過去三年，張宏偉一直以痛斥外資零售業(yè)的超國民待遇為己任。而就在中國零售業(yè)按照入世承諾的時間表正式向外資“全面開放”1個月后，張居然宣布東方家園會向外資出售49%的股份。這是中國民資的生存無奈，還是老英雄真的“氣短”了？
2005年1月，進行了5年艱難擴張后，東方集團(600811)董事局主席張宏偉宣布，東方家園建材超市將出讓49%的股份給外資企業(yè)。
東方家園建材超市是東方集團計劃打造的核心業(yè)務(wù)，成立于1999年。2002年開始，東方家園進入快速擴張期。與此同時，張宏偉開始激烈抨擊中國流通業(yè)開放過度，并在全國“兩會”及其他重要的公開場合多次呼吁，“商業(yè)流通事關(guān)國家經(jīng)濟命脈和經(jīng)濟安全，而現(xiàn)實是外資零售業(yè)在國內(nèi)卻享有超國民待遇�！彼麖娏乙笥嘘P(guān)部門對外資零售業(yè)嚴格規(guī)范。
然而，張的疾呼言猶在耳，在2004年12月11日中國零售業(yè)正式向外資全面開放后不足1個月，東方集團卻開始主動與外資談判，并將自己部分股權(quán)出讓�！澳壳�，張宏偉的處境確實很困難。他很矛盾�！币晃辉瓥|方集團高層告訴《商務(wù)周刊》。
這戲劇化的一變，背后隱含的是整個東方集團的窘境以及張宏偉本人艱難的度勢抉擇。
孤獨者張宏偉
東方集團是中國最早在國內(nèi)公開上市的民營企業(yè)之一，1990年代紅極一時。然而2000年開始，東方集團的凈利潤連續(xù)三年下降，從2000年的1.84億元下降到2003年的1.15億元，降幅高達37%。
該集團年度報告顯示，2003年主營業(yè)務(wù)收入達到22.8億元，比上年增長了50%，然而凈利潤卻比上年下降了2.7%。其中，營業(yè)利潤更是自1994年上市以來首次出現(xiàn)虧損。
對張宏偉來說，如果虧損只算皮外傷，那么對整個集團的“失控”就真的是致命打擊了。過去的10多年，張宏偉一手操控著一個以東方集團為核心的龐大的“東方系”。而今時過境遷，“東方集團已經(jīng)成為一個松散型的企業(yè)，張宏偉明顯缺乏對它的絕對控制力�！边@位不愿透露姓名的原東方集團高管對《商務(wù)周刊》說。
事實的確如此。根據(jù)公開資料，當(dāng)前東方集團的資產(chǎn)分布情況是：金融30%、建材超市17%、信息13%、港口17%，其余為高新材料和地產(chǎn)建設(shè)業(yè)。實際上，在諸多資產(chǎn)中，張宏偉能夠自己掌控的已經(jīng)越來越少。
這在東方集團股份有限公司目前的主要收益來源——金融投資業(yè)務(wù)上表現(xiàn)尤為突出。2003年東方集團將持有的新華人壽保險股份有限公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，目前還持有9628.8萬法人股，占總股本的8.024%，與東方集團實業(yè)股份有限公司(東方集團股份有限公司的母公司)持有的約5%相加，總共持有新華人壽約13%的股份，為實際的第一大股東。按照證券界人士分析，新華人壽上市后流通股應(yīng)在每股8—10元之間，基于此東方集團對該公司的持股市值應(yīng)在10億元左右。
不過，目前東方集團副董事長關(guān)國亮已全面掌控新華人壽。張宏偉在新華人壽的諸多事務(wù)上根本無法插手。
2004年轉(zhuǎn)讓部分投資的中國民生銀行股權(quán)后，東方集團目前還持有28504萬民生銀行法人股，占5.5%，為民生銀行第四大股東，若按目前流通股每股8.2元的價格，東方集團持股市值在30億元左右。雖然民生銀行的投資為東方集團帶來可觀收益，但張宏偉并不具備對民生銀行的實質(zhì)話語權(quán)。
另外，東方集團2001年曾投資20950萬元參股中國民族證券有限責(zé)任公司，占其總股份的19.98%，如今民族證券雖尚在東方集團控制和管理下，不過已經(jīng)連續(xù)虧損，東方集團2004年中報披露，已經(jīng)為之計提1600萬元的減值準備。
