地點(diǎn)，以優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)。

截至發(fā)稿前，京東尚未對(duì)此事做出回應(yīng)，到底是否如同推測(cè)那般，主編也不得而知。

但無(wú)論怎么說，京東一直在降本增效，這是事實(shí)。

此前，京東推出百億補(bǔ)貼、9塊9包郵頻道。本月初，京東正式生效的新版《京東開放平臺(tái)買貴雙倍賠服務(wù)規(guī)則》。這些低價(jià)舉措，離不開京東對(duì)自營(yíng)采購(gòu)成本的優(yōu)化與降低，以及低價(jià)貨盤的豐富與拓展。

用CEO許冉的話來(lái)說，京東所推崇的低價(jià)是基于供應(yīng)鏈全流程降本增效的真誠(chéng)讓利，而非通過犧牲商品質(zhì)量或合作伙伴利益來(lái)實(shí)現(xiàn)的“假低價(jià)”。

結(jié)合8月15日京東發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，2024年第二季度，京東實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2914億元，同比增長(zhǎng)1.2%；歸母凈利潤(rùn)145億元，同比增長(zhǎng)69%。

2023年至今京東營(yíng)收利潤(rùn)情況 圖源：定焦

在雙位數(shù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，京東當(dāng)前的訴求有且只有一個(gè)：穩(wěn)固提升并優(yōu)化利潤(rùn)。

換句話說，京東今后會(huì)更加側(cè)重于求穩(wěn)，通過降本增效等優(yōu)化措施，進(jìn)一步鞏固并擴(kuò)大其在市場(chǎng)中的既有優(yōu)勢(shì)。

03

拼多多是共同的對(duì)手

眾所周知，阿里和京東在電商行業(yè)有一個(gè)共同的對(duì)手——拼多多。

8月26日，拼多多發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該季度拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收970.6億元，低于市場(chǎng)預(yù)期，但仍然保持著較高的增速。

拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻表示，接下來(lái)，拼多多的營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)放緩，凈利潤(rùn)會(huì)逐漸下降，未來(lái)幾年拼多多不會(huì)考慮回購(gòu)或者分紅。

這番自我“拉踩”過后，拼多多股價(jià)暴跌近30%。

在這個(gè)時(shí)候，最“開心”的莫過于阿里和京東。

盡管相比阿里與京東，拼多多的財(cái)報(bào)表現(xiàn)更為搶眼，但在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)方面，阿里與京東更為積極，都在通過大幅回購(gòu)股票，提振股東的信心。

反觀拼多多則直接表明不會(huì)回購(gòu)股票，也不想強(qiáng)調(diào)營(yíng)收和利潤(rùn)增速，這難免讓資本市場(chǎng)感到一絲失望。

就這一點(diǎn)來(lái)看，京東求利潤(rùn)，阿里求規(guī)模，方向不同，但殊途同歸。

在當(dāng)前電商行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，阿里與京東均面臨著來(lái)自拼多多的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)，二者正處于與其對(duì)抗的關(guān)鍵時(shí)期。

這場(chǎng)較量的結(jié)果，不僅會(huì)影響電商平臺(tái)的未來(lái)走向，也會(huì)影響整個(gè)電商市場(chǎng)的格局。所以，無(wú)論是阿里、京東，還是拼多多，都應(yīng)該打起十二分的精神，應(yīng)對(duì)眼前的挑戰(zhàn)。