現(xiàn)在的年輕人，正將“摳門”過成一種時尚。

北京二環(huán)內(nèi)的某高級寫字樓內(nèi)，每天下午6點，人群從寫字樓里的各個出口魚貫而出。此時，該寫字樓的底商的各個商鋪，就到了最繁忙熱鬧的時間。幾位身著或紅或黑或黃色相間圍裙的售貨員走出門店，在門口開始接踵叫賣——“全部一折”、“一到三折，僅限今日”。招徠顧客的聲音此起彼伏，店鋪里剛下班的“白領(lǐng)”、“金領(lǐng)”們摩肩接踵。

這是近幾個月來，幾乎每日都會在北京核心寫字樓周邊、商圈都會上演的情景。叫賣的，是幾家臨期食品品牌店鋪，好特賣、嗨特購、萊特賣等多家門店，每隔十幾米的距離就能碰到一家，不足500米的距離里，居然開了多家門店。

不為人知的是，資本正在“扎堆”這條食品時間鏈條末端的生意。投中網(wǎng)查閱工商信息發(fā)現(xiàn)，在這一領(lǐng)域，阿里巴巴、愉悅資本、挑戰(zhàn)者資本、日初資本、金沙江創(chuàng)投等多家在有頭有臉的投資機(jī)構(gòu)都已入局。當(dāng)投中網(wǎng)走訪數(shù)家在消費(fèi)領(lǐng)域“戰(zhàn)績”頗豐的投資機(jī)構(gòu)，得到的答案幾乎都是，“在密切關(guān)注”。

臨期食品火了？

估值數(shù)十億，一個月內(nèi)多個項目融資

臨期食品火沒火，我們先來看看資本對其的熱度。

2021年3月，愛折扣（原食惠邦）完成數(shù)千萬元天使輪融資，惟一資本與鐘鼎資本入局;同樣是在3月，總部設(shè)在上海的繁榮集市(Boom Boom Mart )也完成了數(shù)千萬人民幣Pre-A 輪融資，消費(fèi)行業(yè)的“黑馬”基金挑戰(zhàn)者資本投資;4月，愉悅資本與天使灣創(chuàng)投又投資了一家以南京為根據(jù)地的小象生活，以數(shù)千萬元的資金為其做天使輪助力；此外，作為這一行業(yè)的老玩家好特賣，在一年之內(nèi)拿到了4輪投資，資方序列里，包含金沙江創(chuàng)投、云九資本、日初資本等。

此外，雖然暫時尚未查證有明確的資方投資，位于深圳的嗨購貓及開在大型商圈的嗨特購也已被多家資方輪番打探。

“估值溢價非常高”，在看遍了市場上幾乎所有有品牌效應(yīng)的項目之后，石瑞搖了搖頭，決定等等再看。據(jù)悉，目前已經(jīng)開了約150家店的好特賣在2020年9月，估值就已達(dá)5億美元，目前正在進(jìn)行新一輪融資；而僅有十幾家門店的嗨特購目前估值也已高達(dá)10億元。

那么，投資人們都在談的臨期食品到底是什么？都有哪些人在購買？是否符合食品安全條例，又是如何突然備受關(guān)注？

臨期食品，顧名思義，是臨近商品保質(zhì)期，但還未過期的食品。2012年1月27日，國家工商總局曾發(fā)文對臨期食品進(jìn)入商超給予明文要求，到了保質(zhì)期臨界期限的食品需要告之顧客并單獨出售。北京市工商局隨之向外界公布了“食品保質(zhì)期臨界”的6級標(biāo)準(zhǔn)，比如：標(biāo)注保質(zhì)期1年或更長的，臨界期為到期前45天；標(biāo)注保質(zhì)期6個月-不足1年的，臨界期為到期前20天；標(biāo)注保質(zhì)期少于15天的，則為臨界期為到期前1-4天。目前市面上的“臨期食品”超市，主要以零食（或零售）折扣店的形象出現(xiàn)。

臨期食品的生意，原本也不是什么新鮮物種，在中國，很長的時間內(nèi)，都是藏在大型商超角落里臨期柜內(nèi)的生意。海外的臨期食品體系則比中國起步更早。石瑞在海外留學(xué)時，就曾培養(yǎng)起了購買臨期食品的消費(fèi)習(xí)慣，據(jù)其描述這種花較低的價格，買到尚在質(zhì)保期的食品在海外已是不少留學(xué)生最常見的購物選擇。這一模式無論是從環(huán)保、節(jié)約食物還是經(jīng)濟(jì)實惠上，都具備優(yōu)勢。以至于剛回國時，找尋不到臨期食品超市，有些留學(xué)生還略顯失落。