境內(nèi)上市公司錦州港(600190)也在脫離張宏偉的控制。東方集團現(xiàn)持有其27.13%的股份，但2002年張宏偉擔(dān)任董事長期間，錦州港因會計報表利潤造假受到財政部處罰，之后被監(jiān)管部門ST處理。其后張宏偉一手推動的錦州港入主吉通網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司又遭遇失敗，直接影響了他在東方集團的權(quán)威。
目前按照錦州港流通股每股5.4元左右的價格，東方集團持股共25681.5萬股，市值為13億元左右。盡管東方集團仍是錦州港第一大股東，錦州港每年也向其提供可觀利潤，但東方集團業(yè)已放棄管理權(quán)。張宏偉2004年表示，在東方集團調(diào)整中不排除賣出錦州港股權(quán)，消息人士形容錦州港和東方集團的關(guān)系已經(jīng)“風(fēng)雨飄搖”。
此外，主營地產(chǎn)的哈爾濱市東方城建開發(fā)有限公司是張宏偉起家的基礎(chǔ)，如今由東方集團元老安英掌控。據(jù)內(nèi)部人士稱，由于安英與張宏偉意見不合，地產(chǎn)方面雖然贏利，但幾乎不向東方集團提供利潤，而且2004年東方集團已將東方城建49%的股權(quán)賣出，顯示張宏偉正逐漸淡出直接的房地產(chǎn)開發(fā)。
就東方集團(600811)自身來說，近來股價一直下跌，目前流通股價維持在3.8元左右，其母公司東方集團實業(yè)有限公司持股31.97%，共201894184股，市值為8億元左右。
由于業(yè)績和運氣不佳，在實業(yè)投資業(yè)務(wù)的控制上，東方集團已是大不如前。1998年1月，張宏偉以每股0.2港元的價格全面收購從事洗水絲業(yè)務(wù)的香港特時泰國際，后將其更名為東潤拓展。至今東潤拓展股價已跌至0.12港元左右，貶值近一半。該公司初始投資是452萬，2004年東方集團中報已計提418萬的減值準備。
另外，據(jù)東方集團證券部向《商務(wù)周刊》證實，2004年東方集團占有較大股份的其他子公司——沈陽萬眾三威企業(yè)股份有限公司、鞍山萬山房地產(chǎn)開發(fā)公司、東方集團衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司全部虧損，目前都開始在逐步退出。
根據(jù)以上對東方集團的資產(chǎn)分析，可以看出東方集團目前可以變現(xiàn)的資產(chǎn)總額約在60億元左右，張宏偉本人對集團的控制力也明顯弱化。
更值得注意的是，除新華人壽外，目前東方集團持有的錦州港股權(quán)已經(jīng)100%拿去銀行抵押貸款，持有的民生銀行股份95%以上也做了抵押貸款。2004年東方集團財務(wù)公司獲得的世界銀行3000萬美元貸款到期，東方集團面臨的資金壓力顯然非常大。
“我在的時候，東方集團沒有一天是凈現(xiàn)金流，所有的錢都是從銀行和股民那里拿的。”那位前高管說。
對張宏偉來說，剩下的最后一塊重要資產(chǎn)就是東方家園，這是他惟一可以完全掌控的產(chǎn)業(yè)。豪賭東方家園已經(jīng)是張宏偉無奈之下的破冰之旅，此一役關(guān)系到張宏偉自身的成敗，更事關(guān)整個東方集團的未來。
拯救東方家園
然而，張宏偉嘔心瀝血打造的東方家園在擴張中也遇到了意想不到的困難。
據(jù)東方家園向本刊提供的資料，目前東方家園在國內(nèi)總共設(shè)有22家連鎖店。1999年1家，2000年2家，2002年6家，2003年5家，2004年8家，2003年主營業(yè)務(wù)收入超過20億元。雖然其擴張速度不斷加快，但還是遠低于張宏偉當(dāng)年的計劃。在第一家東方家園建材超市開業(yè)時，張宏偉就曾提出未來10年中開1000家分店的“十年千店”口號，并將東方家園主要戰(zhàn)略定為“快速擴張”，之后張宏偉幾乎把所有希望和精力都用在東方家園。
