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撰文/周藝

廣州的有錢人終于不用擠在太古匯了。

3月2日，北京華聯(lián)（SKP）與越秀集團正式簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，這代表SKP的華南首店將正式落戶廣州珠江新城馬場地塊。

2月25日，馬場地塊激烈的拍賣過程剛剛登上熱搜，歷經(jīng)243輪競價、以236億元刷新單價紀錄，樓面地價突破了8.5萬元/平方米，一舉超越海珠琶洲西成為廣州樓面價的TOP1。

馬場空間效果示意圖

“地王”配“店王”，SKP落戶馬場也是廣州頂奢商業(yè)的一次眾望所歸。

馬場地塊處在珠江新城、金融城、琶洲這三大核心CBD的黃金交匯點。SKP的入駐，意味著廣州終于在宇宙中心天河區(qū)，擁有了一個可以與北京大望路、成都交子公園相媲美的超大規(guī)模頂奢商業(yè)集群。

相關(guān)文件預計，項目6年內(nèi)，銷售貢獻累計不低于300億元，年均銷售額需突破50億元。

相比其他地區(qū)SKP的銷售額，“店王”對老廣的期待，并不算高。畢竟除了北京SKP，其他省市的SKP項目都沒有爆發(fā)出更驚喜的業(yè)績，而隨著德基廣場的步步緊逼，杭州和廣州的兩個新項目被認為是SKP的下一個希望。

萬眾期待下，接地氣的老廣撞上這座頂奢商業(yè)，或許會產(chǎn)生不同的化學效應。

擴張的陣痛

長期以來，北京SKP被視為中國乃至全球奢侈品零售的標桿。然而，隨著SKP開啟全國化擴張，其品牌溢價與經(jīng)營模式在不同城市的適配度表現(xiàn)出了明顯差異。

根據(jù)外媒WWD報道，2025年SKP集團整體營業(yè)額同比增長15%，這一數(shù)據(jù)主要由北京SKP的強勁反彈和新店入市支撐。

具體到各分店的表現(xiàn)，北京SKP2025年銷售額回升至約235億元人民幣，雖然有復蘇跡象，但相較于2023年265億元的歷史峰值，增長動能已表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性放緩，再次不敵南京德基廣場，后者2025年銷售額達到262億。

而根據(jù)業(yè)內(nèi)多家媒體的計算和披露，作為SKP走出北京的第二家店—西安SKP2025年銷售額維持在80億元左右，也與2023年90億元的峰值有一定的差距，在西北市場的消費影響力弱于老牌購物中心賽格國際。

第三家SKP商場于2022年落戶成都，在西南商業(yè)強勢發(fā)展的背景下，該項目開業(yè)第一年取得了55億元的業(yè)績成果、2024年增長至68億元。有數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度成都SKP銷售額增長了25%，2025年全年或?qū)⒗^續(xù)保持增長。

不過面對同樣是重奢商場的太古里、IFS，成都SKP的高端客群留存也面臨較大的壓力。

2025年SKP項目落戶武漢，首個完整財年錄得銷售額約45億元，目前武漢SKP的K大道上，LV、Gucci、DIOR等高奢品牌均已建立獨棟，逐步開業(yè)。

武漢SKP LV ｜ 圖片來源：武漢SKP

武漢的愛馬仕從武商mall移至恒隆廣場，如今是否能在SKP實現(xiàn)“雙馬”，也成為該項目的一大懸念。

但不論如何，年銷售額150億+的武商mall對于SKP仍舊是一個重要的掣肘對象，在本土商業(yè)勢力的壓制下，SKP尚未展現(xiàn)出絕對的定價權(quán)。

綜合來看，成都、西安、武漢三座城市的SKP銷售額加起來也不敵北京SKP，各省市的經(jīng)濟環(huán)境和消費力的差距是一方面，另一方面，SKP傳統(tǒng)的“SKP Select（自營）+SKP-S（藝術(shù)空間）”模式在經(jīng)歷了初期的視覺紅利后，也面臨著品牌高度同質(zhì)化和經(jīng)營成本高企的壓力。

在二線及新興一線城市，SKP更像是一個精美的物理地標，而非絕對出色的商業(yè)地產(chǎn)。

黃金的南北敘事

在SKP受困于擴張陣痛時，南方的競爭對手表現(xiàn)出了更強的韌性。2025年，南京德基廣場以262.4億元的銷售額再次超越北京SKP，蟬聯(lián)全國單店“店王”。

相比SKP的全國擴張，南京德基目前只確定了徐州作為全國第二家德基高端綜合商業(yè)廣場，預計在2026年第三季度整體開業(yè)，根據(jù)該項目的運營預計流量，其年銷售額可能突破百億元。

