這是一份來自巴黎銀行的報告，他們總結了奢侈品行業(yè)的危機。

周期性不景氣

奢侈品一個固定成本行業(yè)：品牌傳播，世界各地開旗艦店，員工開支和運營環(huán)節(jié)中的支出都很大。而奢侈品運營本身是有周期性的，一旦銷售放緩，就有可能出現(xiàn)利潤率嚴重下降的問題。

貧富差距縮小了

一般來說，貧富差距越大，奢侈品賣得越好，因為富人總是想通過買東西彰顯身份。但是邊際稅率的提高縮小了貧富差距(邊際稅率是指再增加一些收入時，增加這部分收入所納稅額同增加收入之間的比例。富人掙錢多，納稅也多，相對來看和窮人的收入差距就縮小了。)，所以奢侈品也沒有那么好賣了。

大家都覺得自己沒錢

歐元區(qū)的財政緊縮和中國房價下跌都讓人覺得自己好像并不是很有錢，沒法隨性所欲買買買。

中國經(jīng)濟放緩

10年前，中國對奢侈品市場的貢獻率還只有3％，但現(xiàn)在已經(jīng)達到了30％。中國的市場會影響全球奢侈品銷量。

稅率變動

歐美市場因為邊際稅率問題，奢侈品銷售受到影響，原本這種影響可以被俄羅斯和中國等市場消弭，但中國也可能會提高關稅和奢侈品消費稅。

貨幣波動

歐洲奢侈品市場的支出一般用歐元或者瑞士法郎結算，收入一般用美元或者美元相關貨幣結算，歐元升值導致 2014 年前 9 個月奢侈品市場暗淡，但好在美元堅挺，剩下的幾個月行業(yè)恢復了生機。同樣的，奢侈品貢獻率在 10% - 15% 的日本市場，日元的崩潰對奢侈品市場的打擊也很大。

大家都怕旅行

“來一場說走就走的旅行”可能是一種錯覺，從全球來看，世界性疫病和恐怖襲擊都減少了人們的出游機會，而旅行消費對奢侈品來說非常重要。在過去的20年中，金融投資者4次抄底購買奢侈品的時機分別是：“9·11”、1990 年代末亞洲金融危機、2003年的“非典”，以及2008年雷曼兄弟破產。

賣奢侈品最多的城市遇到了問題

香港的奢侈品銷售量很大，占到全球軟性奢侈品的10% 和硬性奢侈品的20%，“占中”影響了奢侈品銷量。同樣的，法國的《查理周刊》事件也影響了法國的奢侈品銷量。

奢侈品不再神秘

隨著品牌加速擴張，全球開店并打促銷牌，許多奢侈品牌都面臨著品牌價值被稀釋的問題，過度曝光使得品牌越來越平庸，消費者會遠離這樣的品牌(巴黎銀行舉了Coach的例子)。而當銷售下降時又要保持格調，對品牌來說也是挺難的。

并購問題

公司收購時過高的價格可能影響公司的資本回報率。2007年，奢侈品集團開云以52億歐元(約合370.95 億元人民幣)收購了運動品牌 Puma，運動服飾的毛利率遠不及奢侈品，后來Puma拖累了Kering的整體估值。巴黎銀行認為這樣的合并和收購是很有風險的。
 　�。ㄟ@份報告由法國巴黎銀行奢侈品研究部發(fā)布 好奇心日報 胡昱）