電子商務(wù)網(wǎng)站如何融資？
來(lái)源：
聯(lián)商網(wǎng)
2006-03-03 11:06
隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，電子商務(wù)網(wǎng)站如雨后春筍般蓬勃而生，但發(fā)展一段時(shí)間后，都不約而同地碰到了同一個(gè)問(wèn)題：資金短缺。
很多網(wǎng)站不缺好的發(fā)展思路，不缺有腦子的人才，但就是沒錢。于是整個(gè)電子商務(wù)網(wǎng)站都出現(xiàn)同樣的情況，網(wǎng)站建設(shè)到一定時(shí)期，負(fù)責(zé)人就不管內(nèi)容了，而是到處想辦法去找錢，從銀行貸款，或者吸引風(fēng)險(xiǎn)投資，或者直接上市融資。
沒有硬性的指標(biāo)說(shuō)某些公司就該選擇怎樣的融資渠道，每個(gè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)此都有著自己的理解和選擇。那么，作為網(wǎng)站經(jīng)營(yíng)者，怎么去選擇適合自己網(wǎng)站發(fā)展的融資渠道呢？也許，看看先行者，再對(duì)比自己，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一些門道。
證券市場(chǎng)融資
通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行融資，屬于直接融資活動(dòng)。它是指企業(yè)直接向投資者發(fā)行企業(yè)債券或股票，以籌集資金用于擴(kuò)大規(guī)模。下面就亞馬遜上市融資為例進(jìn)行分析。
亞馬遜于1997年5月上市。1998年初期，每股不到10美元，到了1998年12月的某天，開盤價(jià)格已經(jīng)是243美元了，并曾一度沖破300美元。1999年1月11日，股票剛經(jīng)過(guò)一分為三分割后不久，亞馬遜股價(jià)開盤就是158.875美元，然后在160.25美元價(jià)位上收盤，其間還碰到了股票分割后的歷史高點(diǎn)199.125美元。也正是股票持續(xù)上揚(yáng)，使得亞馬遜的市值在1999年2月初被評(píng)估到價(jià)值250億美元。有趣的是，這個(gè)時(shí)候亞馬遜還是一家虧損的公司，而貝索斯對(duì)此也從不隱瞞，甚至還提醒短線和小本投資者注意。這到底是什么原因呢？王峻濤說(shuō)，當(dāng)時(shí)很多人認(rèn)為，像亞馬遜這樣的公司就該死，它虧得那么多肯定有泡沫，但就是在人家說(shuō)它的時(shí)候，它開始賺錢了�！八獩]有前面的所謂‘泡沫’積累，就不會(huì)有今天的盈利！但我想不出它泡沫何在？不管何種產(chǎn)業(yè)都需要一些時(shí)間發(fā)展成熟，而且投資越大的產(chǎn)業(yè)、前途越光明的產(chǎn)業(yè)，它的成長(zhǎng)期越長(zhǎng)。如果擺一個(gè)煙攤，那當(dāng)然馬上就可以賺錢了。但是如果所有人都去干這類‘?dāng)[煙攤’的生意，那產(chǎn)業(yè)的事情誰(shuí)來(lái)管？”
與亞馬遜不同的是，百度公司上演的則是納斯達(dá)克神話。2005年8月5日有“今年最值得期待的中國(guó)概念”之稱的百度公司正式登陸美國(guó)納斯達(dá)克，按照百度公司此前向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的相關(guān)材料，此次上市共融資1.09億美元，刷新了目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市融資紀(jì)錄。
由此可見，通過(guò)證券市場(chǎng)融資已經(jīng)在電子商務(wù)業(yè)界相當(dāng)盛行，并且已有成功案例。但是，對(duì)高新技術(shù)型電子商務(wù)公司而言，融資并非越早、越多越好。企業(yè)的融資要付出相應(yīng)的成本和代價(jià)，要體現(xiàn)有所得和有所失的原則，更要體現(xiàn)雙贏甚至是多贏的原則。具體包括：企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效地分散；人力資本投資價(jià)值的充分索�。挥邢薜钠髽I(yè)控制權(quán)；企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展等。
風(fēng)險(xiǎn)投資
風(fēng)險(xiǎn)投資源于英文“Venture Capital”，含義是具有風(fēng)險(xiǎn)性的投資。其實(shí)不然，風(fēng)險(xiǎn)投資既是融資與投資，又涉及經(jīng)營(yíng)管理，有人將它稱之為“冒險(xiǎn)創(chuàng)新資本運(yùn)營(yíng)”，也稱創(chuàng)業(yè)投資，是集金融、創(chuàng)新、科技、管理與市場(chǎng)于一體的一種新型資金運(yùn)作模式。完善的風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)具有三個(gè)功能：（1）改造公司管理；（2）根據(jù)全球市場(chǎng)技術(shù)發(fā)展潮流修訂公司戰(zhàn)略；（3）提供資金。風(fēng)險(xiǎn)投資的介入可以提高創(chuàng)業(yè)公司從開拓市場(chǎng)到產(chǎn)業(yè)鏈形成的成功率。
談到電子商務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)投資，自然會(huì)聯(lián)想到還沒有上市卻通過(guò)融資積累了雄厚資金的阿里巴巴。