2026年，南京德基其他業(yè)態(tài)的擴張也按下了加速鍵。今年6月份，南京河西的德基時刻和的德基奧萊也將同步開業(yè)。

從商業(yè)資源來看，北京SKP和南京德基都集齊了HERMES、CHANEL、Dior、LV等頂奢品牌，由此鎖定了全國最高凈值的人群，但近兩年奢侈品牌的處境并不舒適，中國高端商業(yè)地產(chǎn)開始更依賴本土品牌。

黃金珠寶等硬奢品牌是近年來中國高端消費版圖中不可或缺的一塊，其中老鋪黃金和北京SKP可謂實現(xiàn)了“雙向奔赴”，三店合圍，在一定程度上幫助SKP在重奢市場波動的背景下穩(wěn)住了底氣。

早在老鋪黃金在招股書及后續(xù)業(yè)績會上，其就披露過北京SKP的門店每月每平方米收入（坪效）超過44萬元人民幣，對于SKP而言，老鋪黃金就是其商場內(nèi)租金回報率與單位面積產(chǎn)出最高的品牌。2025年北京SKP242億元的銷售額中，老鋪黃金一家門店就貢獻了30億元。

相比SKP與老鋪的單點深度綁定，南京德基走的是一條“中式高定珠寶矩陣”的道路，2025年，德基廣場集齊了老鋪黃金、琳朝、寶蘭、君佩四大“古法金姐妹”，后三家均未入駐SKP，琳朝品牌則在此處開出了除發(fā)源地蘭州之外的全國第二家門店。

琳朝德基門店 ｜ 圖片來源：小紅書

而德基能否順利“養(yǎng)大”這些品牌，也成為其下一階段與SKP競爭的重要籌碼。

老廣入場

此前，相比武漢、成都SKP項目還需跟區(qū)域內(nèi)的其他高端商業(yè)搶人，廣州SKP被認為經(jīng)營壓力可能會更小，因為其明確的競爭對手目前只有一個太古匯。

但廣州的高端商業(yè)不建則已，建則群起響應。2025年底，聚龍灣太古里開業(yè)，使得廣州成為國內(nèi)第二座同時擁有太古匯和太古里的城市，但由于目前只有一期開業(yè)，聚龍灣太古里的品牌陣容并不令人驚喜。

2026年，白鵝潭萬象城也將開業(yè)，據(jù)悉將引入愛馬仕和LV兩大頂奢品牌；另外還有已經(jīng)敲定的番禺萬象城，在近期廣州發(fā)改委布發(fā)的廣州市2026年重點建設項目計劃中，番禺萬象城項目的建設起止時間是2026年-2029年，總投資為55億元。

圖片來源：廣州發(fā)改委

荔灣區(qū)、番禺區(qū)紛紛被納入高端商業(yè)的懷抱，打破了老牌天河區(qū)的壟斷格局，屆時兩座萬象城+兩座太古高端商業(yè)+一座SKP，廣州將形成不容忽視的高端消費集聚效應，也將帶動城市層級的躍升。

雖然此前的高端消費出口不多，但廣州的消費力并不低。2025年，廣州社會消費品零售總額突破1.1萬億元，增長5.5%，連續(xù)五年突破萬億大關(guān)；全市GDP總量達到3.2萬億，增速4%。

根據(jù)2024胡潤財富報告，廣州億元資產(chǎn)超高凈值家庭數(shù)量穩(wěn)居穩(wěn)居大中華區(qū)第五名。

雖然“老廣”總被調(diào)侃為低調(diào)的包租公，熱衷于穿拖鞋吃農(nóng)家菜，但廣州人民不喜奢侈品消費卻是一個不太準確的“刻板印象”，畢竟近兩年太古匯的業(yè)績都十分穩(wěn)健，2025年的銷售額更是突破了百億元，其中LV、CHANEL門店也經(jīng)常限流排隊，更別提老鋪黃金和君佩吸引來的排隊大軍。

另外，隨著匯率波動和境內(nèi)外價差縮小，廣州正在經(jīng)歷一波“消費回流”。這也意味著廣州SKP接手的不是新客，而是可能從海港城回流的頂級VIC。

對于沉寂多年的馬場地塊而言，SKP的落戶既是一次商業(yè)格局的洗牌，也是城市核心資產(chǎn)價值的一次躍升，在多方高端商業(yè)力量匯聚后的廣州，SKP能否延續(xù)其“店王”神話，很大程度上取決于其對嶺南務實消費心理的理解深度。

市場也期待這座頂奢地標能為廣州的高凈值人群帶來更具資產(chǎn)屬性與審美價值的消費新范本。