2001年5月，東方集團發(fā)布公告稱，將發(fā)行規(guī)模為10億人民幣的可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金全部用于建設(shè)東方家園建材連鎖超市，但隨后遭到證監(jiān)會否決，這直接導(dǎo)致了東方集團的“資金饑渴”。為此，東方集團及張宏偉付出了巨大成本(見81頁表)。
從東方集團1997年到2004年的年報和季報中可以看出，東方集團已經(jīng)投入和即將投入東方家園項目的資金達20億元左右。東方集團證券部也向《商務(wù)周刊》承認，近兩年的抵押貸款及股權(quán)收益大部分投向張宏偉確定的東方集團核心主業(yè)——建材流通業(yè)，其所構(gòu)建的港口、保險、證券、銀行體系即成為該項目巨大的輸血裝置。
然而，張宏偉的賭注越押越大，東方家園依舊像個“無底洞”，現(xiàn)在東方家園的資金杠桿也已接近失靈。首先，盡管東方集團的季報顯示，2004年1—9月該公司的主營業(yè)務(wù)收入中，建材家居連鎖流通業(yè)的東方家園貢獻了將近80%的比例，但這5年來東方家園走的并不好。據(jù)本刊了解，目前，22家店有近一半在虧損，許多利潤和營業(yè)收入是在占用供應(yīng)商貨款的基礎(chǔ)上實現(xiàn)的。因此，東方家園擴張的資金來源只能主要通過股票質(zhì)押和貸款得到，單從資產(chǎn)負債率來講，其借貸空間不大。其次，盡管東方集團是民生銀行、錦州港、民族證券、新華人壽的大股東，但對東方家園發(fā)展似乎影響不大，提供資金有限，參股這些公司，只可理解為是東方集團的防火墻，不大可能將其變現(xiàn)來投入家園。
自身不能造血，外來血液枯竭，東方家園擴張戰(zhàn)略也不得不發(fā)生改變。從2002年開始，張宏偉大聲疾呼阻止零售業(yè)過度開放，試圖為東方家園贏得時間，并獲得政府的扶持。但事與愿違，2003年商務(wù)部“經(jīng)過嚴密考察和審慎論證”，遴選出20家商業(yè)零售企業(yè)重點扶持，東方家園并不在內(nèi)。一位熟悉東方集團的人士告訴《商務(wù)周刊》，這對張宏偉是一個很大的打擊，其10年內(nèi)建立1000家建材超市連鎖店的計劃實際上成為泡影，而張宏偉也非常清楚目前局勢，已經(jīng)放棄“十年千店”計劃。
2004年6月，張宏偉重新宣布東方家園的目標是到2006年全國分店開到100家，2008年突破1000億元銷售額，在2010年進入世界500強。但照目前情況看，2006年之前還有70多家連鎖店需要投資，按照每家店1億元的投資來算，還需70多個億。
“引進外資是無奈但正確的作法。”這位接近東方集團的人士認為。
最缺的東西也許還不是錢
不過，張宏偉并不認為自己無奈，面對媒體，他仍是躊躇滿志�！傲魍ㄇ朗墙�(jīng)濟領(lǐng)域中最關(guān)鍵的戰(zhàn)略性環(huán)節(jié)，我有把握將它做到全國第一。”張宏偉宣布，未來三年他將對東方集團產(chǎn)業(yè)進行大刀闊斧的改造，實現(xiàn)從多元化到二元化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，集中發(fā)展流通業(yè)和金融業(yè)，外資似乎也感染了張的信心�！澳壳芭c東方家園洽談戰(zhàn)略合作的公司大約有5家，都是世界500強中同業(yè)的跨國零售巨頭，預(yù)計明年將聯(lián)姻結(jié)盟�！睎|方集團董事局辦公室主任呂文瑋對記者說。
毫無疑問，無論東方家園還是把安危與未來系于其上的東方集團，都到了發(fā)展的關(guān)鍵時刻。東方集團內(nèi)部很多人士都認為：“東方集團資金鏈是否能保持完整，取決于東方家園經(jīng)營的好壞，經(jīng)營的好資金將源源不斷，經(jīng)營的壞資金鏈將隨時斷裂，經(jīng)營好東方家園是東方集團首要任務(wù)。”
但外資進來后，又能怎樣呢？
上述東方家園前高層認為，由于張宏偉對東方家園寄予了太多希望，傾注了太多心血，甚至參與具體的管理和規(guī)劃，結(jié)果適得其反，東方集團內(nèi)部管理及經(jīng)營模式出現(xiàn)了許多不和諧因素。