阿里巴巴的四輪融資都是通過(guò)私募來(lái)完成，而沒有選擇融資途徑中最為吸引人的IPO（Initial Public Offering，投資對(duì)象上市）。1999年10月，阿里巴巴引入了包括高盛、富達(dá)投資（Fidelity Capital）和新加坡政府科技發(fā)展基金、Invest AB等在內(nèi)的首期500萬(wàn)美元天使基金。2000年1月，SBCVC向阿里巴巴投資2000萬(wàn)美元。這是阿里巴巴的第二輪融資。2002年2月，日本軟銀亞洲投資公司注資500萬(wàn)美元。此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界一片低迷、納斯達(dá)克股價(jià)狂跌，馬云順利完成第三輪私募。2004年2月17日，阿里巴巴宣布從軟銀亞洲、富達(dá)（Fidelity）創(chuàng)業(yè)投資部、Granite Global Ventures 和TDF風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司私募8200萬(wàn)美元的戰(zhàn)略投資資金，這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)最大的一筆私募基金。
對(duì)于阿里巴巴到底具有什么魅力能夠吸引到如此多的風(fēng)險(xiǎn)投資我們不得而知。但是，阿里巴巴的成功融資，無(wú)疑向各電子商務(wù)公司展示了一條風(fēng)險(xiǎn)融資的可行之路。而技術(shù)型電子商務(wù)公司雖然有一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)開拓風(fēng)險(xiǎn)，但往往由于高新技術(shù)產(chǎn)品性能的優(yōu)異、生產(chǎn)工藝的先進(jìn)、生產(chǎn)成本的低廉、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較高等優(yōu)勢(shì)，而使得資本收益比一般產(chǎn)業(yè)更高，因此風(fēng)險(xiǎn)投資家必將更青睞于技術(shù)型電子商務(wù)公司。
除了風(fēng)險(xiǎn)投資之外，還有常見的兩種投資：天使投資和概念投資。前者是指在開發(fā)階段介入的投資，與風(fēng)險(xiǎn)投資大多針對(duì)中期項(xiàng)目投資不同。后者相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，又稱為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資。它不針對(duì)正在開發(fā)和正在創(chuàng)意的技術(shù)和項(xiàng)目，而是針對(duì)應(yīng)用創(chuàng)新的項(xiàng)目投資, 即在資金注入之前，概念具有相當(dāng)程度的可操作性，具有投資回收期短、風(fēng)險(xiǎn)低、易為國(guó)內(nèi)外投資方接受等特點(diǎn)，其投資順序、運(yùn)作模式、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)回報(bào)的評(píng)估方法和標(biāo)準(zhǔn)均與風(fēng)險(xiǎn)投資不同，概念投資的項(xiàng)目一旦得到投資人的認(rèn)可和注資，成功率極高，這對(duì)于信用體系不健全的中國(guó)而言，不失為在投資領(lǐng)域中又一新的“低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)”投資方式。它回避了風(fēng)險(xiǎn)投資在技術(shù)成形過(guò)程的高風(fēng)險(xiǎn)，而立足于有機(jī)整合和經(jīng)營(yíng)各種資源，使以往投資對(duì)技術(shù)的依賴變成了對(duì)整體資源的相互依賴。概念投資相對(duì)于具有4%成功率的風(fēng)險(xiǎn)投資而言，其成功率應(yīng)該在90%以上。
銀行貸款
銀行貸款是企業(yè)最常募集資金使用的方式�，F(xiàn)在，通過(guò)銀行貸款的方式來(lái)融資已經(jīng)相當(dāng)成熟，無(wú)論是政府、銀行還是企業(yè)自身，都有一套相當(dāng)可靠的保障機(jī)制。
技術(shù)支持型電子商務(wù)公司除了可以向商業(yè)銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款外，還可以通過(guò)有關(guān)科技主管部門向銀行申請(qǐng)固定資產(chǎn)貸款。通過(guò)各地方科委或中央有關(guān)部委科技司（局），按國(guó)家科委各類科技貸款項(xiàng)目計(jì)劃，向國(guó)家科委申報(bào)火炬計(jì)劃等各類科技計(jì)劃，同時(shí)申請(qǐng)銀行科技開發(fā)貸款；通過(guò)各地方經(jīng)貿(mào)委向國(guó)家經(jīng)貿(mào)委申報(bào)國(guó)家企業(yè)技術(shù)開發(fā)計(jì)劃、技改計(jì)劃和產(chǎn)學(xué)研工程等，同時(shí)向銀行申請(qǐng)技術(shù)開發(fā)貸款、技改貸款等；通過(guò)各地方計(jì)委向國(guó)家計(jì)委申報(bào)《重大科技成果產(chǎn)業(yè)化計(jì)劃》項(xiàng)目，同時(shí)可向國(guó)家開發(fā)銀行申請(qǐng)貸款支持。
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