惟一資本董事沈海豐開始關(guān)注到這個賽道是在2019年，某次在上海街頭閑逛，突然發(fā)現(xiàn)一家名叫比宜德的外資硬折扣超市，在一線城市的街頭巷尾，這家超市已經(jīng)開了幾十家門店，經(jīng)觀測，營收態(tài)勢很好。于是，沈海豐便在國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司中去尋找相應(yīng)的標(biāo)的，但彼時的尋覓結(jié)果并不盡人意。直到2020年，市場突然有了轉(zhuǎn)機(jī)。

乘著疫情，許多大型超市關(guān)閉，出口停滯，于是許多已經(jīng)生產(chǎn)出來或已進(jìn)口食品尚未銷售便已臨期積壓。按照國內(nèi)環(huán)保監(jiān)管相關(guān)規(guī)定，這部分滯留在倉庫里的臨期商品和食品，到了日期必須要銷毀掉，貿(mào)易商往往會陷入兩難境地，臨期產(chǎn)品貨源空前增加。當(dāng)然，除了這些臨期食品，品牌和渠道商滯銷的貨物，也成了臨期商超的重要貨源。

一端解決了廠商和經(jīng)銷商商品的臨期庫存難題，另一方面又充分挖掘了消費(fèi)者對于低價好貨的需求，這門“變廢為寶”的生意就這樣“躥”進(jìn)了資本的視野。

綜合利潤率或可達(dá)40%，行業(yè)規(guī)模超300億元

2.99元一包的樂事薯片、1元的麻辣藕片、5元的皇冠曲奇、14元一大盒的牛頭牌牛肉�！谂R期食品超市，你能用1~3折的價格，買到在商場里并不便宜的多種零食。盡管價格低廉，但卻蘊(yùn)含著巨大商機(jī)。

據(jù)艾媒咨詢統(tǒng)計，2020年，中國零食行業(yè)市場規(guī)模達(dá)3萬億元，市場規(guī)模巨大。從供給側(cè)來看，每年都將有大量的產(chǎn)品流入到臨期食品行業(yè)，即使按1%的庫存沉淀計算，臨期食品行業(yè)規(guī)模也會突破300億元。報告同時顯示，目前中國臨期食品消費(fèi)者年齡為26-35歲的占比47.8%，消費(fèi)者購買臨期食品的主要驅(qū)動力是性價比較高。

艾媒咨詢CEO張毅將這個產(chǎn)業(yè)興起的原因歸為三個方面：價格優(yōu)勢，政策助推以及在拉動內(nèi)需時的產(chǎn)能過剩。

一般來說，開設(shè)一家臨期食品超市，成本主要在進(jìn)貨、員工、裝修設(shè)備、房租四個方面，后三種成本支出與普通便利店成本區(qū)別不大，房租都為大頭開支。但臨期食品的貨物利潤卻要比常規(guī)便利店高得多。

一位臨期食品批發(fā)商表示，以一批價值五十萬的臨期巧克力為例，批發(fā)商只要三四萬的價格就能拿下，最后能賣出十五萬左右。另有三線城市社區(qū)食品折扣店店主告訴投中網(wǎng)，在不足20平米的小店內(nèi)，能塞下超過300種臨期商品，單日營業(yè)額經(jīng)常可以超過一萬元。

在與投中網(wǎng)交流過程中，有食品折扣店店主對投中網(wǎng)估算的數(shù)據(jù)，起初進(jìn)入這一行業(yè)是有被這一行業(yè)的毛利所吸引，外界多傳言這一行業(yè)毛利在30%~50%這一區(qū)間，但進(jìn)入一行后發(fā)現(xiàn)，如果貨源穩(wěn)定，最高毛利可達(dá)70%，去掉人工、運(yùn)輸、租金等各項成本，綜合利潤率甚至可以維持在40%以上。要知道，一般的食品綜合利潤率大約僅有20%。但相應(yīng)的，其承擔(dān)的風(fēng)險也要比傳統(tǒng)零售要高，貨源的開拓難度也要比傳統(tǒng)零售更大。