“東方家園的問題主要在經(jīng)營思路上�！边@位人士對張宏偉投資東方家園的眼光給予了較高評價，認為東方家園完全可能成為中國最好的建材超市，但他對張宏偉的經(jīng)營能力頗有微詞。“許多員工對東方家園的感情都非常深，可惜張宏偉并不善于管理和經(jīng)營這個行業(yè)，”他說，“在目前中國的建材超市企業(yè)中，東方家園的問題最大，管理最為混亂。”
他認為，張宏偉是這家企業(yè)的董事長，又兼任總裁，內(nèi)部管理帶有國有企業(yè)性質(zhì)，激勵機制不到位、約束機制不健全，這是東方家園走到今天的根本原因。
這種管理的混亂在店鋪經(jīng)營方面有所體現(xiàn)。2004年，一位東方家園員工寫了一篇題為《我拿什么拯救你，我的家園》的文章，指出東方家園總部—城市—商場—門店管理模式中的許多弊端：“門店店長就是土皇帝，我看到的是很多店長的一言堂、家長制，可憐和我一起進公司的幾十人，到現(xiàn)在短短一段時間所剩無幾，這可是十里挑一選出來的啊�！彼�指出，東方家園在人力資源方面危機重重，人才的發(fā)展遠遠跟不上家園膨脹的速度。
“永遠完成不了的銷售指標，危如累卵的工作崗位，多付出的勞動沒有任何回報，讓我們用什么熱愛你，我的家園。”這位員工最后寫道。
但最為外界和同行詬病的還不是內(nèi)部管理，在上述擔(dān)任過高管的人士看來，東方家園在經(jīng)營模式上的不科學(xué)更加致命。張宏偉對東方家園的定位是“四位一體”，即建材、家裝、家居、家具四合一，這自然會造成采購難度大，管理難度大，至今全國的22家店沒有實現(xiàn)統(tǒng)一采購，而是在各個地區(qū)設(shè)立物流中心。
“從一個方面就可以看出來這種混亂：由于東方家園以招商的方式將許多裝飾公司請進來，管理又不嚴格，導(dǎo)致大量打著東方家園旗號的裝飾公司混跡于市場，嚴重損害了東方家園的品牌，使這方面的投訴不斷�！币晃煌瑯I(yè)人士認為，“大而全”的東方家園即使要賣給外資都不容易，外資也不會全部買下，原因在于張宏偉把東方家園做的不倫不類，已經(jīng)不是純粹的建材流通業(yè)。
在他看來，東方家園開始的操作方式帶有商業(yè)地產(chǎn)性質(zhì)，結(jié)果每個店投資成本高，平均1億元左右，而國內(nèi)其他建材超市的成本在3000萬到5000萬元。
此外，東方家園在店面選址上似乎也不夠嚴謹，由于選址錯誤，北京的一個店由于位置偏僻已經(jīng)關(guān)門歇業(yè)。
上述不愿透露姓名的原東方家園高層對其未來并不看好。“如果這些不能改變，”他嘆息道，“東方家園只有兩個結(jié)果，一是賣給外資，二是關(guān)門�！�
張宏偉也坦陳自己已經(jīng)認識到一些問題的存在。“過去我們只是一味地求快，因為商業(yè)最重要的就是布局，現(xiàn)在擴張達到了一定的規(guī)模后，東方家園也就面臨著轉(zhuǎn)型�！彼谝粋�內(nèi)部場合提到，目前東方家園自建店鋪的比例低于25%，以后這個比例還會減少，并在快速擴張的同時，強調(diào)單店利潤與管理質(zhì)量。
但東方集團董事局辦公室主任呂文瑋斷然否認東方家園和東方集團處于嚴重的危機之中�！拔覀冋谶M行調(diào)整。”他強調(diào)，此次賣出東方家園股權(quán)目的，就是為東方家園融資并吸收外資企業(yè)的先進管理經(jīng)驗，“東方集團的資金沒有問題，可以承受目前經(jīng)營狀況，東方家園的上市也已經(jīng)開始籌備�！�
盡管外界對東方集團的評價正在降低，已經(jīng)有諸如“內(nèi)外交困”之類的詞語覆蓋了張宏偉頭上昔日的光環(huán)，但讓呂文瑋能夠保持底氣的是他接下來的一句話：“大量資產(chǎn)可以變現(xiàn)，是東方集團不同于德隆的最大優(yōu)勢�！� （商務(wù)周刊/襲祥德）
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