華映資本投資經(jīng)理湯曉旭則告訴投中網(wǎng)，在她調(diào)研過的項目中，這個行業(yè)多數(shù)現(xiàn)金流情況良好。她從2019年年末開始關(guān)注這一賽道，并持續(xù)觀測這個賽道在這一年多時間里的變化，“處于頭部的好特賣最早叫推推購，2019年年底進(jìn)行融資之時，并不順利。等到2020年再去看，已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)投不進(jìn)去了。”但在湯曉旭看來，截止目前，這個行業(yè)依然處于相對早期。

兩大困境：如何解決供應(yīng)鏈和貨源難題？

好特賣、嗨特購、小象生活、愛折扣等眾多品牌，似乎是一夜間長出，盡管其中的不少創(chuàng)始人，早已是零售行業(yè)的老兵。在零售的行業(yè)里，談?wù)摬煌放浦g的差異，永遠(yuǎn)繞不開的核心還是在于人、貨、場。

在沈海豐的視角里，如果從目標(biāo)人群來劃分，目前市面上的臨期食品項目主要分為兩類，一類是以好特賣、嗨特購為代表的品牌，主要走核心商圈路線，購物群體以年輕白領(lǐng)為主；小象生活、愛折扣等品牌圍繞的則是社區(qū)路線。不同的品牌在“貨”的選擇上也有區(qū)分，好特賣主要以進(jìn)口食品為主，愛折扣則是國產(chǎn)品牌為主。（投中網(wǎng)另了解到，除卻食品之外，嗨特購的美容類產(chǎn)品則占據(jù)了大約30%銷售）。銷售場景方面，走核心商圈的品牌多是會像傳統(tǒng)便利店的陳列進(jìn)行銷售，愛折扣為代表的社區(qū)店采用的則是倉儲式擺放，營造倉儲式逛吃場景。

但在湯曉旭看來，外在能夠看到的形式都不是不同品牌之間的核心差異。甚而，在她的評估中，目前所存在的各種形式的臨期食品店鋪之間的差異化并不明顯。“如果用線下零售的模型來看，這個行業(yè)最重要的兩個因素，首先在對創(chuàng)業(yè)者的選擇，其次在于選址。在選址方面，一個難以繞過的難題是，在多家品牌都在競爭同一個商圈之時，單個門店的效率就已經(jīng)被平攤�！闭缥氖姿枥L的場景，在北京某些商圈，一個商圈內(nèi)，就有3~5家臨期食品折扣店的情況。

所有的投資人都認(rèn)可的是，這個行業(yè)要比傳統(tǒng)零售業(yè)的更難做，甚至更接近新零售的本質(zhì)�！皩�(shù)字化和供應(yīng)鏈的要求要比傳統(tǒng)零售業(yè)更為復(fù)雜”，沈海豐告訴投中網(wǎng)，“因為保質(zhì)期時間已然較短，所以臨期生意對于倉儲的運(yùn)行效率的要求極高。”此外，臨期食品品牌還要面臨不確定性更高的貨源問題。于是，在進(jìn)行這一賽道的布局時，沈海豐的投資要點就在于庫存深度和周轉(zhuǎn)效率兩個方面。在發(fā)現(xiàn)華北最大的臨期倉庫愛折扣后，2021年3月，惟一資本毫不猶豫的對其進(jìn)行了投資。據(jù)悉，愛折扣以天津為據(jù)點，直接面向小B商戶進(jìn)行供貨，供應(yīng)包括臨期食品在內(nèi)的折扣零食、飲料、酒水、牛奶等快消品，同時亦獨立開發(fā)下沉市場的社區(qū)to C臨期業(yè)務(wù)。

這個行業(yè)的故事才剛剛開始。在投中網(wǎng)拋出，“是否還會持續(xù)關(guān)注并進(jìn)行投資”這一問題時，沈海豐和湯曉旭不約而同的給出了肯定的答案�！艾F(xiàn)在還只是水下暗礁”，沈海豐答道。

隨著資本的涌入，披著折扣零售店外衣的臨期零售之爭也必將上升到比拼供應(yīng)鏈和品牌力的新階段。在這個階段里，誰能打造更高效的供應(yīng)鏈管理體系、占領(lǐng)消費(fèi)者的心智，就有機(jī)會重新定義折扣零售，成為年輕人的消費(fèi)新選擇。

（應(yīng)受訪者要求，文中石瑞為化名）